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【1.在线搜索股票行情:华东医药000963业内点评】 
【2020-04-30】【出处】全景网
华东医药(000963)"三驾马车"拉动2019年业绩增长 全年净利超28亿
　　全景网4月30日讯 2019年是中国医药行业深刻而急剧变革的一年，过去的一年，面对全国经济下行的巨大压力，国内医药市场的严峻形势，国家带量采购等密集推行的医改政策带来的降价、监管合规和市场竞争压力。华东医药（000963）承压而上，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，三驾马车同时发力，拉动公司业绩。报告期内，主营收入和净利润继续保持稳健增长。
　　截止报告期末，公司全年实现营业收入354.46亿元，较上年同比增长 15.60%；归属于母公司股东的净利润28.13亿元，较上年同比增长24.08%。截至 2019年底，公司资产总额214.64亿元，归属于母公司股东的净资产123.09亿元，资产负债率40.05%，净资产收益率（ROE）25.29%，连续 13年保持在20%以上。
　　资料显示，华东医药于1999 年12月在深交所上市。历经20多年的发展，公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。
　　值得关注的是，2019 年公司全资子公司中美华东全面完成科研生产经营任务，市场竞争力和盈利能力不断增强，继续深耕慢病市场，慢性肾病、糖尿病、移植免疫、消化等四大产品线均保持良好增长趋势，营业收入首次突破百亿元，达到105.08亿元，实现净利润21.98亿元；分别较上年同期增长28.02%和18.14%；华东医药商业公司积极进行业务模式创新发展，运营效率持续提升，业务保持稳定增长，全年实现销售收入250.98亿元，在浙江省内继续保持医药商业龙头地位。医美产业继续开拓国内外市场，全年收入突破12亿元。
　　公司医药工业深耕于专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售，已形成慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线，拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药。
　　公司年报显示，目前华东医药有22个核心上市产品及16个在研品种被纳入2019版国家医保目录，10个核心上市产品及4个在研品种被纳入2018版国家基本药物目录。
　　产品方面，公司的核心产品管线涉及慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域。其中百令胶囊（人工发酵冬虫夏草菌粉）是华东医药的独家产品，用于肾病领域治疗。
　　医药商业方面，公司拥有中西药、医疗器械、药材参茸、健康产业四大业务板块，涵盖医药批发、自营医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大健康产业，为客户提供综合性解决方案。
　　医美业务聚焦于面部微整形和皮肤管理领域最新的产品和器械的研发、生产和销售。全资子公司 Sinclair 总部位于英国，在法国、荷兰拥有生产基地，其注射用长效微球和面部美容埋线等业务在全球市场推广销售，是公司全球化的医美运营平台。控股子公司华东宁波公司研发、生产和销售个性化定制产品等医美产品，并总代理韩国 LG 集团玻尿酸产品在国内市场推广销售。
　　报告显示，2019 年公司持续推动研发转型工作，全年研发费用投入 10.55 亿元，同比增长 49.14%。全年共获得 3 个临床批件及 1 个生产批件；TTP273 获得一期 临床批准，R2、HDSY313、MB102、MET306、CX-01-T 等在研创新项目按计划有序推进，利拉 鲁肽注射剂正式进入三期临床并按计划持续入组开展。
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【2020-04-29】【出处】中国证券网
华东医药(000963)一季度净利同比增长26%
　　上证报中国证券网讯（记者 孔子元）华东医药披露一季报，一季度营收8,598,069,911.29元，同比下降11.41%；归属于上市公司股东的净利润1,147,278,457.64元，同比增长26.46%。每股收益0.6557元。
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【2020-04-29】【出处】证券时报网
华东医药(000963):一季度净利润同比增长26.46%
