新闻财经播报：今日黄金股票行情在线分析与讨论:300660 江苏雷利—股票行情

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｜   2021-03-21   ｜江苏雷利(300660):2020年净利润2.75亿元 同比增长19.28%                              ｜     中证网     ｜
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｜ 中证网讯 （记者 杨澎）江苏雷利（300660）3月21日晚间披露2020年度业绩快报，公司2020年全年实现营业收入24.17亿元，同比｜
｜增长7.43%；归属于上市公司股东的净利润2.75亿元，同比增长19.28%；基本每股收益1.059元。                                  ｜
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｜   2020-11-02   ｜江苏雷利(300660)2020年三季报点评:Q3业绩加速增长 多领域布局拥抱成长                ｜    东吴证券    ｜
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｜    Q3 业绩加速增长，在手订单充沛保障短期业绩                                                                         ｜
｜    单三季度公司实现收入6.5 亿元，同比+16.8%，归母净利润0.88 亿元，同比+15.0%。上半年受疫情影响，下游白电及汽车行业需 ｜
｜求承压，导致公司相关领域产品收入下降。随着疫情缓和后下游主回暖，同时公司加速高端医疗仪器用丝杆电机、音圈电机的市场推广｜
｜，医疗电机及组件业务快速发展，Q3 收入端已恢复正增长，利润端增速较Q1、Q2 进一步提速。我们预计，公司全年收入有望恢复正增｜
｜长。                                                                                                                  ｜
｜    医疗业务发展带动毛利率大幅提升，汇兑损失致费用率上行                                                              ｜
｜    2020Q1-Q3 综合毛利率30.3%，同比+5.4pct；净利率13.4%，同比+2.3pct。其中Q3 单季毛利率32.7%，同比+6.2pct；净利率13.6%｜
｜，同比-0.2pct。我们判断毛利率大幅提升的主要原因有：1）2019 年公司收购高端医疗仪器用丝杆电机公司常州鼎智70%股权，扩充了｜
｜医疗健康电机应用领域，2020 年医疗健康业务收入增速较快，该领域产品毛利率较高；2）产线自动化程度提升，目前公司组件的生产｜
｜自动化率已超过80%。3）原材料价格相对稳定，新产品逐步量产，降低平均成本。                                              ｜
｜    2020Q1-Q3期间费用率为14.8%，同比+2.3pct。其中销售费用率3.0%，同比-0.2pct；财务费用率0.2%，同比+1.5pct，主要系汇兑 ｜
｜损失所致；管理费用率（含研发）为11.5%，同比+1.0pct，其中研发投入占比为4.6%，同比+0.3pct。                             ｜
｜    截至Q3 末，公司合同负债1950 万元，同比+72%。印证公司在手订单充沛，我们认为公司短期业绩增长有保障。                ｜
｜    多元化布局打开成长空间，创新成就行业隐形冠军                                                                      ｜
｜    家电领域：冰箱、空调、洗衣机等白电用电机是公司传统优势领域。公司深度绑定格力、美的等龙头家电企业，有望受益于下游集｜
｜中度提升。同时，公司顺应智能家电发展趋势，积极拓展高单价、高毛利的组件产品，有望提升在战略客户中的销售占比。          ｜
｜    医疗健康领域：公司围绕“多应用领域”战略，2019 年通过收购常州鼎智扩充了医疗健康电机应用领域。常州鼎智主营高端医疗 ｜
｜仪器用丝杆电机，与著名医疗仪器制造商IDEXX、优特利、迈瑞医疗等建立了战略合作关系，目前在手订单充沛。通过切入高增长的优 ｜
｜质赛道，有望进一步打开公司成长空间。                                                                                  ｜
｜    汽车领域：2019 年公司商用车用电子水泵实现量产，与东风小康、重庆金康及上通五菱等新客户建立了合作关系。随着公司市场 ｜
｜知名度的打开，目前公司商用车水泵市场占比达25%-30%。公司主要产品应用于混动车，未来有望受益于全球电动化趋势。           ｜
｜    盈利预测与投资评级：我们预计公司2020-2022 年净利润分别为2.8/3.4/4.0 亿，对应PE 为21/18/15，维持“增持”评级。     ｜
｜    风险提示：海外疫情持续影响，新领域拓展不及预期，产品研发速度不及预期。                                            ｜
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｜   2020-09-14   ｜江苏雷利(300660):控股子公司拟进行改制并申请新三板挂牌                             ｜   证券时报网   ｜
