今日特别消息：新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300973 立高食品—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    行业分析：冷冻烘焙蓝海市场，方兴未艾。烘焙行业空间大，受益消费升级稳健增长。2019年我国烘焙食品零售额达到2317亿元，｜
｜2011-19年增长CAGR为12.0%。国内冷冻烘焙渗透率约为10%，市场规模不足百亿，蛋挞皮、中式糕点是主要应用产品。对标海外，发达 ｜
｜国家冷冻烘焙渗透率更高，美国、日本冷冻烘焙使用率分别为80%、50%。我国烘焙行业连锁化、规模化发展，助推冷冻烘焙渗透率提升｜
｜；烘焙食品种类日益多元化，非饼店消费场景拓展，冷冻烘焙大有可为。当前行业竞争格局分散，公司占据优势。                  ｜
｜    竞争优势：“产品+服务+渠道”正向循环。公司产品种类丰富，能够满足客户多样化购买需求；对客户进行深度服务，发挥公司产｜
｜品优势，促进销售并提升客户粘性；多样化销售渠道增加新品研发方向与应用空间。三者互相促进，形成正向循环，不断增强公司竞争｜
｜壁垒。                                                                                                                ｜
｜    产品端，冷冻烘焙以挞皮为战略大单品，甜甜圈、蛋黄酥、麻薯、冷冻烘焙蛋糕诸多新品上量。公司冷冻烘焙业务壁垒在于：精准｜
｜开发畅销产品、产品配方及工艺领先、大规模生产制造效率高。                                                              ｜
｜    渠道端，公司营销网络全国布局，销售团队执行力强，人才培养体系完善。公司通过为饼店提供技术指导、设计应用及营销方案、｜
｜提供烘焙店运营培训等方式深度服务，建立客户粘性，提高业务壁垒。                                                        ｜
｜    盈利预测：冷冻烘焙量价齐升，奶油结构升级、挞液自产化，推动公司业绩增长。预计公司2021/22/23年实现收入22.6/28.0/35.1｜
｜亿元，同比+24.7%/24.1%/25.2%；实现归母净利润3.2/4.3/5.6亿元，同比+36.1%/36.7%/30.5%，当前市值对应PE84.2/61.6/47.2倍。 ｜
｜考虑公司处于快速成长赛道且竞争优势明显，成长性更优，当前估值水平处于合理位臵，首次覆盖，给予“增持”评级。            ｜
｜    风险提示：食品安全风险；新品不及预期；行业竞争加剧。                                                              ｜
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｜   2021-06-07   ｜立高食品(300973)乘风而起 扶摇直上                                                 ｜    光大证券    ｜
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｜    冷冻烘焙：解决烘焙行业痛点的新兴赛道。1）冷冻食品标准化持续推进，由于市场和技术所限，冷冻食品技术在烘焙行业中的应 ｜
｜用较晚，产业化进程晚于冷冻鱼肉糜制品以及速冻米面制品。2）冷冻烘焙产品主要客户为烘焙店，国内烘焙店由于高固定成本以及产 ｜
｜品标准化受限，经营难度较高、存活率较低。冷冻烘焙产品有助于烘焙店提高生产效率、降低成本，从而在一定程度上解决行业痛点。｜
｜    行业空间：市场潜力巨大，规模快速扩张。1）冷冻烘焙食品：从终端烘焙店和糕点面包制造业规模以上企业两种角度测算行业空 ｜
｜间，得到2020年国内冷冻烘焙产品的收入规模约在60-80亿元，2025年规模有望达到300-400亿元，CAGR达30-40%。2）烘焙原料：估算2｜
｜020年奶油/水果制品收入规模分别约为88.81/25.38亿元，2025年收入有望达到130.28/37.22亿元，CAGR为7.96%。烘焙酱料近年复合增｜
｜速超过20%，成长性更强。3）保守估计，公司所处行业合计收入规模在未来五年CAGR有望超过20%，发展潜力较大。                 ｜
｜    立高食品：冷冻烘焙食品龙头企业，产品研发与销售能力领先。1）产品体系丰富，技术投入较高：公司采用大单品策略，较早切 ｜
｜入挞皮、甜甜圈等适合工业化生产的冷冻烘焙品类，通过系统性研发流程推出新品，产品品类丰富。公司较早引入国外先进设备，实现｜
｜大规模标准化生产，研发费用率与研发人员占比在同业内位居前列。2）深耕下沉渠道，客户服务领先：公司销售模式以经销为主，202｜
｜0年收入占比77.8%，经销模式终端客户主要为中小型烘焙店，通过销售团队与经销商互相配合，公司为小B客户提供优质配套服务，客 ｜
