新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300832 新产业—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    新产品研发和现有产品的持续优化，综合服务能力再提升。                                                              ｜
｜    产能扩张稳步推进。                                                                                                ｜
｜    新冠检测产品助力海外市场拓展，海外中大型仪器装机占比稳步提升。                                                    ｜
｜    化学发光仪器装机稳步推进，单机产出逐步提升。                                                                      ｜
｜    投资建议：买入-A 投资评级。我们预计公司2021 年-2023 年的收入增速分别为32.0%、31.6%、30.4%，净利润增速分别为22.1%、｜
｜41.3%、31.8%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级。                                                                     ｜
｜    风险提示：疫情的不确定性；公司后续订单的不确定性。                                                                ｜
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｜   2021-04-02   ｜新产业(300832):四季度体外诊断试剂的需求最大                                       ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网4月2日讯 新产业（300832）2020年度网上业绩说明会周五在全景网举办，公司董事长兼总经理饶微介绍，受下游需求市场 ｜
｜的影响，行业存在一定的季节性销售特征。国内一季度节假日较多，就诊、体检的人数较少，体外诊断试剂需求相对较小；四季度由于｜
｜季节变化明显，疾病发病率较高，就诊、体检的人数增多，体外诊断试剂的需求最大。                                          ｜
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｜   2021-04-02   ｜新产业(300832)2020年年报点评:全年业绩高增长 发光龙头步履不停                      ｜    兴业证券    ｜
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｜    近日，新产业发布了2020年年报。报告期内，公司实现营业收入21.95亿元，同比增长30.53%；实现归母净利润9.39 亿元，同比增｜
｜长21.56%；实现扣非归母净利润8.57 亿元，同比增长19.36%；实现经营现金流净额9.77 亿元，同比增长17.42%。2020 年Q4 单季度实｜
｜现营业收入6.24 亿元，同比增长26.28%；实现归母净利润2.40 亿元，同比增长13.44%。                                        ｜
｜    盈利预测与估值：化学发光是IVD 行业中容量最大、增速较快的细分领域，公司在国内化学发光领域中仪器型号及仪器保有量最多｜
｜、试剂项目数最丰富，公司四大核心研发平台以及海内外销售渠道相较于其他国产公司具备竞争优势。在国内销售方面，我们认为以公｜
｜司为代表的国产化学发光龙头在未来3-5 年能够加速进口替代过程；在海外销售方面，公司在海外有望进入更多大中型终端。我们调整｜
｜了盈利预测，预计2021-2023 年公司EPS 分别为2.77 元、3.78 元、5.13 元，对应2021 年3 月30 日收盘价，市盈率分别为41.6 倍、｜
｜30.5 倍、22.5 倍；维持“审慎增持”评级。                                                                              ｜
｜    风险提示：主营业务单一风险，行业竞争加剧风险，进口替代速度不及预期风险，体外诊断试剂集采等政策风险                ｜
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｜   2021-04-01   ｜新产业(300832)2020年年报点评:国内已基本恢复 海外表现亮眼                          ｜    华泰证券    ｜
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｜    2020 年内生净利润实现较快增长，维持“买入”评级                                                                   ｜
｜    3 月30 日晚公司公告，2020 年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为21.95/9.39/8.57 亿元，同比增长30.5%/21.6%/｜
｜19.4%。我们上调装机预期，下调仪器销售毛利率，预计2021-2023 年归母净利润分别为11.76/17.40/23.86 亿元（2021/2022 年前值 ｜
｜是12.12/17.33 亿元），对应EPS为2.85/4.22/5.79 元，同比增长25%/48%/37%，当前股价对应PE 估值分别为40x/27x/20x。鉴于公司 ｜
｜收入基本来自高景气度的化学发光业务，我们给予公司2021 年55x 的PE 估值（可比公司2021 年Wind 的PE 一致预期是48x），对应目｜
｜标价156.80 元（前值是235.15 元），维持“买入”评级。                                                                  ｜
｜    2020 年毛利率和销售费用率同比下降，管理费用率同比提高                                                             ｜
｜    扣除股份支付和汇兑损益影响后，我们估算公司2020 年度税后经营性利润同比增长41.26%，内生性净利润实现较快增长。公司202｜
｜0 年管理/销售/财务/ 研发费用率分别为13.54%/9.41%/1.20%/6.86% ， 分别同比+6.46/-5.98/+1.63/-0.25pct，管理费用率提高主要｜
｜是因为2020 年增加1.41亿股权激励费用，销售费用率降低主要是因为2020 年疫情期间营销活动减少，财务费用率提高是美元贬值产生｜
｜2710 万元汇兑损失（2019 年汇兑收益752 万元）。公司2020 年毛利率为77.18%，同比减少2.78pct，主要是因为仪器及配套软件受销｜
｜售政策变化影响毛利率同比降低9.03pct。                                                                                 ｜