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｜    证券时报e公司讯，江苏雷利(300660)9月14日晚间公告，公司控股子公司常州市鼎智机电有限公司拟进行股份制改制并申请在新三｜
｜板挂牌。常州鼎智主要从事各类丝杆电机、编码器及驱动器为基础的精密运动控制系列产品的生产和销售。                        ｜
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｜   2020-08-11   ｜江苏雷利(300660)家用电器微特电机领跑者 多领域布局打开成长空间                     ｜    东吴证券    ｜
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｜    投资要点                                                                                                          ｜
｜    专注微电机及组件领域，业务应用拓展初显成效。                                                                      ｜
｜    江苏雷利是白电、汽车和医疗健康领域的微特电机及组件制造商，2019 年白电、汽车、医疗健康板块分别实现营收14.9 亿元、1.｜
｜6 亿元和1.2亿元，占总收入的66.4%、7.1%和5.2%。公司自成立以来深耕家电微特电机及组件领域，已与格力、美的、伊莱克斯、惠而｜
｜浦等国内外一线家电厂商建立稳定合作关系。2019 年成立合资公司进一步开发汽车零部件领域市场，同年并购了鼎智机电，扩充医疗 ｜
｜健康电机应用领域。2019 年医疗健康板块销售同比增长6.51%，增速仅次于冰箱板块，“多应用领域”战略初显成效。              ｜
｜    与下游需求共振，微电机市场前景广阔                                                                                ｜
｜    微特电机制造行业的增长主要由下游需求拉动，在汽车电动化、工业自动化的驱动下全球微电机市场将继续稳定增长。从公司下游｜
｜应用领域来看，1）家电行业：我国家电工业的生产规模已居世界首位，2019 年空调、冰箱、洗衣机产量分别为15280 万台、7817 万 ｜
｜台和6609 万台，大规模的存量将带来每年稳定的新品替换需求。公司与国内外一线家电厂商保持稳定合作关系，因此家电板块产品需 ｜
｜求量大且十分稳定。2）汽车行业：汽车电动化趋势拉动电机需求。电机价值量约占电动汽车整车的6.5%，2019 年全球电动汽车销量达｜
｜到221 万辆，GGII 预测2025 年全球电动汽车销量将达到1150 万辆，公司有望受益于电动汽车推广带来的电机需求爆发。           ｜
｜    多元化布局打开成长空间，创新成就行业隐形冠军                                                                      ｜
｜    家电领域是公司传统优势领域，公司与格力、美的等下游国内外知名家电企业保持了稳定合作关系。随着家电行业进入成熟期，行｜
｜业呈集中化趋势，战略核心厂商增速略高于家电行业整体增速，公司通过组件化发展方式，有望提升在战略客户中的占比，从而实现更｜
｜深层次的绑定、提升产品利润率。同时，公司围绕“多应用领域”战略，通过设立合资公司、外延并购等方式加速在汽车、医疗健康领｜
｜域的布局，2014 年公司家电领域收入占比为79%，2019 年已下降至68%。通过切入高增长的优质赛道，有望进一步打开公司成长空间。｜
｜    盈利预测与投资评级：公司是白色家电领域领先的微特电机及组件制造商，未来切入新能源汽车、医疗健康等高成长赛道带来增长｜
｜空间。我们预计公司20-22 年EPS 分别为1.05、1.22、1.46 元，当前股价对应动态PE 分别为18 倍、15 倍、13 倍，对比可比公司仍 ｜
｜有较大提升空间，首次覆盖给予“增持”评级。                                                                            ｜
｜    风险提示：海外疫情持续影响，新领域拓展不及预期，产品研发速度不及预期                                              ｜
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｜   2020-05-28   ｜疫情致国外呼吸机需求剧增 江苏雷利(300660)医疗客户订单大幅增长                     ｜   证券日报网   ｜
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｜    随着新冠肺炎疫情在全球持续蔓延，呼吸机、体外检测仪等医疗设备的需求急剧上升。工信部数据显示，截至4月30日，我国呼吸 ｜
｜机主要生产企业除了向全国供应各类呼吸机近2.9万台之外，已累计向国外供应呼吸机近4.91万台。                               ｜
｜    呼吸机出口量增长的背后，离不开国内呼吸机及零部件供应商的稳产扩产。以国内微电机龙头“江苏雷利”为例，一季度以来，受｜
｜新冠肺炎疫情影响，公司子公司鼎智机电的医疗客户订单量大幅增长。                                                        ｜
｜    据悉，鼎智机电用于呼吸机的产品主要是步进电机和音圈电机，这些电机都是呼吸机的重要电气元件。江苏雷利证券事务代表潘俊｜
｜闵在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司收购的鼎智机电在这次疫情中订单增长量较大，主要是应用于新冠肺炎检测仪器及呼吸｜