｜户粘性较高。3）管理分工明晰，员工激励充分：公司业务布局主要包括立高（烘焙原料）、奥昆（冷冻烘焙食品）、昊道（烘焙酱料 ｜
｜）三大板块。收购奥昆以来，母公司给予其较高的决策自由度，有助于实现共赢发展。公司对高管团队和业务员工进行股权激励，以增｜
｜强团队积极性。4）产能扩张加快，物流优势突出：产能扩建支持规模扩张，冷链物流体系围绕生产基地布局，能够在全国半数以上省 ｜
｜份实现自主运输。                                                                                                      ｜
｜    盈利预测、估值与评级：预测公司2021-23年营收分别为23.40/30.10/38.42亿元，归母净利润为3.06/4.01/5.23亿元，对应EPS为1｜
｜.80/2.37/3.09元，当前股价对应P/E为87/67/51倍。考虑冷冻烘焙行业为快速发展的新兴赛道，公司产品研发与销售服务能力突出，冷｜
｜冻烘焙业务有望继续高增，后续产能布局加大，烘焙原料业务增长也有望提速，首次覆盖给予“买入”评级。                      ｜
｜    风险提示：食品安全风险，宏观环境变化风险，原材料价格波动风险，新股股价波动风险。                                  ｜
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｜   2021-05-13   ｜立高食品(300973):四大生产基地已投入使用                                           ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网5月13日讯 立高食品（300973）2020年度业绩网上说明会今日在全景投资者关系互动平台成功举办。公司董事、副总经理赵｜
｜松涛表示，公司围绕全国烘焙消费的主要市场进行产能布局的策略，已在华南的佛山三水、广州增城和南沙、华东的浙江长兴等地先后｜
｜投资建立了四个生产基地投入使用。                                                                                      ｜
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｜   2021-04-29   ｜立高食品(300973)2020年年报及2021年一季报点评:Q1业绩超预期 产品渠道双轮驱动        ｜    安信证券    ｜
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｜    事件：公司披露2020年年报和2021年一季报。2020年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.10亿元/2.32亿元/2.26 ｜
｜亿元，同比+14.27%/+27.95%/30.63%。2021Q1营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为5.79亿元/0.73亿元/0.72亿元，同比+130.5｜
｜4%/300.50%/309.50%。此前公司披露业绩预告，实际超过预告上限，业绩超预期。                                              ｜
｜    疫情下冷冻烘焙仍实现近30%增长，商超渠道表现亮眼：分产品，2020年，冷冻烘焙产品/烘焙食品原材料/酱料/奶油/水果制品收 ｜
｜入分别同比+29.50%/+0.94%/27.21%/-2.46%/-12.03%，疫情影响中小烘焙店订单，但凭借产品+渠道双轮驱动，冷冻烘焙产品有近30%增｜
｜长。整体毛利率同比-3.0pct至38.27%，主要系新会计准则运输费用从销售费用结转至营业成本，还原后同比+0.69pct，同时浙江工厂 ｜
｜酱料产线投产初期尚未满产，导致酱料类毛利率下降幅度较大（同比降11.85pct）。渠道方面，疫情下商超客流量旺盛，一方面公司开｜
｜发的新品麻薯在沃尔玛取得较好成绩，另一方面公司产品线丰富，主动加大销售力度，直销客户收入同比+57.69%（其中商超+128.05% ｜
｜），同时经销/零售渠道分别同比增5.97%/53.43%。2020年公司销售费用率14.00%，还原会计政策调整后销售费用率同比-1.78pct，主 ｜
｜要系规模效应以及疫情下差旅费、招待费有一定节约。                                                                      ｜
｜    Q1业绩超预期，2019Q1-2021Q1复合增速30%，持续推新扩大优势：2021Q1公司收入增130.54%，即使相比2019年也有复合30%增速，｜
｜其中冷冻烘焙食品收入同比+144.24%，营收占比进一步提升至57.86%。Q1公司推出多拼风味的慕斯蛋糕、低甜低温烘烤用的美浓葡式蛋｜
