今日新闻财经股票行情在线分析与讨论:300348 长亮科技—股票行情主力资金的最新股票行情

｜应4Q同比+36%。我们下调2020/2021年净利润2.3%/6.1%至1.99亿元/2.47亿元。当前股价对应2020/2021年44倍/42倍EV/EBITDA。维持跑｜
｜赢行业评级和27.00元目标价，对应2021年48xEV/EBITDA，较当前股价有12.8%的上行空间。                                      ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    创新业务拓展不及预期；大行系统具备实施风险，并可能带来毛利率下降；海外拓展不及预期；系统性估值回调。              ｜
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｜   2020-11-02   ｜长亮科技(300348)2020年三季报点评:Q3业绩增速显著提速 账面仍有大额预收              ｜    广发证券    ｜
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｜    公司发布20 年三季报：前三季营业收入为7.0 亿元，同比减少4.5%；归母净利润为6216 万元，同比增加160.3%；扣非归母净利润｜
｜为5536万元，同比增加183.9%。                                                                                          ｜
｜    20 年Q3：营业收入2.8 亿元，同比增加31.7%；归母净利为3531 万元，同比增加132.1%；扣非归母净利为3423 万元，同比增加13｜
｜9.1%。Q3 单季度收入增速提升显著，因股权激励摊销费用减少（影响管理费用）、销售费用、发费用增速低于收入增速等原因，利润 ｜
｜呈现大幅增长。                                                                                                        ｜
｜    三季度费用率变化：20 年前三季销售费用率同比减少0.3 个百分点，管理费用率同比减少4.9 个百分点。                     ｜
｜    持续保持高发投入，发费用同比增加 27.9%。                                                                          ｜
｜    预收类增速较快，预收款项及合同负债3.3 亿元，同比增加697.6%，或对全年业绩有较强支撑。                              ｜
｜    预计 2020 年-2022 年EPS 分别为0.29 元/股、0.47 元/股及0.56 元/股。                                                ｜
｜    风险提示：海外业务拓展进度不及预期；随着海外业务规模增加可能产生的汇率风险；技术发难以跟上业务发展需求变化风险。  ｜
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｜   2020-10-31   ｜长亮科技(300348)2020年三季报点评:业绩符合预期 财务指标预示后续增长动力强劲        ｜    国信证券    ｜
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｜    业绩符合预期，财务指标预示后续增长动力强劲                                                                        ｜
｜    公司前三季度实现营收7亿元，同比下滑4.46%，实现归母净利润0.62亿元，同比增长160.34%，实现扣非归母净利润为0.55亿元， ｜
｜同比增长183.85%。单三季度，公司实现营收2.81亿元，同比增长31.71%。实现归母净利润为0.35亿元，同比增长132.14%，实现扣非归｜
｜母净利润为0.34亿元，同比增长139.13%。随着疫情影响的逐步消除以及会计准则的影响，公司经营情况在三季度明显好转，单季度同 ｜
｜比快速增长。从公司的存货、合同负债等财务指标来看，公司后续增长动力强劲：①三季度存货5.54亿元，同比大幅提升，主要系未验｜
｜收的项目履约成本大幅增长；②合同负债3.3亿元，同比亦大幅增长，主要系客户支付的合同履约进度款大幅增长。                 ｜
｜    捷报频传，公司各业务条线稳步推进                                                                                  ｜
｜    公司在前三季度，核心系统解决方案、大数据应用系统以及互联网金融解决方案等业务进展顺畅，中标多个重点项目，进一步奠定｜
｜行业地位。报告期内，新一代分布式银行核心系统中标东莞银行；大数据解决方案助力民生银行信用卡数据中心项目；互联网金融系统｜
｜中标中银消费金融新一代消费金融系统平台项目。总体来说，公司在不断加大研发的背景下，产品解决方案竞争力不断增强，各业务线｜
｜稳步推进。                                                                                                            ｜
｜    享受行业高景气，中长期成长无忧                                                                                    ｜
｜    随着产业技术架构的升级以及国产化的需求，银行客户对于IT服务需求增长迅速，行业维持高景气度。同时，以东南亚为主的海外｜
｜市场对互联网金融解决方案需求旺盛。公司在核心系统、大数据以及互联网金融系统等方面有较强产品竞争力，有望充分受益海内外市｜
｜场高景气。                                                                                                            ｜
｜    风险提示：下游客户需求不及预期，海外业务拓展不畅。                                                                ｜
｜    投资建议：维持“增持”评级。                                                                                      ｜
｜    预计2020-2022年归母净利润2.06/2.72/3.53亿元，同比增速49.4/31.9/29.8%；摊薄EPS=0.29/0.38/0.39元，当前股价对应PE=85.｜
