新闻财经今日黄金股票行情在线分析与讨论:300496 中科创达—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    2020年，公司研发投入为4.80亿元，同比增长41.59%，研发投入占营业收入的比例为18.27%，研发投入资本化的比例为16.11%，两｜
｜个比例均较2019年有所下降。截至2020年底，公司拥有超过1000项自主研发的技术专利及软件着作权，研发人员达到6800人，占公司总｜
｜人数比例为92.20%。作为一家技术驱动型企业，公司坚持自主创新，在智能网联汽车领域，公司确立了智能座舱、智能驾驶、智能网联｜
｜以及工具链+解决方案和服务的布局，带动了公司智能网联汽车业务持续快速增长；在智能物联网领域，公司发布了多款新一代SoM及开｜
｜发平台产品，如RB5机器人开发平台、专为边缘计算应用场景设计和研发的TurboX EB5等。                                       ｜
｜    积极构建产业生态圈，携手上下游合作伙伴共同成长                                                                    ｜
｜    公司注重与行业内全球领先企业的合作创新，与产业链内包括芯片、终端、运营商、软件与互联网厂商等建立了多渠道、多方位的｜
｜合作关系。在智能网联汽车领域，公司与广汽、上汽、一汽等头部车厂合作的深度和广度均有提升。2020年6月，公司与滴滴合作研发 ｜
｜的DMS、ADAS等智能安全驾驶方案正式发布，打通了智能座舱和智能驾驶两大技术领域，为行业提供了稳定且值得信赖的智能安全驾驶 ｜
｜方案；在智能物联网领域，公司与施耐德电气和亚马逊云服务(AWS)携手合作，依托各自领域的技术优势联合发布融合智能工业视觉平 ｜
｜台，助力智慧工业降本增效，赋能工业高质量发展。                                                                        ｜
｜    投资建议与盈利预测                                                                                                ｜
｜    公司在智能操作系统领域拥有世界领先的技术，在万物互联时代拥有广阔的成长空间，持续高成长可期。预测公司2021-2023年营 ｜
｜业收入为36.82、49.99、65.78亿元，归母净利润为6.22、8.59、11.93亿元，EPS为1.47、2.03、2.82元/股，对应PE为73.50、53.19、｜
｜38.31倍。过去三年，公司PE主要运行在60-160倍的区间，预测未来三年归母净利润CAGR为39.09%，高景气度无忧，估值水平有望维持 ｜
｜，维持公司2021年110倍的目标PE，目标价为161.70元，维持"买入"评级。                                                     ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    研发投入效果不及预期；智能物联网业务拓展不及预期；市场竞争加剧等                                                  ｜
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｜   2021-03-18   ｜中科创达(300496)2020年年报点评:业绩高增长 看好高通Ride平台催化效应                ｜    广发证券    ｜
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｜    核心观点：                                                                                                        ｜
｜    公司披露2020年年度报告。全年实现营收26.3亿元，同比增加43.8%，实现归母净利润4.4亿元，同比增加86.6%，实现扣非归母利 ｜
｜润3.7亿元，同比增加113.9%。                                                                                           ｜
｜    业绩高增长，看好高通Ride平台催化效应。公司汽车业务营收同比+60.1%，其中软件许可等收入同比+40.0%，由于智能汽车渗透率｜
｜仍在上升期，NRE收费的部分仍是主力，表观变化尚未全面体现。在智能驾舱确定性持续高增长的同时，公司未来有望在自动驾驶域复 ｜
｜制成功，目前高通Ride平台已打入OEM供应链。                                                                             ｜
｜    IOT营收增速高达83.4%，我们认为创达的特长在于为上层应用奠定底层运算基础，提供集芯片、OS及特定算法为一体的计算模块，｜
｜IOT未来成长空间广阔。手机业务营收同比+20.2%，符合预期，我们认为创达所获5G项目价值量较4G项目有明显提升，一是因为5G手机 ｜
｜价值量更高，二是在激烈竞争中，手机厂商倾向于将更多底层模块交予创达完成，以获得成本与效率上的优势。                    ｜
｜    此外，值得一提的是，新能源汽车的加速崛起会推动智能座舱、ADAS等产品渗透率的快速上升（新能源车智能化程度高），这也有｜
｜利汽车业务的高速发展。                                                                                                ｜
｜    预计21年EPS为1.48元/股。考虑21年可比公司估值情况，同时注意到汽车软件收入的快速膨胀已凸显出公司在智能汽车行业的领先｜
｜地位，故需考虑一定溢价。综合分部估值结果，我们预计，公司合理价值约525亿元，对应每股合理价值为124.05元/股，维持“买入”｜
｜评级。                                                                                                                ｜
｜    风险提示。下游环境变化可能影响消费预期；2021年应有较多车企进入出货阶段，下游需求变化对royalty收入或产生影响；高通 ｜
｜芯片研发及下游市场拓展不及预期；汽车芯片出货（对智能汽车需求）的影响。                                                ｜
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｜   2021-03-17   ｜中科创达(300496)2020年年报点评:深度受益智能驾驶升级 车载OS龙头加速腾飞            ｜    西部证券    ｜
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｜    智能汽车及IoT业务均实现高增。1）智能汽车：公司早在13年便布局智能汽车业务，通过外延内生实现全栈布局。20年智能汽车业｜
