今日特别消息：新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300973 立高食品—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    公司两大类产品中，冷冻烘焙食品营收占比为58.47%，营业收入比上年同期增长103.38%；烘焙食品原材料营收占比为41.47%，营 ｜
｜业收入比上年同期增长67.63%。                                                                                          ｜
｜    上半年，公司合作经销商超1800家，直销客户超380家，近1000人销售团以高质量服务、快速响应、稳定产品供给，有效增强各渠 ｜
｜道粘度。在旺盛的市场需求支持下，公司收入显著增长，报告期内经销模式实现营收8.48亿元，同比增长64.92%；直销模式实现营收3.｜
｜93亿元，同比增长158.98%。                                                                                             ｜
｜    直销模式下，公司以品质优良、供应稳定等优势在山姆、盒马等会员制商超取得良好成绩，报告期内商超类营收2.91亿元，同比增｜
｜长212.35%。                                                                                                           ｜
｜    上半年，公司品规超过660种，通过加大产品投入研发，推陈出新，已形成超过100个品规的储备。                            ｜
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｜   2021-08-17   ｜立高食品(300973):拟增加公司经营地址并修订公司章程                                 ｜     发布易     ｜
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｜    发布易8月17日 - 立高食品（300973）公告称，公司于8月16日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于增加公司经营 ｜
｜地址并修订<公司章程>的议案》，根据公司经营管理实际情况需要，公司拟增加经营地址"广州市白云区广园中路318号第2栋4、5、6楼｜
｜"。因公司增加经营地址，对《公司章程》中的相应条款进行相应修订。                                                       ｜
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｜   2021-08-17   ｜立高食品(300973):公司总经理彭裕辉辞职 聘任陈和军担任总经理                        ｜   中国证券网   ｜
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｜    上证报中国证券网讯 立高食品17日早间公告，公司董事会于近日收到公司总经理彭裕辉的书面辞职报告。彭裕辉因工作调整，申 ｜
｜请辞去本公司总经理职务。公司还于8月16日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于聘任公司总经理的议案》，董事会同 ｜
｜意聘任陈和军（简历附后）担任公司总经理，任期自本次董事会决议通过之日起至第二届董事会届满时止，可连聘连任。            ｜
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｜   2021-06-19   ｜立高食品(300973)冷冻烘焙领军企业 享行业增长红利 空间巨大                          ｜    浙商证券    ｜
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｜    行业：冷冻烘焙行业方兴未艾，成长潜力较大，烘焙原料行业稳健增长                                                    ｜
｜    我国烘焙行业处在快速增长阶段，2010-2020 年十年复合增速为12%左右，未来伴随消费场景丰富和人均消费的提升等因素，仍将 ｜
｜保持快速增长。                                                                                                        ｜
｜    1）冷冻烘焙行业：我们预计当前冷冻烘焙行业规模（B 端）接近100 亿。由于冷冻烘焙食品可以解决一般烘焙门店的现烤产品无 ｜
｜法标准化，生产效率较低及无法灵活调整生产导致浪费等行业痛点，冷冻烘焙产品的渗透率持续提升，替代效应逐步凸显，乐观/中观/｜
｜悲观假设下，未来5 年我国冷冻烘焙市场规模CAGR 分别为51%/35%/22%，保持快速增长，潜力较大。                              ｜
｜    2）烘焙原料行业：与烘焙零售行业相辅相成，伴随消费场景的丰富和消费渠道的多元化，预计未来市场规模稳步提升。根据我们 ｜
｜的预测，2025 年奶油、水果制品、烘焙酱料市场行业规模有望分别达到150 亿元、43 亿元、84 亿元，未来5 年CAGR 分别为8.0%、8.｜
｜2%、20%左右。                                                                                                         ｜
｜    公司：技术研发保证产品优势，深度服务提升渠道粘性形成服务壁垒                                                      ｜
｜    1）产品端：利用自身技术研发优势保证产品的多样性，有效保证新品的研发，打开未来收入天花板；同时保证产品的独特性，通 ｜
｜过工艺改良和配方调整能够生产冷冻面包等技术难度较高的产品，形成技术壁垒和产品优势；另外，规模化生产能够保证产品稳定性，｜
｜提升生产效率，2020 年公司奶油产能3.3 万吨、水果制品1.32 万吨、酱料产能2.85 万吨、冷冻烘焙食品产能5.32 万吨，是业内最大｜
｜的冷冻烘焙产品生产制造商之一。                                                                                        ｜
｜    2）渠道端：营销网络遍布全国，以经销渠道为主，利用深度服务打造核心竞争优势。公司为经销和直销客户提供技术指导和培训 ｜
｜，并为客户设计烘焙食品的应用及营销方案，促产品优势最大化显现，提升客户粘性，提高其他品牌代替门槛，形成服务壁垒。      ｜
｜    看点：冷冻烘焙业务是增长引擎，产能快速增长提供后续增长保障                                                        ｜