｜0/64.5/49.7x。维持“增持”评级。                                                                                      ｜
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｜   2020-10-30   ｜长亮科技(300348)2020年三季报点评:收入恢复明显 新需求或刚开始                      ｜    华泰证券    ｜
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｜    20Q3 收入同比增速32%，维持“增持”评级                                                                            ｜
｜    公司发布三季报，2020 年前三季度，营业收入为7.01 亿元，同比减少4.46%，归母净利润为0.62 亿元，同比增长160.3%。20Q3  ｜
｜单季度收入为2.81 亿元，同比增长31.7%，归母净利润为0.35 亿元，同比增长132.1%。公司业绩高增长的原因为：1）公司逐步切入国｜
｜有大银行系统，下游需求逐步向上；2）股权激励费用的同比减少。我们预计，2020-2022 年EPS 分别为0.31、0.44、0.53 元，维持“｜
｜增持”评级。                                                                                                          ｜
｜    费用率降低，研发投入继续加大                                                                                      ｜
｜    20Q1-Q3，公司销售费用率为6.7%，同比减少0.3 个百分点。管理费用率为15.8%，同比减少4.9 个百分点，主要原因为本期股权激｜
｜励费用大幅减少所致。20H1 股权激励摊销额为332 万元，同比下降88.8%。根据2018年限制性股票激励计划草案，公司在半年报中预计｜
｜全年股权激励摊销成本为663 万元，较去年减少4857.6 万元。研发费用率为18.2%，同比增加4.6 个百分点。整体费用率为42.0%，同 ｜
｜比减少0.4 个百分点。                                                                                                  ｜
｜    国有大行核心系统：替代逐步开始                                                                                    ｜
｜    信创在金融领域的推进逐步展开，国有大行的核心系统逐步开始进行替换。在大行的核心系统、周边系统以及大数据应用等方面，｜
｜长亮逐步取得突破性进展。2020 年以来，1）公司中标邮储银行新核心技术平台和银行汇款组件项目，2）长亮第八代核心系统在东莞 ｜
｜银行成功上线投产。从产品替代路径和节奏来看，我们认为，长亮有望逐步从周边系统到核心系统，在国有大行进行逐步替代。      ｜
｜    银行IT：或将迎来需求向上周期                                                                                      ｜
｜    我们认为，未来几年银行IT 领域有望迎来存量替代需求以及增量创新需求。1）银行信创推进进入到实质落地期，产品化能力较强｜
｜的公司有望获得较大份额。2）银行核心系统底层架构有望逐步向分布式架构迁移，以应对场景更加多样化的互联网/云化业务场景。3 ｜
｜）随着银行线上业务渗透率的提升，数据分析领域空间广阔，这部分需求或刚开始。长亮作为国内银行核心系统龙头，高产品化力、创｜
｜新的底层架构有望推动公司在下一代银行IT 需求周期中，获得较快增长。                                                     ｜
｜    业绩有望持续快速增长，维持“增持”评级                                                                            ｜
｜    考虑到今年前三季度销售、管理费用率均有所下滑，同时明年景气度有望显著提升，我们预计公司2020-2022 年归母净利润2.21、｜
｜3.18、3.82 亿元（20-21年前值：2.19、2.81 亿元）。对应20-22 年EPS 分别为0.31、0.44、0.53元，参考可比公司2021 年Wind 一 ｜
｜致预期平均PE 为50 倍，考虑到后续公司在大银行客户的推进带来的业务成长性（预计公司20-22 净利润CAGR 40.42%），给予公司21 ｜
｜年60 倍PE，目标价26.4 元（前值：27.22~28.13 元），维持“增持”评级。                                                  ｜
｜    风险提示：核心系统在大行的推进低于预期的风险，银行IT 需求低于预期的风险。                                         ｜
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｜   2020-10-30   ｜长亮科技(300348)2020年三季报点评:Q3收入高增长 多次重要中标巩固公司龙头地位        ｜    华创证券    ｜
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｜    评论：                                                                                                            ｜
｜    新会计准则影响收入与成本，Q3单季度收入实现高速增长，预计全年业绩乐观。新会计准则导致部分项目收入确认节奏放缓，叠加｜
｜新冠疫情对业务拓展带来的不利影响，公司2020年前三季度营业收入略微下降4.46%。但同时，公司2020Q3单季度收入增势喜人，达到3｜
｜1.71%。                                                                                                               ｜
｜    公司持续增加研发投入，继续夯实技术实力，入榜中国Fintech50强。报告期内，公司研发费用为1.27亿元，同比增长28%，占营收｜
｜的比例为18.12%，相比去年同期增加近5pct。国内业务上半年短期受疫情影响，海外业务也受到海外疫情一定影响，但公司加大研发投｜
｜入，继续提升技术竞争力，并于2020年8月荣登IDC中国Fintech50强。                                                         ｜