    证券时报e公司讯，华东医药(000963)4月29日晚间披露一季报，一季度营收85.98亿元，同比下滑11.41%；净利润11.47亿元，同比增长26.46%。

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【2020-04-29】【出处】中泰证券
华东医药(000963)2019年年报点评:创新转型全面启航 奋起直追大步前行
    点评：公司业绩略超预期。公司全年保持良好增长态势，医药工业加速增长，子公司中美华东营收破百亿。公司全年毛利率为32.05%，同比增长3.06 个百分点，我们认为主要受益于毛利率高的医药工业收入占比提升。
    工业增长迅速，医美扭亏为盈，商业稳健增长。2019 年商业、工业、国际医美业务分别同比增长9.8%、26.7%、569.8%。医药工业板块继续保持高速增长，慢性肾病、糖尿病、移植免疫、消化等四大产品线均保持良好增长趋势，分别同比增长15%、33%、24%、25%。中美华东营业收入首次突破百亿元，达到105.08 亿元，实现净利润21.98 亿元，预计公司继续深化慢病领域市场优势，主力品种阿卡波糖片和百令胶囊收入均接近30 亿元。商业板块继续稳定增长，在浙江省内保持医药商业龙头地位。国际医美业务平台Sinclair 全球市场业务进一步拓展，全年营收同比增长36%，净利润实现扭亏为盈。
    研发投入大步向前，2020 迎来全面创新转型。公司2019 年研发投入10.55亿元，同比增长49.14%，占医药工业收入比例达到10%。公司全方位推动研发转型工作，研发布局全面转向创新，通过自主研发+合作委托开发+产品授权引进（License-in）相结合的新药研发模式，加速丰富自身产品管线；研发队伍实力快速增强，研发人员由550 名迅速扩充至1078 名，创新力度显着提升，2020 年将是公司全面创新转型元年，公司将重点布局抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心领域创新产品，计划未来每年研发支出将不低于医药工业销售收入的10%，力争2022 年开始，保持每年有创新产品上市的良性发展节奏，实现2025 年创新业务板块占整体工业营收30%的阶段性目标。
    创新管线快速丰富，多个产品进入临床后期。肿瘤领域迈华替尼已经启动III期临床，用于一/二线罕见基因突变的II 期单臂临床试验，在获得第一阶段良好疗效的基础上完成与CDE 沟通，有望以II 期数据直接报产；GLP-1 新药TTP273 已完成临床方案确认和医院伦理审批工作，将于2020 年上半年开展I期PK 桥接试验。利拉鲁肽注射液目前已全面启动2 型糖尿病适应症多中心III 期临床试验，预计2020 年完成，并已正式开展该产品减肥适应症多中心III期临床试验；地特胰岛素已正式开展I 期临床试验；雷珠单抗已提交临床申请，目前正在开展相关发补资料研究。
    2020-2021 年多个仿制药品种有望上市，拉动公司业绩成长。为更好实现创新转型，公司进一步梳理仿制药品种，明确了重点聚焦和优先推进的品种。阿那曲唑、卡泊芬净、西格列汀二甲双胍有望年内接受生产现场检查；奥美拉唑碳酸氢钠、来曲唑、恩格列净二甲双胍均已报产；米卡芬净、利奈唑胺、卡格列净、马昔腾坦、索拉非尼有望年内申报生产。
    盈利预测与估值：我们预计2020-2022 年公司营业收入分别为357.62 亿元、390.67 亿元、431.66 亿元，同比分别增长0.89%、9.24%、10.49%；归母净利润分别为28.26 亿元、32.86 亿元、40.65 亿元，同比分别增长0.46%、16.27%和23.70%。公司当前股价对应2020-2022 年PE 分别为11X、10X 和8X。考虑公司研发布局加速，市场基础雄厚推广能力强大，创新管线布局丰富，维持“买入”评级。
    风险提示：药品研发的风险；市场容量不及预期的风险；销售低于预期的风险；仿制药大幅降价风险
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【2020-04-28】【出处】证券日报网
华东医药(000963)2019年营收净利双增长 从仿制向创新全面转型
    4月27日晚间，华东医药发布2019年年度报告，公司全年实现营业收入354.46亿元，同比增长15.60%；归属于母公司股东的净利润28.13亿元，同比增长24.08%。公司研发支出10.55亿元，同比2018年增长49.14%，占公司医药工业收入的10%。
    华东医药在4月28日发布的致股东信中表示，中国仿制药的历史盛宴正在谢幕，创新药的黄金时代已经来临。公司将坚持研发创新与国际化战略，重点布局抗肿瘤、内分泌及自身免疫三大核心领域；聚焦临床价值优、市场潜力大的创新品种；通过自主研发、外部引进、项目合作等方式，加快丰富产品管线，持续加大研发投入。
    在带量采购常态化推进的当下，药企加速向创新方向转型，华东医药并不是个例。
