益学堂股票行情走势图:300699光威复材—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2021-04-23   ｜光威复材(300699)2021年一季报点评:2021Q1净利润稳定增长 募投项目顺利推进            ｜    海通证券    ｜
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｜    公司2021Q1实现营业收入6.25亿元，同比增长28.07%，归母净利润2.2亿元，较上年同期增长27.32%，扣非净利润2.1亿元，同比增｜
｜长31.98%。碳纤维板块积极组织各项军民品实现销售收入3.6亿元，同比增长23.46%；通用新材料板块受益于风电预浸料业务的阶段性 ｜
｜订单贡献，实现销售收入1.1亿元，同比增长197.93%；能源新材料板块受近期碳梁用碳纤维市场供应紧张影响，实现销售收入1.38亿元｜
｜，同比下降10.16%。                                                                                                    ｜
｜    公司募集资金项目及包头项目顺利进行。包头碳纤维项目一期年产4000吨碳纤维生产线按节点规划顺利推进，计划在2022年建成投｜
｜产并开始形成贡献。高强高模碳纤维生产线承担的科研项目取得重大成果，项目产品M40J级、M55J级国产碳纤维历经多个航天应用场景｜
｜的应用验证，有望在今年得到放大应用；高强碳纤维高效制备技术产业化项目如期建设完成，公司采用干喷湿纺工艺生产的TZ700S碳纤｜
｜维产品在建筑补强、气瓶等一般工业和高端装备领域打开市场，有望成为公司碳纤维业务新的支撑点。                            ｜
｜    盈利预测与投资评级。我们预计公司2021-2023年归母净利润8.01亿元、10.27亿元和13.45亿元，对应EPS分别为1.55元、1.98元和｜
｜2.59元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2021年55-60倍，对应合理价值区间为85.25-93元，维持“优于大市”评级。 ｜
｜    风险提示：募投项目投产不及预期；下游需求不及预期风险。                                                            ｜
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｜   2021-04-22   ｜光威复材(300699)2020年年报及2021年一季报点评:2020及2021Q1业绩符合预期 募投项目投产｜    长城证券    ｜
｜                ｜为公司发展增添动力                                                                ｜                ｜
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｜    事件：① 近日，公司发布2020 年年报，报告期内，公司实现营业收入21.16 亿元，同比+23.36%，实现归母净利润6.42 亿元，同｜
｜比+22.98%，扣非后归母净利润5.66 亿元，同比+23.33%。其中2020Q4 单季实现营收5.12亿元，同比+26.15%，实现归母净利润1.17 亿｜
｜元，同比+50.31%，实现扣非归母净利润1.01 亿元，同比+56.35%。②另外，公司发布2021 年Q1业绩报告，公司实现营业收入6.25 亿 ｜
｜元，同比+28.07%，实现归母净利润2.18 亿元，同比增长27.32%，实现扣非后归母净利润2.08 亿元，同比+31.98%。                ｜
｜    2020 年业绩符合预期，现金流再创新高，公司发展持续向好：根据公司年报数据，公司业绩增长主要受益于航空、航天以及高端 ｜
｜装备对碳纤维需求的稳定增长、碳纤维及其复合材料应用领域的快速拓展：（1）碳纤维及织物。报告期内，公司碳纤维及织物业务实 ｜
｜现收入10.78 亿元（占比全年总营收50.95%），同比+35.11%，对应产品毛利率约75.28%，同比下降4.01pct；（2）风电碳梁。报告期 ｜
｜内，风电碳梁业务实现收入7.18 亿元（占全年总营收的33.93%），同比+6.61%，对应产品毛利率21.64%，同比下降0.18 pct。现金流 ｜
｜方面，截至2020 年年末，公司经营活动现金流量净额9.56亿元，同比+26.89%，创下了历史新高，现金流大幅提升主要系军品应收账款｜
｜通过无追索权保理变现所致。公司2020 年整体业绩符合我们此前预期，站在当下时点，我们认为，公司主营的碳纤维及织物和民用碳 ｜
｜梁业务仍将保持着良好的发展势头，而2020 年现金流的大幅增加为公司接下来一年继续高效的发展奠定了坚实的基础。             ｜
｜    2021Q1 业绩继续高增长，看好公司长期发展：2021Q1 季度，公司积极组织碳纤维板块各项军民品的生产和交付，报告期内，公司｜