｜务收入7.7亿，同比+60%，16-20年CAGR高达102%，收入占比由16年的5.45%提升至20年的29.31%。目前正处于L2/L3智能驾驶导入期，智｜
｜能化车厂及项目数不断增加。此外，随着智能座舱数字化程度不断提升，有望带来软件平台及代码量的持续高增长，未来需求高企有望｜
｜延续较长时间。2）智能软件：受益5G驱动新一轮手机迭代周期，20年公司智能软件业务收入11.63亿，同比+20.2%。根据信通院数据，｜
｜20年国内市场5G手机出货量1.63亿部/上市新机型218款，分别占智能手机总出货量和新出机型的52.9%、47.2%。随着5G手机持续渗透，｜
｜公司智能软件业务有望持续增长。3）IoT：5G正式商用短期驱动下游消费物联网率先爆发。公司核心产品SoM模块已规模化出货，20年I｜
｜oT业务收入6.95亿，同比+83.4%。下游消费及工业物联网市场持续高景气，IoT业务是公司未来5-10年主要收入增长点。             ｜
｜    盈利能力持续提升，现金流大幅改善。1）盈利能力：公司近年来实现由软件外包向半产品化的转型，后续可针对产品进行二次开 ｜
｜发及服务，突破利润瓶颈的同时盈利能力持续增强。公司近四年毛利率持续提升，20年同比提升1.59个pp至44.22%；2）期间费用：20 ｜
｜年公司期间费用率同比下降2.95个pp至14.36%，各项费用率均有所降低；3）现金流：20年公司经营性现金流净额为3.41亿，同比+140%｜
｜，主要系收入规模大幅增长。                                                                                            ｜
｜    盈利预测：预计21-23年营收40.55/57.45/79.90亿。公司深度受益智能驾驶升级，软件需求持续高企，看好公司长期成长性，维持｜
｜“买入”评级。                                                                                                        ｜
｜    风险提示：下游物联网市场不确定风险；智能网联汽车出货量不及预期。                                                  ｜
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｜   2021-03-17   ｜中科创达(300496)2020年年报点评:智能汽车业务发展势头良好 公司高速增长动能充沛      ｜    华安证券    ｜
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｜    主要观点：                                                                                                        ｜
｜    事件概述：                                                                                                        ｜
｜    中科创达于3 月16 日发布2020 年度报告。2020 年公司实现营业收入26.28 亿元，同比增长43.85%。实现归母净利润4.43 亿元，｜
｜同比增长86.61%； 扣非归母净利润3.66 亿元，同比增长113.95%。实现经营活动产生的现金流量净额3.41 亿元，同比增长140.02%。 ｜
｜    业绩增速符合预期，智能汽车业务发展势头良好                                                                        ｜
｜    公司2020 年实现营业收入26.28 亿元，同比增长43.85%；实现归母净利润4.43 亿元，同比增长86.61%。分业务来看：1）受益于5｜
｜G 换机潮的陆续到来，公司传统优势业务智能软件实现收入11.62 亿元（+20.24%），营收占比44.22%。2）公司大力布局的智能网联汽｜
｜车业务的收入占比快速提升，由2016 年的5.45%，提升至2020 年的29.31%，达到7.70 亿元，较2019 年收入同比增长60.09%，一方面 ｜
｜是因为智能座舱行业渗透率快速提升，另一方面则是公司作为国内智能座舱龙头，与接芯片和汽车厂商建立起了紧密的合作，拥有良好｜
｜的智能网联汽车产业生态，市占率持续提升。3）智能物联网业务（IOT）表现亮眼，实现收入6.96 元（+83.40%），占比提升至26.46%｜
｜，主要系国内物联网连接量的爆发式增长，叠加公司发布了多款新一代SoM 及开发平台产品，布局端、边、云一体的解决方案。      ｜
｜    研发持续高投入，通过战略合作构筑生态壁垒                                                                          ｜
｜    2020 年，公司持续保持研发高投入。从绝对值来看，公司研发费用从3.4 亿元增长至4.8 亿元，同比增长超40%。从占比来看，在｜
｜2020 年营收大幅增长的背景下，公司研发费用率与去年同期基本持平，为18.27%。从员工数来看，公司研发人员数量已达6800 人，占｜
｜总员工数的比重为92.2%。从专利数来看，公司2020 年新申请专利33 件，其中发明专利21 件；新增授权专利30 件，其中发明专利24 ｜
｜件。此外，在公司2020 年7 月通过非公开发行募集的17 亿元中，有超过10 亿元将用于智能网联汽车相关项目（智能座舱系统和ADAS ｜
｜系统）。从生态合作方面来看，1）公司与智慧出行领军企业滴滴展开战略合作，打造全球一流的智能汽车操作系统和智能驾驶解决方 ｜
｜案；2）与广汽研究院成立“广汽研究院-中科创达智能汽车软件技术联合创新中心”；3）与上汽零束软件分公司签署战略合作协议；4｜
｜）与施耐德电气和亚马逊云服务（AWS）联合发布融合智能工业视觉平台；公司实施“技术+生态”的平台发展战略，以智能融合构筑生｜
｜态护城河。                                                                                                            ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    发力智能网联汽车/智能手机/智能物联网，三条业务线中长期成长逻辑清晰。我们预计中科创达2021-2023 年归母净利润分别为6.｜
｜24/8.66/11.79 亿元，同比增长40.8%/38.6%/36.2%，EPS 分别为1.48/2.05/2.79 元，对应当前股价108.02 元的PE 分别为73X/53X/39｜
｜X。维持“买入”评级。                                                                                                 ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