新闻财经在线播报：每日股票行情在线分析与讨论:300957 贝泰妮—股票行情主力资金的最新股票行情

｜布蓝铜胜肽系列新品，定位高端医美术后的精准修护，并以独立的团队开展运营，重点布局线下广大医美机构，把握我国医美行业加速｜
｜渗透的红利。                                                                                                          ｜
｜    618 销售表现亮眼，多渠道营销有望平抑流量费用率                                                                    ｜
｜    360度全域营销有效缓解流量分流和销售成本上升问题。公域：天猫、快手、京东、抖音平台等齐发力，5月薇诺娜抖音小店实现GM｜
｜V可观。私域：主战场“薇诺娜专柜服务平台”商城采用线上线下相结合的新零售模式，一方面可以有效实现线上线下的协同，降低获 ｜
｜客成本；另一方面则是可积累复购率、提高客单价。618预售情况：2021年618相较以往预售期提前，并且除天猫、京东、苏宁易购的强｜
｜参与外，抖音、快手等社交电商也加入大战。面对多平台流量竞争， 薇诺娜仍交出了一份令人满意的答卷，薇诺娜天猫旗舰店开售 37｜
｜分钟超2020年同期全天销售额；开局第一天，荣登618天猫美妆TOP10，蝉联美妆国货第一。我们认为，其亮眼成绩离不开品牌过硬的产｜
｜品力和 科技力。                                                                                                       ｜
｜    三、投资建议                                                                                                      ｜
｜    本次赴港上市，将进一步增强公司的资本，有助于夯实主品牌薇诺娜在皮肤学级护肤领军地位的同时，加速其品类和“赛道”的拓｜
｜展。看好公司在功能性护肤的高景气“赛道”上的龙头地位，以及皮肤健康生态建设的战略。预计公司2021-2023年公司的EPS分别为2.｜
｜17、3.03和3.94，对应的PE为114.6、82.3和63.2X 高于行业2022年整体60X估值水平，但考虑公司的龙头地位以及后续布局所带来的高｜
｜成长性，未来增速将快于行业整体增速，维持“推荐”评级。                                                                ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    行业竞争加剧，宏观经济下行                                                                                        ｜
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｜   2021-06-18   ｜国信证券:贝泰妮(300957)拟H股上市彰显发展雄心 优质消费龙头加速拓展业务边界         ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报网讯，6月16日，贝泰妮召开第一届董事会第十六次会议，董事会授权公司管理层启动H股上市的前期筹备工作，以进一步｜
｜提高公司资本实力和综合竞争力。国信证券指出，公司此次拟赴港上市彰显了公司对于未来业务的发展信心和推动多品牌多品类战略布｜
｜局的决心。若公司赴港上市工作顺利开展，一方面对于公司企业品牌的背书以及国际化知名度的提升均有一定帮助；此外，借助海外融｜
｜资平台有利于打开公司国际化的外延扩张和资产整合，进一步提升企业综合竞争力。整体上，从公司基本面看，公司作为国内美妆龙头｜
｜企业，已建立了坚实的品牌壁垒，当前薇诺娜主品牌的成长性依旧突出，通过产品的持续升级推新带来量价提升，以及全渠道开拓（包｜
｜括如抖音、微信等新兴渠道以及线下连锁渠道快速拓展），有望夯实未来三到五年的持续成长，而多品牌布局方面，公司自身培育的母｜
｜婴系列品牌表现亮眼，有望顺利完成全年目标，未来借助资本之力预计也将加快积极的外延布局。维持公司21-23年EPS预测为1.97/2.8｜
｜2/3.79元/股，对应 PE123/86/64 倍，维持 "买入"评级。                                                                   ｜
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｜   2021-06-18   ｜贝泰妮(300957)拟赴港上市 "A+H"双平台或助力品牌海外延伸和产品组合拓展              ｜    华西证券    ｜
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｜    事件概述                                                                                                          ｜
｜    2021年6月16日，公司第一届董事会第十六次会议审议通过《关于授权公司管理层启动公司发行境外上市外资股（H股）并在香港联｜
｜合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，管理层目前正与相关中介机构沟通相关事宜，关于该次H股上市的具体方案尚未确定。 ｜
｜    分析判断:                                                                                                         ｜
｜    “A+H”双平台的搭建有利于公司后续拓展融资渠道和募资方式。                                                         ｜
｜    公司第一届董事会第十六次会议审议通过《关于授权公司管理层启动公司发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公 ｜
｜司上市相关筹备工作的议案》，目前正着手H股上市的前期筹备工作。2020Q1，中国香港是全球第五大IPO市场，到2020年底，已跃至全｜
｜球第二，仅次于纳斯达克。赴港上市有利于公司开拓融资渠道，吸纳国际资本。                                                ｜
