易学堂股票行情分析：600023浙能电力—股票行情主力资金的最新股票行情

｜平均水平，资产质量优良；参股核电盈利能力稳定。                                                                        ｜
｜    盈利预测与估值：参考2020 年度业绩以及当前煤价情况，我们维持公司2021-2022 年归母净利润预测分别为60.78 和66.73 亿元 ｜
｜，新增2023 年预测为70.18 亿元，当前股价对应PE 分别为8、7 和7 倍，维持“买入”评级。                                   ｜
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｜   2021-04-30   ｜浙能电力(600023)盈利水平快速提高 积极参股核电公司                                 ｜    东北证券    ｜
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｜    背靠省属浙能集团，深度布局核电领域。公司控股股东浙能集团为为全国装机容量最大、资产规模最大、能源产业门类最全、盈利｜
｜能力最强的省属地方能源企业之一，公司管理及控股装机容量约占省统调火电装机容量的46%，在浙江电力市场中占有较大份额。除火 ｜
｜电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、中核海洋｜
｜核动力、国核浙能、三澳核电等核电公司。                                                                                ｜
｜    逐步摆脱疫情影响，发电量迅速回升。主要受疫情影响，2020年公司全资及控股企业发电量为1137.19亿千瓦时，售电量为1071.67｜
｜亿千瓦时，同比分别下降3.21%和3.24%。受能源结构优化的影响，2020年公司火力发电量为1135.43亿千瓦时，同比下降3.22%；光伏发｜
｜电量为1.76亿千瓦时，同比增长3.01%。分季度来看，受新冠疫情冲击，2020年Q1公司发电量为177.98亿千瓦时，同比下降36.84%；自Q｜
｜2开始，公司发电量回升，Q2-Q4发电量分别为300.80亿千瓦时、332.63亿千瓦时和325.77亿千瓦时，同比分别增长6.61%、10.49%和5.1｜
｜1%，收窄全年发电量降幅。2021年Q1发电量316.80亿千瓦时，同比增加77.99%，较2019年增加12.42%，增长势头良好。              ｜
｜    营收小幅降低，利润快速增长。2020年公司主要受疫情影响，实现营业收入516.84亿元，同比下降4.94%；其中电力393.84亿元， ｜
｜同比下降5.27%，占总营收比例为76.20%；煤炭77.85亿元，同比上升8.02%，占总营收比例为15.06%；供热39.60亿元，同比上升7.85% ｜
｜，占总营收比例为7.66%。由于疫情缓解，2021年第一季度公司营收同比大幅增长66.29%。受益于成本下降，公司三大主营业务毛利率 ｜
｜均同比上升，公司2020年归母净利润及扣非归母净利润同比分别增长41.76%和39.81%，2021年第一季度同比分别增长88.38%和55.90%，｜
｜盈利水平持续上升。                                                                                                    ｜
｜    投资建议：我们预计2021-2023年公司营业收入为551.19/564.05/573.51亿元，归母净利润为69.77/74.44/79.27亿元，EPS为0.51/｜
｜0.55/0.58元，对应PE为7.06/6.61/6.21倍。首次覆盖，给予“买入”评级。                                                   ｜