｜    1）冷冻烘焙产品是公司未来增长的重要驱动力。立高食品作为冷冻烘焙行业的领军企业，将持续享受行业增长红利；未来的增长 ｜
｜来源主要来自于老品的持续升级和新品的推广，量价齐升促公司业绩快速增长，产品结构的优化促冷冻烘焙业务盈利能力的持续提升。｜
｜    2）烘焙原料业务保持稳健增长，主要依托需求端的持续增长和产品结构升级实现。例如奶油产品的结构升级使得含乳脂植脂奶油 ｜
｜逐步替代植脂奶油，从而促盈利能力的快速增长；水果制品应用场景的逐步丰富将带来水果制品的稳定增长；烘焙酱料我们认为主要是｜
｜新品带来的量的增长拉动收入的增长。                                                                                    ｜
｜    3）产能的持续扩张为后续发展提供保证。未来三年公司将增加18.21 万吨的产能（6 万吨奶油、2.7 万吨水果制品、5.92 万吨冷｜
｜冻烘焙食品、3.59 万吨酱料），达到34 万吨，产能CAGR 在35%左右，为公司后续增长提供保障。                                ｜
｜    盈利预测及估值                                                                                                    ｜
｜    我们预计2021-2023 年公司实现营业总收入23.59 亿元、30.27 亿元、38.63 亿元，同比增长分别为30.4%、28.3%、27.6%；实现 ｜
｜归母净利润3.20 亿元、4.22亿元、5.52 亿元，同比增长分别为37.69%、32.06%、30.81%。预计2021-2023年公司EPS 分别为1.89 元、｜
｜2.49 元、3.26 元，对应PE 为88.79/67.23/51.40 倍。                                                                     ｜
｜    风险提示：食品安全风险，原材料价格波动风险，经销商管理的风险。                                                    ｜
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｜   2021-06-18   ｜立高食品(300973)渠道体系优势 终端深度服务                                         ｜    信达证券    ｜
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｜    本期内容提要:                                                                                                     ｜
｜    投资建议：冷冻烘焙食品行业处于发展初期，行业集中度低，市场空间大。公司产品和渠道双驱动，多元化渠道打开成长空间。终｜
｜端深度合作增强客户的粘性，构筑竞争壁垒。预计公司21-23 年EPS 分别为1.83/2.50/3.24 元，对应PE 分别为90.83/66.40/51.22 倍｜
｜。公司当前估值较高，但考虑到公司高成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。                                                ｜
｜    行业处于发展初期，前景广阔。烘焙食品行业整体需求每年接近10%的持续增长，国内人均烘焙食品消费额仅为24.6 美元/人，与 ｜
｜发达国家和地区还有较大的差距，行业还存在巨大的发展潜力。冷冻烘焙食品的出现弥补了预包装食品和现烤食品的不足。对C 端消费｜
｜者，冷冻烘焙食品种类丰富、口感稳定、食品安全更有保障，对B 端客户，冷冻烘焙食品解决了经营成本高、人员匮乏、产品更迭等问｜
｜题。烘焙食品行业竞争格局分散，集中度有待提升。                                                                        ｜
｜    渠道和终端服务是核心竞争力。烘焙食品原料和冷冻烘焙食品的技术壁垒主要体现在产品配方和大规模生产工艺两方面。公司通过｜
｜在研发领域的长期投入，目前已公司拥有完善的研发体系和高质量的研发团队。产品方面，公司拥有丰富的产品体系，能够满足不同客｜
｜户群体的消费需求。多样化的产品，为烘焙店开发出新的客户需求，创造新的收入来源。公司已经初步建立了覆盖全国的经销渠道体系｜
｜，销售人员数量业内领先。公司重视销售团队的建设，为客户提供烘焙店运营培训，为客户使用公司产品提供技术指导，为客户设计烘｜
｜焙食品的应用方案及营销方案。下游烘焙店客户粘性高，公司具有先发优势明显。供应链方面，公司具备较为充足的自有物流能力及第｜
｜三方物流能力。目前公司已建立四大生产基地，主要覆盖华东和华南区域，未来公司将建成六大生产基地实现全国化布局。          ｜
｜    品类延伸和渠道拓展带动收入持续增长。成本压力驱动下游B 端客户对冷冻烘焙食品的采购比例上升。目前国内冷冻烘焙食品在烘｜
｜焙店的渗透率仍较低，相比国外仍有很大提升空间。随着餐饮、茶饮店等新场景的不断成熟，会不断衍生出更适合该场景的新品需求，｜
｜从而支撑公司在渠道的多元化扩张。                                                                                      ｜
｜    股价催化剂：产品提价；原材料价格下降；业绩超预期等。                                                              ｜
｜    风险因素：原材料价格上涨超预期；新品推广不及预期；食品安全事故。                                                  ｜
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｜   2021-06-08   ｜立高食品(300973)产品渠道双轮驱动 掘金冷冻烘焙蓝海                                 ｜    国盛证券    ｜
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｜    公司简介：“蓝条纹”烘焙食品王国。公司主要从事烘焙食品原料和冷冻烘焙食品业务，以植脂奶油起家，逐步延伸至水果制品、｜
｜酱料、巧克力等产品，2014年通过收购奥昆、昊道布局冷冻烘焙食品。2020年公司营收规模18.1亿元，2017-20年增长CAGR为23.7%；其｜
｜中冷冻烘焙食品是增长主要驱动力，收入增长CAGR为38.7%。公司股权结构简单，彭裕辉家族为实际控制人，核心管理层持股保持团队 ｜
｜稳定。                                                                                                                ｜