｜碳纤维及织物业务实现收入3.59 亿元，同比+23.46%；碳梁业务受近期碳纤维供应紧张影响略有下滑，报告期内实现收入1.38 亿元， ｜
｜同比-10.16%，但受益于风电预浸料业务的阶段性订单贡献，预浸料业务实现收入1.08 亿元，同比大增197.93%，考虑到公司的风电预 ｜
｜浸料业务以及碳梁业务的终端客户均为Vestas，碳梁业务的收入下滑更多的反映为终端客户的阶段性供应链调整，如若上述两者加总，｜
｜则公司为Vestas 客户的供货带来的收入为2.46 亿元，同比+29.38%。我们认为，军品业务方面，随着未来航空航天重点装备的持续放 ｜
｜量，军品碳纤维有望持续高增长，同时，公司积极推动储备项目的验证有望为公司业绩持续高增长增添动力。民品业务方面，我们认为｜
｜受益于风电叶片大尺寸化发展趋势，碳纤维未来需求具备刚性支撑，公司不断扩大自身碳梁产能以及包头大丝束项目的有序推进，民品｜
｜业务公司业绩成长动力依旧十足。                                                                                        ｜
｜    募投项目逐步投产，公司业绩中长期成长确定性增强：根据公司公告，公司军民融合高强度碳纤维高效制备技术产业化项目在2021｜
｜ 年3 月27日结题验收，M40J、M55J 级产品经历多个航天应用场景的验证，有望在今年得到放大应用。公司国产T00H 级一条龙项目完 ｜
｜成了批次性能评价和相关标准等工作，开始小批量供货。另外，AV500 直升机、多款无人机等20 余个重点项目进展顺利，部分已实现 ｜
｜首架交付，带动公司业务向下游延伸。另外，根据公司年报，民品方面，公司包头万吨级大丝束项目一期在建产能4000 吨，预计2022 ｜
｜年建成投产并形成贡献。我们看好公司在碳纤维领域的持续发展，我们认为公司作为国内碳纤维龙头企业有望在未来长期扮演碳纤维行｜
｜业领头人的角色。                                                                                                      ｜
｜    投资建议：公司是国内碳纤维行业龙头企业，其产品在国防军工及民用领域均具有广泛的应用前景。公司T300、T800 碳纤维的持 ｜
｜续推进以及碳纤维军用民用双轮驱动有望为公司短期、中长期以及长期的盈利能力带来了充足的想象空间；此外，随着国内碳纤维相关｜
｜政策的不断出台，国内碳纤维市场进口替代进程有望加快。我们看好公司持续不断的盈利能力，预计公司21-23 年实现营收26.07 亿元｜
｜、32.44 亿元、39.94 亿元，同比分别增长23.2%、24.4%、23.1%，归母净利润分别为8.12 亿元、10.03 亿元、12.36亿元，同比分别 ｜
｜增长26.6%、23.5%、23.2%，对应当前股价PE 为42.59X，34.48X 和28.00X，维持“买入”评级。                                 ｜
｜    风险提示：下游需求拓展不及预期，产能释放不及预期，疫情扩大超出预期控制、市场竞争加剧等。                          ｜
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｜   2021-04-22   ｜光威复材(300699)2021年一季报点评:双轮驱动齐增长 高端精进促发展                    ｜    中金公司    ｜
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｜    光威复材1Q21业绩符合前期预告                                                                                      ｜
｜    光威复材公布1Q21业绩：营业收入6.3亿元，同比+28.1%；归母净利润2.2亿元，同比+27.3%；接近前期预告上限。点评：        ｜
｜    1）碳纤维稳步上行，预浸料快速放量。1Q21公司碳纤维板块营收同比+23.5%至3.6亿元，同时受益于风电预浸料业务的阶段性订单｜
｜贡献，预浸料业务营收同比+197.9%至1.1亿元。此外，1Q21碳纤维供应紧张限制公司碳梁业务发展，此业务收入同比-10.2%至1.4亿元 ｜
｜。2）综合毛利率基本持平。公司1Q21综合毛利率达到54.6%，与去年同期55.6%基本持平。3）销售回款减少，现金流短期承压。报告期｜
｜内，由于公司销售回款减少，经营活动现金流同比-57.1%至-1.8亿元，收现比同比下降19.7ppt至49.8%。                          ｜
｜    发展趋势                                                                                                          ｜
