新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:600007 中国国贸—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    预计公司21、22年EPS分别为0.97、1.17元/股。公司计划21年实现利润总额11.7亿元，较20年计划增长17.0%，较20年实际完成值 ｜
｜增长5.9%。我们认为当前公司估值已处于较好的价值水平，一方面公司逐步发展成一个纯现金流高分红企业，具有估值提升的空间，另｜
｜一方面公司当前估值也低于历史估值中枢水平（13XEV/EBITDA），处于历史低位。随着疫情好转，酒店收入将逐步恢复，商城租金有提｜
｜升潜力，写字楼的出租率将逐步回升，国贸公寓也将对外招租贡献收入，公司经营将持续好转，估值也具备修复空间，我们给予公司21｜
｜年10XEV/EBITDA估值，对应合理价值为21.47元/股，维持“买入”评级。                                                      ｜
｜    风险提示。新冠肺炎疫情发展超预期，平均租金及出租率下滑。                                                          ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-31   ｜中国国贸(600007)2020年年报点评:疫情导致业绩下滑 现金充裕经营回升                  ｜    海通证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    经营遭受疫情打击，归母净利润同减15.12%。报告期内，公司实现营业收入30.98 亿元，同比减少12.25%；利润总额11.05 亿元，｜
｜同比减少15.08%；归母净利润为8.25 亿元，同比减少15.12%。2020 年预计向全体股东每10股派发现金红利4.00 元(含税)，共计派发 ｜
｜股利约4.03 亿元。                                                                                                     ｜
｜    酒店业绩下滑明显，商城营收反弹迅速。报告期内，公司的营业收入分为物业租赁及管理和酒店经营，分别占营业收入比重为89.1｜
｜6%、10.84%，其中物业租赁及管理销售毛利率为64.12%，较2019 年增加0.13 个百分点；酒店经营销售毛利率为-33.62%，较2019 年下｜
｜降41.51 个百分点，酒店行业受到疫情影响较大，业绩明显下滑。商城业态的营业收入较2019 年有所增加，得益于下半年境外旅游及 ｜
｜购物的限制，奢侈品销售亮眼，商场经营迅速恢复。                                                                        ｜
｜    利润率基本持平，货币资金显著增加。公司总资产规模120.90 亿元，同比增长2.44%；净资产规模80.15 亿元，同比增长5.85%。 ｜
｜公司毛利率为53.52%，同比上升0.11 个百分点；净利率为26.65%，同比下降0.90 个百分点。负债结构方面，公司资产负债率为33.70%｜
｜，同比下降2.14 个百分点；净负债率为10.04%，同比下降9.11 个百分点。货币资金为18.56 亿元，同比大幅增长53.11%。          ｜
｜    2021 年展望。2021 年，公司预计实现营业收入35.2 亿元，利润总额11.7亿元，预计来自商城的租金收入和酒店的营业收入较202｜
｜0 年增加，以及国贸公寓重新投入运营后营业收入会有所增加。                                                              ｜
｜    投资建议：维持“优于大市”评级。中国国贸2020 年业绩受疫情冲击下滑幅度较大，主要是酒店业务受到严重冲击，收入大幅下 ｜
｜降。我们预计，随着各地疫情防控常态化、人员流动恢复正常，酒店业务将逐步恢复，叠加公寓2020 年底投入运营，收入端有望持续 ｜
｜恢复。此外，公司资本开支显著减少，负债率较低，长期借款还款能力无忧，中长期的分红能力优秀。截至2021年3 月29 日，中国国 ｜
｜贸收盘价为12.06 元，对应2021 年和2022 年PE 在12.69 倍和10.73 倍。我们给予公司2021 年15-18XPE，合理价值区间在14.26-17.1｜
｜1 元，维持公司“优于大市”评级。                                                                                      ｜
｜    风险提示： 1）经济下行导致写字楼、商城需求不足； 2）分红不及预期。                                                ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-26   ｜中国国贸(600007)2020年年报点评:收入盈利受疫情影响双跌 分红比例增至五成            ｜    中金公司    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    2020年业绩符合我们的预期                                                                                          ｜
｜    公司公布2020年业绩：营业收入31.0亿元，同比下降12%，归母净利润8.3亿元，同比下降15%，每股盈利0.82元，符合预期。     ｜
｜    租金收入同比下跌，利润率下滑。公司期内写字楼收入（含租金及物管费）同比下降4%至15.1亿元，商城收入同比增长1%至9.6亿 ｜
｜元，酒店收入受疫情影响较大，同比下降50%至3.4亿元，总收入同比下降12%。疫情致成本费用率提高，公司期内三项费用率上行0.6pp｜
｜t至9.1%，毛利率和归母净利润率分别下降1.1ppt和0.9ppt至43.2%和26.6%。                                                   ｜
｜    写字楼出租率边际下降，商城租金及出租率延续上行趋势。公司2020年写字楼平均租金637元/平/月，与2019年持平；出租率降至9｜
｜2.1%（2019年末95.7%，3Q20末92.8%），主要因部分租户提前退租或到期未续。2020年商城平均租金986元/平/月，同比增长0.4%（其 ｜
｜中一期和东楼均同比增长4%），出租率较2019年末上行0.9ppt至95.8%（3Q20末95.1%）。                                        ｜
｜    发展趋势                                                                                                          ｜
｜    预计2021年盈利增速转正，国贸公寓租金及出租率将继续增长。我们预计伴随疫情影响的逐渐消退，2021年写字楼和商城租金收入｜
｜分别同比增长5%和15%；酒店受疫情影响收入增长仍承压。2020年9月，国贸公寓装修改造完成后重新投入运营，累计完成投资额6.2亿 ｜
