新闻财经今日黄金股票行情在线分析与讨论:300496 中科创达—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    在智能物联业务方面，公司顺应5G+AI+Edge+Cloud 技术融合的趋势，积极进行产品布局。2021 年2 月，融合了5G+AI+IoT 技术，｜
｜专为边缘计算场景打造的软硬件一体化产品EB5 边缘智能站产品全球发售，微信支付发布了基于创通联达TurboX CM450 模组的产品公 ｜
｜板CM450，智能物联产品应用稳步推进。此外，公司积极布局垂直行业领域，与施耐德电气（SU FP）和亚马逊（AMZN US）云服务（AWS｜
｜）合作，联合发布融合智能工业视觉平台。我们认为随着5G+AI+Edge+Cloud 技术融合推动物联网产业发展，公司或将受益，物联网业 ｜
｜务有望持续高速增长。                                                                                                  ｜
｜    高景气度有望持续，维持“买入”评级                                                                                ｜
｜    2021 年一季度公司收入、业绩均实现高速增长，我们认为随着公司顺应产业发展趋势，智能软件、智能汽车、智能物联业务稳步 ｜
｜推进，或持续受益于行业高景气度。我们维持盈利预测，预计2021-2023 年公司归母净利润分别为7.27/10.80/15.36 亿元，EPS 分别 ｜
｜为1.72/2.55/3.63 元。2021 年可比公司Wind 一致预期平均PE 估值87 倍，我们给予公司2021 年PE 87 倍，对应目标价149.27 元（ ｜
｜前值135.23 元），维持“买入”评级。                                                                                   ｜
｜    风险提示：5G 推进不及预期，下游景气度不及预期的风险。                                                             ｜
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｜   2021-04-09   ｜中科创达(300496)21Q1业绩超预期 高成长逻辑持续验证                                 ｜    广发证券    ｜
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｜    公司披露2021Q1 业绩预告。报告期内公司营收同比增长约75%，实现归母净利润1.07-1.14 亿元，同比增长60%-70%，实现扣非归 ｜
｜母净利润9315-9985 万元，同比增长88%-102%。                                                                            ｜
｜    业绩超预期，高成长逻辑持续验证。根据公司披露的公告信息，营收增速高于归母净利润增速，我们认为这反映了费用端的较快增｜
｜长，原因可能包括员工数量增长、股权激励费用上涨、IOT 芯片成本上涨等，同时扣非归母净利润增速更为可观，表明毛利率与费用率｜
｜至少有一项是改善的，且改善的大于弱化的。从净利润/营业收入这个指标来看，将无形资产评估增值摊销费用和股权激励费用还原之 ｜
｜后，我们测算2021Q1净利润率约为19.0%，与去年同期基本持平（假设2021Q1 所得税率与去年同期持平，2021Q1 无形资产评估增值摊 ｜
｜销费用和股权激励费用合计约4000 万元，2020Q1 相应数据我们估算可能约2000 万元）。                                       ｜
｜    分业务拆分来看，我们预计手机仍保持中低速增长，考虑到毛利率相对低的IOT 业务营收占比会持续提升，结合2021Q1 净利润率 ｜
｜与去年同期基本持平的测算结果，我们预计高毛利率的智能汽车业务营收增速更为可观。                                        ｜
｜    预计21 年EPS 为1.50 元/股。2021Q1 业绩的超预期表现，持续验证公司高成长逻辑，考虑2021 年可比公司估值情况，同时注意 ｜
｜到汽车软件收入的快速膨胀已凸显出公司在智能汽车行业的领先地位，故需考虑一定溢价。综合分部估值，我们预计，公司当前合理价｜
｜值约589 亿元，对应每股合理价值约为139.24 元/股，维持 “买入”评级。                                                   ｜
｜    风险提示。下游环境变化可能影响消费预期；2021 年应有较多车企进入出货阶段，下游需求变化对royalty 收入或产生影响；高 ｜
