今日新闻财经在线播报：股票行情在线分析与讨论:300920 润阳科技—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    一、IXPE泡沫塑料生产领先企业，成长快速                                                                            ｜
｜    公司专注于电子辐照交联聚乙烯(IXPE)产品的研发、生产和销售，凭借其较强的研发实力和优秀的产品质量，成为了行业内领先的｜
｜IXPE生产企业之一。IXPE泡沫塑料凭借其出色的环保及物理化学性能在多个领域应用广泛，公司99%以上的IXPE产品应用于绿色健康生 ｜
｜活中的家居建筑装饰中的PVC塑料地板领域，公司产品经下游客户进入世界五百强企业Home Depot的供应体系。公司的产能由2017年的2｜
｜213.28万平方米增加至2019年的7414.72万平方米，目前达到约1亿平方米，随着募投项目及海外越南等新增产能释放，预计2023年达到｜
｜3亿平方米。从2016年至2019年，公司的营业收入从5727.7万元上升至36496.8万元（CAGR=85.4%），归母净利润从1018.5万元上升至11｜
｜583.3万元（CAGR=124.9%），主要受益于下游客户需求的快速增长，应用于家居建筑装饰领域的普及系列和抗菌增强系列IXPE产品的营｜
｜收占比较高。公司注重自主创新和产品技术的研发，目前已拥有83项专利技术，领先同行。                                      ｜
｜    二、加速替代同类产品，产量销量持续提升                                                                            ｜
｜    IXPE产品所处的泡沫塑料行业发展迅速，而相较于其它品种的泡沫塑料，IXPE的综合性能又更为优秀，再加上国家政策的支持，IX｜
｜PE企业快速发展，并且未来发展潜力很大。国内另外两家领先的规模较大的IXPE生产公司分别为祥源新材和浙江交联，各有各侧重的产｜
｜品应用领域并在各自侧重的方向发挥自己的竞争优势，整体来看，润阳科技的产量更大，产能利用率更高，盈利能力更强(2019年ROA, ｜
｜润阳科技28.25%，祥源新材19.05%，浙江交联14.59%）。公司2019年产量上升到8,153.86万平米，2019年抗菌增强系列和普及系列产品｜
｜的产销率都超过100%，规模效应逐渐显现，叠加原材料价格的下降，公司IXPE产品的平均单位成本由2017年的2.92元/平米下降到2020 ｜
｜年6月的2.18元/平米，毛利率稳中有升，抵消了19年因为中美贸易战关税增加而造成的产品售价下调。                            ｜
｜    三、IXPE细分行业小而美，下游需求蓬勃发展，公司产品供不应求                                                        ｜
｜    欧美等发达国家的PVC塑料地板需求较大，2015年的“毒地板”事件使美国消费者对地板环保性能关注度提高，北美地区的PVC塑料｜
｜地板市场在基数大的基础上保持持续稳定的增长。2011-2019年，美国进口PVC塑料地板额从6.87亿美元增长到33.45亿美元，年均复合 ｜
｜增长率为21.89%，欧洲PVC塑料地板进口额从2011年2.82亿欧元增长到2019年7.72亿欧元，年均复合增长率为15.46%，主要从中国进口 ｜
｜。而且，PVC塑料地板在欧美市场进口地面装饰材料中的占比提升，逐步替代地毯、木地板等传统地面装饰材料。2019年我国的PVC地板｜
｜出口额达到了334亿元，2017-2019年CAGR达20.6%，PVC地板的需求增长直接拉动了我国的IXPE产品的需求，作为规模较大的IXPE生产企｜
｜业，公司产能不断扩大，但仍然供不应求。而且，国内消费需求尚在培育中，成长空间大。综上，IXPE细分行业小而美，需求快速增长｜
｜，且竞争格局良好。                                                                                                    ｜
｜    四、新产品进军母婴行业，高毛利助力企业发展                                                                        ｜
｜    随着收入水平的提高、育儿观念的增强，家长对婴幼儿相关产品的支付能力和支付意愿不断增强，中国每年有约1500万的新生儿，｜
｜中国母婴童市场规模预计在2020年将达到3万亿元，一名新生儿的年累计耐用品消费额可达4000元。在中国，较为高端、性能更加安全 ｜
｜的XPE婴儿活动爬爬垫多靠从国外进口，主要的进口品牌都来自韩国，2019年从韩国进口的XPE爬爬垫金额达到3510万元。公司与知名婴｜
｜童用品品牌可优比合作研发生产IXPE婴童活动保护垫，未来市场空间广阔，毛利率更高，形成新的盈利增长点。                    ｜
｜    五、盈利预测及评级                                                                                                ｜
｜    我们预计公司2020-2022年归母净利分别为1.34亿元、2.02亿元和2.83亿元，CAGR达45%，对应EPS分别为1.34元、2.02元和2.83元 ｜
｜，PE分别为31.08X、20.60X和14.69X。考虑公司深耕IXPE细分行业，拥有规模及技术优势，未来业绩有望高增速（30%以上），给予202｜
｜1年30倍PE，对应目标价60.60元，首次覆盖，给与“买入”评级。                                                            ｜
｜    风险提示：竞争加剧，需求不及预期，原材料价格波动，扩产进度及盈利不及预期                                          ｜
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｜   2021-01-04   ｜润阳科技(300920):2020年下半年公司及两家子公司共获972.97万元政府补助               ｜     发布易     ｜
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｜    发布易1月4日 - 润阳科技（300920）晚间公告称，公司及子公司宁波润阳易丰新材料科技有限公司、湖州鑫宏润辐照技术有限公 ｜
｜司自2020年7月1日至2020年12月31日，累计收到各类政府补助资金共计972.97万元。                                            ｜
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｜   2020-12-31   ｜润阳科技(300920)IXPE优质赛道上的领军企业                                          ｜    安信证券    ｜
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｜    IXPE行业领军企业，降本增效+产能扩张+渠道优势下稳健高增长：电子辐照交联聚乙烯（IXPE）是一种无毒环保的泡沫塑料，公司｜