｜    赴港上市或助力多品牌生态布局、品牌海外延伸以及国际美誉度的打造。                                                  ｜
｜    公司在持续聚焦主品牌“薇诺娜”的同时，不断扩展新品品类。赴港上市有利于公司吸纳海外优质技术，提高收购国际优质资产的｜
｜可能性，或为未来提供更加多元化的产品矩阵打下基础，助力品牌不断“破圈”。此外，由于香港市场所具备的高度国际性，H股上市 ｜
｜或利于公司拓展海外流量、加速品牌的海外延伸和国际影响的扩大。                                                          ｜
｜    《规范》或加速功效型护肤市场的集中度提升，公司市场份额有望进一步扩大。                                            ｜
｜    2021年5月出台的《化妆品功效宣称评价规范》强调了化妆品功效宣称结果的科学性、准确性和可靠性，有利于规范性企业的市场 ｜
｜份额拓展。公司重视产品创新，具备完善的研发体系和独立的功效评估部门，深耕皮肤生理学、植物学等多学科技术。2021年研发投入｜
｜比例不断扩大，2021Q1实现研发费用率4.50%,同比提升0.96pct，相较2020年全年水平提升2.09pct。作为产品驱动、深耕敏感肌赛道的｜
｜企业，预计《规范》的出台有利于公司进一步获取市场份额。                                                                ｜
｜    2021年618预售业绩表现优于去年同期，节促期间整体销量可期。                                                         ｜
｜    2021年618天猫美妆护肤类目TOP10，薇诺娜蝉联美妆国货第一。5月24日预售当日，薇诺娜清透防晒乳10万套售罄。2021年6月1日 ｜
｜中午12点，薇诺娜品牌代言人舒淇于官微发布品牌618的动态，助力品牌抢占618线上流量的先机，当日薇诺娜天猫旗舰店开售37分钟内｜
｜销量超2020年同期全天销售；薇诺娜京东自营旗舰店首个1小时营业额超2020年全天候水平。除重磅官宣品牌代言人外，薇诺娜携手天 ｜
｜猫小黑盒首发品牌首款敏感肌专属抗初老精华——薇诺娜双修赋活精华液，并通过明星代言人、联合KOL，及微博、抖音、小红书等社 ｜
｜交媒体开屏广告等一系列营销组合拳打爆新品，创下7秒售罄8万支双修赋活精华液新品体验装的销售记录，荣登天猫小黑盒敏感肌抗初｜
｜老精华第一名。                                                                                                        ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    公司以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤。依托公｜
｜司的医药背景，众多医院皮肤科将薇诺娜应用在临床辅助治疗上。近年来公司已成为全国领先的化妆品生产企业之一，并树立了针对敏｜
｜感性肌肤产品的行业标杆。未来公司还将积极拓展自己的品牌与产品矩阵，进一步完善公司“线上线下相结合”的营销策略。我们维持｜
｜公司的盈利预测不变，预计2021-2023年公司将实现营业收入38.56/53.82/70.42亿元，归母净利润7.92/11.07/14.55亿元，对应EPS分 ｜
｜别为1.87/2.61/3.44元，考虑到公司所处行业高速增长，而公司作为皮肤学级化妆品龙头，未来增速将快于行业增速，继续维持“买入｜
｜”评级。                                                                                                              ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1）行业竞争加剧。2）营销模式跟不上市场的风险。                                                                    ｜
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｜   2021-06-18   ｜贝泰妮(300957) 筹备港股上市工作 发力"并购+全球化"                                 ｜    广发证券    ｜
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｜    核心观点：                                                                                                        ｜
｜    事件：公司6月16日发布公告，拟发行境外上市外资股（H股）并在港交所上市，公司董事会授权公司管理层启动H股上市的前期筹 ｜
｜备工作，目前正与相关中介机构沟通相关事宜。                                                                            ｜
｜    点评：我们认为公司筹备港股上市，有助于借助海内外资本市场力量全面发展业务。短期来看，H股的发行价及估值与A股存在一定｜
｜差异，但影响有限；长期来看，选择登陆H股市场，公司将拥有“A+H”双融资平台，可以有效树立公司在全球资本市场的形象，同时为｜
｜公司未来的海外并购计划打下坚实的基础，有助于公司在深耕“自有品牌+本国市场”的同时，发力“并购+全球化”。              ｜
｜    国内敏感肌护肤品龙头，综合实力强劲。公司研发团队具有深厚医学背景，已在国内外重要学术期刊上发表多篇论文。薇诺娜产品｜
｜两次亮相世界皮肤科大会，主打成分青刺果和马齿苋提取物功效突出，专利保护铸就坚实产品壁垒。公司以线上渠道销售为主，抓住电｜
｜商与社交媒体发展机遇，营销投入大且精准，促进品牌知名度和客户忠诚度持续提升。公司坚持“聚焦主品牌、拓展子品牌”的发展策｜
｜略，2021年主品牌“薇诺娜”持续巩固“舒敏”系列在皮肤学级护肤品的龙头地位，同时积极拓展美白、防晒、抗衰等其他功效性品类｜
｜，此外大力培育“WinonaBaby”、“BeautyAnswers”等子品牌，不断丰富品牌矩阵，业绩有望实现更大突破。                     ｜
｜    盈利预测和投资建议：预计公司21-23年收入分别为38.3亿元、53.3亿元、68.3亿元，同比增长45.1%、39.4%、28.0%；参考可比公｜
｜司，结合行业高景气度和公司综合实力，给予公司21年140倍PE，对应合理价值265.0元/股，维持“买入”评级。                   ｜