    同花顺数据显示，截至4月28日，A股医药生物板块总计有6家上市公司去年的研发费用超10亿元。47家公司的研发投入总额占去年营收的比重超过10%。
    一位行业人士向记者表示：“创新驱动已经成为上市药企转型的必然。带量采购等政策的常态化进行意味着仿制药的高毛利率时代终结，低价竞争将是常态。这个情况下，企业要么转行，要么向高毛利率的高端仿制药、创新药进军。”
    白马股业绩持续增长
    上市20周年迎大考
    据WIND数据，华东医药上市20年来归属于上市公司股东的净利润年复合增速均保持20%以上，业绩持续保持稳健增长。2007年-2019年净资产收益率（ROE）连续13年保持20%以上。横向对比来看，市值或收入靠前的头部药企中，仅恒瑞医药有着同样出色的财务指标。
    业绩很美，但是白马股也面临着转型的压力。
    阿卡波糖是华东医药糖尿病领域第一大品种，也是市场比较关注的品种。而在今年年初第二批国家集采中，受原研药企拜耳大幅降价影响，华东医药阿卡波糖意外失标，对此华东医药曾在公告中提到：长期来看，随着国家分级诊疗政策的持续推进，国家对慢病用药医保的优先纳入、报销政策的支持以及基层诊疗率的提升将使更多糖尿病患者纳入规范日常治疗的范畴，基层市场用药患者的持续增加。
    在2019年年报中，华东医药介绍，在巩固扩大重点城市医院市场基础上，加快向县级医院、社区医院、乡镇卫生院和院外市场下沉。报告期内公司核心品种在基层市场的销售持续快速增长，市场占比不断提升。
    “华东医药的优势在于拥有强大的市场推广团队。随着慢病人数的不断增长，集采外的市场需求量日渐增多。企业能抓住这一市场，也有助于公司业绩稳定发展。”有投资人士认为。
    值得注意的是，除了阿卡波糖以外，华东医药在糖尿病领域已实现全产品线布局，储备品种有10余个。
    市场分析人士指出，华东医药专注的慢病领域面临巨大市场需求，由于患者需要长期服药，加之药品研发技术和市场准入壁垒高，是一个现金流稳定兼具成长性的药品市场。经过长期的积累和沉淀，公司将通过不断拓宽慢病领域产品管线以保持业绩稳定增长。
    研发投入逐年增长
    发布创新驱动“小目标”
    近年来国内各大药企纷纷开启创新化转型，抢占国际市场。
    数据显示，2019年华东医药研发支出10.55亿元，同比2018年增长49.14%，占公司医药工业收入的10%。去年，华东医药完成了管理层的顺利交接。70后吕梁成为华东医药掌门人。未来，华东医药在创新研发领域有哪些大动作也引发关注。
    华东医药在2019年年报中表示，将从传统仿制药企向国内领先的创新药企转型，聚焦并重点布局开发抗肿瘤、内分泌及自身免疫等重大疾病和慢病领域中具有突出临床价值的创新药和高技术壁垒仿制药，坚决清理和淘汰低壁垒、低商业价值的仿制药，继续巩固公司在糖尿病及移植免疫用药领域国内行业领跑者地位。
    2020年，公司将研发创新摆在所有工作的首要位置，加快推进已获得临床批文的仿制药项目注册申报。此外，华东医药将持续加大研发投入，不断丰富并优化产品管线。
    华东医药表示，自2020年起，公司每年研发费用占医药工业销售收入的比例将不低于10%。通过自主立项及外部引进等方式，力争完成每年至少15个创新项目（包括药品、医疗器械等），其中不少于3个创新药的立项工作，形成2022年开始每年都有创新产品上市的良性发展节奏，努力实现2025年创新业务板块占整体工业营收30%的阶段性目标。
    “创新药研发是一个高风险、高回报的领域，这需要企业有较强的研发实力、投资实力，尤其是资本的支持。”一位医药行业人士向记者介绍，纵览国内外创新研发型药企，创始阶段均处于亏损，需要不断地融资“续命”。对于华东医药这样的企业，目前有成熟的产品、稳定的现金流和业绩，才可能在创新的路上走得更远。
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【2020-04-28】【出处】中证网
华东医药(000963):2019年营收净利双增长 转型创新药企
　　中证网讯（记者 周文天）4月27日晚间，华东医药发布2019年度报告，公司全年实现营业收入354.46亿元，同比增长15.60%；归属于母公司股东的净利润28.13亿元，同比增长24.08%。
　　年报数据显示，医药工业的持续增长为华东医药业绩增长提供了核心保障，并贡献现金流。2019年，公司医药工业核心子公司中美华东实现营业收入105.08亿元，首次突破百亿元，占总收入比重近30%。公司医药工业深耕专科、慢病用药及特殊用药领域，已形成慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线。2019年，华东医药主要产品线保持良好的增速，其中中药肾病系列和糖尿病系列产品线销售超25亿元。