｜    碳纤维业务双轮驱动，持续放量可期。1）十四五期间，我们预计航空产业链将保持高景气发展。公司T300稳定供应、T800H小批量｜
｜供货，未来有望持续放量。2）公司2000吨/年T700s、T800s产线已完成验收，性能突破+价格优势具备进口替代基础，我们预计，高强 ｜
｜型碳纤维在压力气瓶、建筑补强等中高端领域或将迎来放量增长。                                                            ｜
｜    预浸料向高端领域转型，量价齐升利好公司营收增长。公司前期预浸料主要集中在体育休闲、渔具等中低端领域，呈现量少价低局｜
｜面。随着研发实力提升，公司产品结构逐渐向高端转向，并重点布局低克重预浸料、阻燃预浸料等产品，向航空航天、风电叶片等高附｜
｜加值、高端领域转型。我们预计，高端化路径有望促进公司预浸料业务实现量价齐升，贡献另一营收增长点。                      ｜
｜    大丝束项目落地在望，打破碳梁业务发展桎梏。此前公司碳梁所需原材料（大丝束碳纤维）主要依赖于外购，现公司正通过与全球｜
｜风电龙头Vestas深度绑定，积极合作建设包头万吨级大丝束项目，其中一期建设4000吨产能，公司预计于2022年投产。我们认为，产能｜
｜扩张将有效打破碳梁业务发展瓶颈，提升在Vestas的供货份额；同时，大丝束的生产能力亦有利于公司抢占未来工业领域需求（如轨道｜
｜交通、高端装备等）。                                                                                                  ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    我们维持公司2021e/22e EPS 1.79元、2.41元不变，当前股价对应2021/2022e P/E 37x/28x。我们维持公司跑赢行业评级和目标价｜
｜90元（对应50x/37x 2021/22e P/E），隐含35%上行空间。                                                                   ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    合同进展及交付不及预期，碳梁市场竞争加剧，T800H验证风险，新增产线运营不及预期。                                   ｜
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【1.融资融券】
光威复材(300699)2019-08-19被调入成为标的，可充抵保证金最高折扣率65%
2021-07-08融资融券信息：融资偿还额8777.91万(元),融资净买额475.81万(元),融券余量70.87万(股),融券偿还量6.52万(股)
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｜   交易日期   ｜   融资余额(元)   ｜  融资买入额(元)  ｜    融券余额(元)    ｜  融券卖出量(股)  ｜  融资融券余额(元)  ｜
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｜  2021-07-08  ｜          6.8507亿｜       9253.7266万｜         5322.2093万｜            4.14万｜            7.3829亿｜
｜  2021-07-07  ｜          6.8031亿｜       3571.9691万｜         5103.4738万｜          8.0238万｜            7.3134亿｜
｜  2021-07-06  ｜          6.7394亿｜       2581.6714万｜         4754.5761万｜            4.46万｜            7.2149亿｜
｜  2021-07-05  ｜          6.9028亿｜       3154.6399万｜         4707.7116万｜            5.06万｜            7.3736亿｜
｜  2021-07-02  ｜          6.8803亿｜       5310.5095万｜         5110.7127万｜           8.501万｜            7.3913亿｜
｜  2021-07-01  ｜          7.1728亿｜        8231.548万｜         5011.1654万｜           7.928万｜             7.674亿｜
｜  2021-06-30  ｜          7.0097亿｜       6241.9819万｜         4883.5318万｜            4.62万｜            7.4981亿｜