｜挞液、厚乳日式卷、流星泡芙等新品，丰富产品矩阵，凭借渠道优势实现产品迅速放量。净利率12.65%，与2020年基本持平，未来预计｜
｜随着规模效应以及高毛利的冷冻烘焙占比提升，净利率稳中有升。                                                            ｜
｜    产能布局逐渐全国化，产品渠道双驱动。未来三年公司将进一步围绕核心消费市场进行产能全国化布局，在华南、华东、华北以及｜
｜海外将拥有六个大型生产基地和四个技术研发中心，主要围绕甜甜圈、冷冻蛋糕、奶油、水果制品等主要产品，产品品规预计超过千种｜
｜，同时进一步扩展营销渠道，2020年全年销售人员数量增94人至983人，深化渠道服务力，实现产品与渠道的双驱动发展。           ｜
｜    投资建议：我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.91、2.53、3.23，当前股价对应2021-2023年PE分别为72.2/54.6/42.8倍，给予 ｜
｜买入-A投资评级。                                                                                                      ｜
｜    风险提示：食品安全风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险。                                                    ｜
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｜   2021-04-28   ｜立高食品(300973):2020年年度净利润2.32亿元 同比增长27.95%                          ｜    全景数据    ｜
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｜    全景AI快讯，立高食品(300973)于2021年04月28日发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入18.10亿元，同比增长14.27%， ｜
｜实现净利润2.32亿元，同比增长27.95%，加权平均净资产收益率35.60%，基本每股收益1.8280元，总资产9.75亿元，总负债3.23亿元，｜
｜资产负债率33.11%，现金流净额为2.03亿元，现金流净增加额为0.10亿元。                                                    ｜
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｜   2021-04-15   ｜立高食品(300973)首日涨264.21% 八机构上榜龙虎榜                                    ｜     数据宝     ｜
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｜    创业板新股Ｃ立高上市首日收盘上涨264.21%，八机构上榜龙虎榜，净买入3.21亿元。                                       ｜
｜    证券时报·数据宝统计显示，Ｃ立高今日创业板上市，首日收盘价103.00元，上涨264.21%，全天成交量2710.56万股，成交额24.9｜
｜6亿元，换手率75.02%。交易所公开信息显示，该股上市首日，龙虎榜上榜的前五大买卖营业部合计成交4.96亿元，占该股当天成交总 ｜
｜金额的比例为19.86%，其中，买入成交额为4.54亿元，卖出成交额为4167.65万元，合计净买入4.12亿元。                         ｜
｜    具体来看，今日上榜营业部中，共有8家机构专用席位现身，分别为买一、买二、买四、买五、卖一、卖三、卖四、卖五，合计买 ｜
｜入金额3.54亿元，卖出金额3235.22万元，净买入3.21亿元。其它上榜营业部合计净买入9123.32万元。                            ｜
｜    资金流向方面，该股今日全天主力资金净流入14.56亿元，尾盘主力资金净流入1.99亿元。                                   ｜
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｜   2021-04-15   ｜立高食品(300973)大涨264.21% 四机构合计买入3.54亿元                                ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，N立高(300973)今日收涨264.21%，全天成交24.96亿元。盘后数据显示，四机构席位合计买入3.54亿元，四机构｜