｜元，期内平均租金419元/平/月，较2018年增长70%；2020年末平均出租率8.4%（2016年和2017年分别为87.5%和78.1%），我们预计公寓｜
｜出租率将逐年提升至八成以上，平均租金亦有望边际增长，未来对应租金收入规模将达到2亿元。公司计划2021年实现营业收入35.2亿 ｜
｜元，利润总额11.7亿元，我们估算全年归母净利润将同比增长6%至8.8亿元。                                                   ｜
｜    2021年分红比例增至五成，关注中长期分红比例提升幅度。公司2020年每股拟分红0.40元，对应分红比例48.8%，较2019年提升9.4｜
｜个百分点，对应2020年股息收益率3.2%。此前因国贸东楼和公寓改造项目资本开支较高，公司分红比例维持在四成左右，低于布局持有｜
｜型物业的可比公司（平均分红比例50%以上）。我们预计伴随资本支出的减少，公司未来有望提升分红比例；中长期维度看，建议投资 ｜
｜者关注分红比例的提升幅度和持续性。                                                                                    ｜
｜    盈利预测与估值                                                                                                    ｜
｜    考虑到疫情对2021年酒店租金和公寓出租率增长仍有负面影响，我们下调2021年每股盈利预测8%至0.87元，引入2022年每股盈利预｜
｜测0.96元。公司当前股价交易于14.3/13.0倍2021/2022年市盈率。维持中性评级，下调目标价8%至13.46元（主要因疫情影响2021年收 ｜
｜入和盈利增长），新目标价对应15.5/14.0倍2021/2022年目标市盈率和8%的上行空间。                                          ｜
｜    风险                                                                                                              ｜
｜    主要持有型物业租金及出租率不及预期；新冠疫情影响超出预期。                                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-25   ｜中国国贸(600007)2020年实现净利润8.25亿元                                          ｜     中证网     ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    中证网讯（记者王珞）中国国贸（600007）3月24日晚间披露的2020年度报告显示，公司全年实现营业收入30.97亿元，实现归属于｜
｜上市公司股东的净利润8.25亿元，基本每股收益0.82元。公司拟每股派发现金红利0.40元（含税）。                              ｜
｜    公告介绍，公司预计2021年实现营业收入35.2亿元，利润总额11.7亿元。与2020年相比，营业收入增加，主要是预计来自于商城的｜
｜租金收入和酒店的营业收入增加，以及国贸公寓重新投入运营后营业收入有所增加。                                            ｜
｜    经过三十多年的发展，国贸中心已成为总体占地面积达到17公顷、总建筑面积超过110万平方米（其中，公司拥有建筑物面积近90 ｜
｜万平方米）的具有国际一流水准的现代化商务中心，是展示中国对外开放政策和从事国际交流活动的重要窗口。                    ｜
｜    2020年受疫情影响，公司经营面临较大压力。公司通过实施更加灵活的销售策略，创新产品和服务，进一步提升公司的硬件水平和｜
｜服务水平等，吸引和留住客户；并加大租户结构的调整力度，适时引入更具影响力及竞争力的企业或商户入驻。同时，采取一定的帮扶｜
｜纾困措施，如同意受疫情影响严重的租户缓交或分期交纳租金、减免商城租户部分租金以及给予租户不同程度的租金优惠等，与租户共｜
｜抗疫情、共度时艰，取得了一定的成效。                                                                                  ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-25   ｜中国国贸(600007)发布年报:净利润8.25亿元 业绩同比下降15.12%                        ｜    全景数据    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    全景AI快讯，中国国贸公司于2021年03月25日发布年报，报告期内，公司实现营业收入30.98亿元，同比下降12.25%，实现净利润8｜
｜.25亿元，同比下降15.12%，加权平均净资产收益率10.30%，基本每股收益0.8200元/股，总资产120.90亿元，总负债40.74亿元，资产 ｜
｜负债率33.70%，现金流净额为17.31亿元，现金流净增加额为6.30亿元。                                                       ｜
｜    公司的主营业务是开展旅游、商务服务设施的经营与管理。当前股东户数为15807人。                                       ｜
｜    报告期内，公司在1季度营业收入为7.30亿元、2季度营业收入为7.04亿元、3季度营业收入为8.01亿元、4季度营业收入为8.63亿元｜
｜，1季度净利润为2.04亿元、2季度净利润为2.03亿元、3季度净利润为2.06亿元、4季度净利润为2.13亿元，可见公司在去年第4季度收 ｜
｜益最好。                                                                                                              ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-03-24   ｜中国国贸(600007):2020年净利同比降15.12% 拟10派4元                                 ｜   证券时报网   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    证券时报e公司讯，中国国贸(600007)3月24日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入30.98亿元，同比下滑12.25%；净利润8.25 ｜
｜亿元，同比下滑15.12%；基本每股收益0.82元。公司拟每10股派发红利4元（含税）。                                           ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