｜    国内：4Q20 或已恢复增长，高端机型装机占比稳步提升                                                                 ｜
｜    公司2020 年国内收入13.72 亿元（+2.48%yoy），国内上半年受疫情影响严重，但下半年逐步恢复，我们估算4Q20 国内收入同比 ｜
｜增速约24%。2020年国内新增化学发光仪装机1363 台，其中大型化学发光仪装机数量占比达到53.26%。2020 年末公司已实现国内累计 ｜
｜装机超8100 台，最新主力机型机型X8 国内外累计装机442 台。我们预计2021 年公司国内化学发光仪装机1500 台，其中X8 装机有望 ｜
｜超过600 台。我们预计2021 年公司国内收入同比增速有望达到50%。                                                          ｜
｜    国外：新冠相关产品带动收入大幅增长，大型仪器装机占比稳步提升                                                      ｜
｜    公司2020 年海外收入8.23 亿元（+140.16%yoy），其中新冠抗体检测试剂收入3.2 亿元，剔除新冠试剂，我们计算公司海外常规 ｜
｜收入2020 年同比增长46%。公司2020 年海外化学发光免疫仪销售1868 台，中大型机销量占比提升至26.23%，海外累计销售超7900 台 ｜
｜。我们预计2021 年公司海外装机2000 台，海外收入同比持平，剔除新冠影响，海外常规收入2021 年仍有望实现超过60%同比增速。  ｜
｜    风险提示：传染病项目放量低预期；海外拓展不及预期。                                                                ｜
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｜   2021-04-01   ｜新产业(300832)2020年年报点评:国内大型仪器和中大型客户占比增加 海外品牌知名度提升  ｜   太平洋证券   ｜
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｜    事件：3月30日晚，公司发布2020年年度报告:公司2020年实现营业收入21.95亿元，同比增长30.53%；归母净利润9.39亿元，同比 ｜
｜增长21.56%；扣非净利润8.57亿元，同比增长19.36%；扣除股份支付和汇兑损益影响后，公司2020年度税后经营性利润同比增长41.26%｜
｜。其中，2020年第四季度实现营业收入6.25亿元，同比增长26.28%。                                                          ｜
｜    经营活动产生的现金流量净额9.77亿元，同比增长17.42%。公司拟向全体股东每10股转增9股并派发现金红利10元，合计派发现金 ｜
｜红利4.12亿元（含税）。                                                                                                ｜
｜    国内新增大型仪器和中大型客户的数量占比提升，有望推动仪器年均单产增加                                              ｜
｜    虽然上半年受疫情影响，但全年国内仍实现销售收入13.67亿元,同比增长2.22%；国内化学发光仪新增装机1,363台，其中大型化学｜
｜发光仪MAGLUMI4000Plus、MAGLUMIX8装机数量占比达到53.26%，其中超高速化学发光免疫分析仪MAGLUMIX8仪器累计装机437台。      ｜
｜    公司产品服务的三级医院客户数量也稳步提升，相比2019年末增加127家至1034家，其中三甲医院数量覆盖数量达726家，公司产品｜
｜的三甲医院覆盖率提升为47.89%。                                                                                        ｜
｜    随着公司推出大型仪器后中大型终端客户占比提升、高端机型销售模式转为与试剂订货量挂钩、术前八项等检测量大的常规项目菜｜
｜单补全，我们认为公司化学发光免疫分析仪器的年均单产有望快速提升。                                                      ｜
｜    借助新冠试剂加速海外中大型客户的拓展，扣除新冠试剂销售收入后海外仍实现47%的增长                                   ｜
｜    公司于2020年2月上旬成功研发出全自动化学发光新冠抗体检测试剂，并首家完成欧盟地区CE准入。得益于在海外已建立的成熟销 ｜
｜售网络和稳固客户基础，新冠抗体检测试剂全年实现销售收入3.2亿元；同时为欧洲和拉美部分国家的第三方医学实验室提供了新冠抗 ｜
｜体检测的产品服务方案，有利推动了海外中大型医疗终端客户的拓展。                                                        ｜
｜    公司全年实现海外业务销售收入8.23亿元，同比增长140.16%；海外化学发光免疫仪器销售1,868台，中大型机销量占比提升至26.2｜
｜3%。若剔除新冠抗体检测试剂实现的销售收入，海外业务销售收入仍实现46.76%的高速增长。由此推断，公司海外业务的快速增长，不｜
｜仅受益于新冠检测试剂的销售、进而带动仪器装机以及炎症等其他检测试剂的销售，更多得益于“Snibe”海外品牌知名度的逐年提升 ｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    持续丰富发光和生化的试剂产品线，MAGLUMI X3提升公司化学发光产品在中小客户的竞争力                                  ｜
｜    公司进一步加大新产品的研发投入，2020年国内新增化学发光免疫试剂20项注册证，生化试剂20项注册证；proGRP、HE4、PIVKA-I｜
｜I等肿瘤标志物项目均为国内领先，在甲状腺功能、心血管疾病和炎症监测类的检测项目都有临床需求的新产品推出。公司于2019年组 ｜
｜建了分子诊断研发团队，于2020年9月推出了首款新冠核酸检测试剂盒，目前已有三项新冠核酸检测试剂获得CE准入许可，面向海外市 ｜
｜场销售。公司发布检测速度高达200测试/小时的MAGLUMIX3全自动发光免疫分析仪，于2021年3月取得国内产品注册证，有利于提升公司｜
｜化学发光产品在中小客户的竞争力。                                                                                      ｜
｜    国内仪器销售政策调整影响毛利率，股权激励费用和汇兑损益变动影响净利率                                              ｜
｜    公司的销售毛利率同比下降2.78pct至77.18%，分产品来看，主要是仪器及配套软件的毛利率下降了9.03pct；分地区来看，主要是｜
｜国内地区的毛利率下降了5.77pct，我们推测，毛利率下降可能跟大型化学发光仪的销售政策调整有关。                           ｜