｜通芯片研发及下游市场拓展不及预期；汽车芯片出货（对智能汽车需求）的影响。                                              ｜
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｜   2021-04-08   ｜中科创达(300496)人均创收显著增长 Q1业绩大超预期                                   ｜    安信证券    ｜
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｜    盈利能力快速提升，人均创收显著增长。报告期内，公司预计实现营业收入约为7.74 亿元，较上年同期增长约75%；预计实现扣非｜
｜后归母净利润0.93-1.00 亿元，较上年同期增长88%-102%。若将股权激励费用加回并与上年同期（也将当期股权激励费用加回）进行比｜
｜较去反映公司真实的盈利能力， 则其扣非后净利润同比增速的区间为103%-113%，显著高于收入增速，这也表明公司产品的综合毛利率｜
｜仍延续着增长态势或综合费用率下滑加速。从人均创收角度，我们认为一季度人员增长具备延续性，若我们以2020 年末公司员工总数 ｜
｜为基础（假设Q1 员工不增长），则2021 年Q1 人均创收约为10.5 万元，相较于上年同期（以2019 年末为基础，假设2020 年Q1 人员 ｜
｜不增长）增长为16%，人均创收显著提升。                                                                                 ｜
｜    智能座舱优势显现，尽享成长红利，智能驾驶能力互补，IP 加速丰富。1）在智能座舱方面：根据高工智能汽车研究院的数据显示｜
｜，2020年1-6 月数字化智能座舱功能的平均渗透率提升至33.11%，相较于去年（23.95%）提升了接近10 pct，其中L0/L1 功能已实现普｜
｜及，L2/L3功能也已进入了导入期。在我们深度报告《智能化：撬动百年汽车“核聚变”的阿基米德支点》中重点分析过，智能座舱是 ｜
｜赋予传统汽车“智能化”与“网联化”的关键，而对于其底层芯片的选择则会基于三点因素进行综合考虑，包括芯片价格、算力与5G M｜
｜odern 技术。我们在此指标下判断，高通优势将会愈发凸显，而公司在基于“高通+QNX”双IP 下方案的成熟，一方面使其实现了从外 ｜
｜包商向方案商的跃升，另一方面则能借助该方案的优势，尽享行业成长红利；2）在智能驾驶方面：2020 年6 月公司与滴滴合作开发的｜
｜DMS、ADAS 等智能安全驾驶方案正式发布、2020 年12 月公司收购自主泊车领域明星企业-辅易航51.48%股权、2021 年3 月与华人运通｜
｜成立合资公司布局汽车智能系统及软件开发，联手打造下一代汽车计算平台和工具链。我们在深度报告中也重点分析过，在自动驾驶域｜
｜中，英伟达相较于高通的优势之一在于软件生态及工具链的成熟（理想汽车选择英伟达的主要原因之一）。我们认为，随着公司在汽车｜
｜计算平台及软件开发工具链的成熟，其在拥有与高通多年深度合作的关系下，不仅能有效弥补高通在车载软件及工具链上能力的缺失，｜
｜同时公司也能借此机遇顺利切入自动驾驶领域，并有望实现现有自动驾驶IP 的全面输出。                                       ｜
｜    5G 开启商用，IOT 将成为公司业绩核心增量点。公司作为高通在中国的重磅合作伙伴，其合资子公司创通联达在基于高通芯片下 ｜
｜深度定制机器人、无人机和VR 等业务。同时，公司于2020 年发布多款SoM及开发平台产品，其中典型的如RB5 机器人开发平台，其能 ｜
｜够支持开发者和厂商打造下一代具备高算力、低功耗的机器人和无人机，满足消费级、企业级、防护类、工业级和专业服务领域的要求｜
｜；如专为边缘计算应用场景设计和研发的TurboX EB5，为全球首款支持 Linux 和Android 操作系统及 5G 连接的边缘智能产品，其具 ｜
｜有超强的AI 算力和视频编解码能力，通过内臵的智能边缘操作系统TurboX Edge OS，可以为企业客户提供便捷的设备接入及数据分析 ｜
｜服务。我们认为，随着5G 商用序幕的拉开，下游物联网应用产品将获得巨大成长机遇，公司在基于高通芯片的优势下，将凭借其自身O｜
｜S、视觉算法、5G 协议栈等能力持续拓展新品类，或成为未来公司最核心的业绩增量点。                                        ｜
｜    投资建议：我们看好公司在智能汽车、IOT 的布局和核心竞争力，有望全面受益于 5G+AI 掀起新一轮科技创新浪潮。我们预计公 ｜
｜司2021 年-2023 年的收入分别为37.21、53.32、75.99 亿元，净利润分别为6.27、8.69、11.80 亿元，维持买入-A 评级。          ｜
｜    风险提示：行业竞争加剧导致毛利率降低、IOT 及汽车业务发展不及预期；芯片供应短缺风险。                              ｜