｜99%以上的IXPE产品应用在家居建筑装饰中的PVC塑料地板领域。据公告，国内PVC塑料地板出口企业前20名绝大部分为公司的客户，公 ｜
｜司较为高端的抗菌增强系列IXPE分别应用在爱丽家居和海象新材高端系列的锁扣地板和WPC/SPC地板中，终端客户是全球排名前列的家 ｜
｜居建材用品零售商Home Depot。公司近3年的营收复合增速47%、净利润增速132%，综合毛利率达到48%。公司IXPE产能由2017年的2,213｜
｜万平米迅速提升至2019年的7,415万平米，IPO募投项目将建设10,000万平米新产能并对1,600万平米老产线进行技改。产能扩张下，公 ｜
｜司外采半成品减少，加上公司生产工序不断完善，降本增效明显。                                                            ｜
｜    下游PVC塑料地板行业近年来高速发展，国内OEM、ODM地板企业体量迅速扩大：美国自2015年出现“毒地板”事件、2017年开始施 ｜
｜行甲醛标准法案，无毒环保PVC塑料地板行业开始以15%以上的增速迅速增长。全球分工下，欧美PVC地板品牌商主要依赖发展中国家或 ｜
｜地区进口的OEM、ODM产品，我国成为PVC塑料地板的主要出口国，据海关数据，2016-2019年我国PVC地板出口额的复合增长率达到22%，｜
｜2019年出口总额48.42亿美元，其中出口到美国的金额为28.52亿美元，占美国总进口额的85%。国内PVC地板代表企业爱丽家居和海象新｜
｜材的出口占其总营收的比例均超过99%，2019年企业营收分别为2016年的1.2倍和4.1倍，规模快速扩张。                           ｜
｜    IXPE受下游行业带动扩张并且赛道更优，龙头企业将充分受益：据Wind，IXPE企业的毛利率远高于PVC地板企业。下游PVC地板行业｜
｜的竞争更为激烈，而IXPE细分行业正处于增速快且毛利率高的优质赛道。经测算，2019年IXPE的市场规模接近5亿美元。公司作为在产 ｜
｜品质量、客户资源及生产规模等方面更具竞争优势的龙头企业有望得以快速成长，维持行业领先地位。                            ｜
｜    投资建议：预计公司2020-2022年净利润分别为1.5亿、1.9亿、2.4亿元，对应PE分别为25、20、16倍。首次覆盖给予买入-A评级。｜
｜    风险提示：下游需求增速不及预期、市场竞争加剧、原料价格波动等。                                                    ｜
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｜   2020-12-30   ｜润阳科技(300920):拟使用自有资金向越南子公司增资1020万美元或等额人民币 有助于促进其｜     发布易     ｜
｜                ｜扩大产能                                                                          ｜                ｜
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｜    发布易12月30日 - 润阳科技（300920）公告称，根据公司业务发展需要，为进一步扩大越南润阳科技有限公司经营发展资金需求 ｜
｜，公司拟使用自有资金向子公司越南润阳增资1020万美元或等额人民币。本次增资可促进越南润阳扩大产能，可促进越南公司发展，进｜
｜一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。                                                                                  ｜
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｜   2020-12-30   ｜润阳科技(300920)拟合计出资1.9亿元设立三家全资子公司                               ｜   中国证券网   ｜
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｜    上证报中国证券网讯（记者邱德坤）润阳科技12月30日午间披露，公司根据业务发展需要，拟以自有资金合计出资1.9亿元对外投 ｜
｜资设立3家全资子公司，分别包括：出资3000万元设立浙江润尔科技有限责任公司（下称“润尔科技”）、拟出资6000万元设立浙江润 ｜
｜阳企业管理有限责任公司、拟出资1亿元设立浙江润诚股权投资有限责任公司。                                                 ｜
｜    以润尔科技为例，公司拟定经营范围（以工商登记机关核准为准）包括新材料技术研发、新材料技术推广服务、合成材料制造（不｜
｜含危险化学品）、合成材料销售、隔热和隔音材料制造等。                                                                  ｜
｜    润阳科技称，公司计划设立润尔科技是为了更好地整合客户资源、技术，拓宽公司业务发展，促进公司销售市场的发展，进一步提｜
｜升公司的核心竞争力，实现公司的持续稳定发展。                                                                          ｜
｜    目前，润阳科技拟设立润尔科技等三家全资子公司事项，尚需提交上市公司2021年第一次临时股东大会审议，并需要获得工商行政｜
｜管理部门审批。                                                                                                        ｜
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｜   2020-12-30   ｜润阳科技(300920):拟出资1.9亿元设立3个全资子公司                                   ｜     中证网     ｜
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｜    中证网讯（记者沈楠）润阳科技（300920）12月30日午间公告称，根据业务发展需要，公司拟出资1.9亿元在杭州市萧山区设立3个｜
｜全资子公司。其中，浙江润尔科技有限责任公司拟定注册资本3000万元；浙江润阳企业管理有限责任公司拟定注册资本6000万元；浙江｜
｜润诚股权投资有限责任公司拟定注册资本1亿元。                                                                           ｜
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｜   2020-12-30   ｜润阳科技(300920):拟1020万美元增资子公司越南润阳                                   ｜     中证网     ｜