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｜   2021-04-08   ｜中科创达(300496)收入业绩大超预期 三大主业高速发展                                 ｜    国盛证券    ｜
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｜    事件：中科创达4 月7 日发布2021Q1 预告：2021Q1 公司营业收入同比增长约75%；归属于上市公司股东净利润为1.07-1.14 亿元 ｜
｜，同比增长60%-70% ； 扣非后归母净利润为0.93-1.00 亿元， 同比增长88.26%-101.79%。                                      ｜
｜    收入业绩大超预期，三驾马车“智能软件+智能网联汽车+智能物联网”稳步发展。2021Q1，公司实现收入同比增长约75%。我们认 ｜
｜为，收入实现快速增长的原因受益于三大业务智能系统软件、智能物联网硬件、智能网联汽车的稳步发展，其中智能汽车产业整体呈现｜
｜高速发展的态势。公司产品化程度持续提升，软件IP 竞争力加强。随着未来智能汽车业务的下游汽车客户逐渐量产出货，公司Rightwa｜
｜re 收入占比逐渐提升，巨大市场空间将被释放。                                                                           ｜
｜    智能网联汽车时代带来公司重大发展机遇。公司以车载信息娱乐系统为基础，并与高级辅助驾驶系统(ADAS)、智能仪表盘、车载通｜
｜信系统相融合，面向汽车厂商及一级供应商提供智能驾驶舱平台产品。智能驾驶舱产品融合了公司智能操作系统技术、Righware Kanzi｜
｜? 3D 开发技术、智能视觉人工智能技术，全面提升智能汽车的品质和用户体验。目前，公司在全球拥有超过200 家智能网联汽车客户 ｜
｜，覆盖了欧洲、美国、中国、日本和韩国。同时，公司与广汽、上汽、一汽、理想、大众、 GM、丰田等头部车厂合作的深度和广度均 ｜
｜有提升。                                                                                                              ｜
｜    持续加大研发投入，重点布局智能汽车业务。从研发投入上看，2020 年公司研发投入金额4.8 亿元，占营业收入比例为18.3%。研｜
｜发资本化的金额为7735 万元，其中有5797 万元是投入到智能汽车业务方向。智能汽车领域的高投入为此业务的长远发展奠定了坚实基｜
｜础。                                                                                                                  ｜
｜    预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.34 亿元、8.87 亿元、12.54 亿元。维持“买入”评级。                          ｜
｜    风险提示：研发投入效果不及预期；客户集中度较高的风险；应收账款较高的风险；跨境收购业务整合的风险；下游行业发展不及｜
｜预期。                                                                                                                ｜
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｜   2021-04-08   ｜中科创达(300496)2021年一季度业绩预告点评:扣非利润有望翻倍增长 高成长性不断验证    ｜    民生证券    ｜
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｜    一、事件概述                                                                                                      ｜
｜    公司2021 年4 月7 日发布2021 年一季度业绩预告，预计归母净利润10714.97 万元–11384.66 万元，同比增长60%-70%。       ｜
｜    二、分析与判断                                                                                                    ｜
｜    收入增速超七成体现业务景气度，扣非利润有望实现翻倍增长                                                            ｜