金融财经资讯盘点：股票行情在线分析与讨论:300653 正海生物—股票行情主力资金的最新股票行情

｜（降至35.59%），疫情期间公司主要通过线上进行学术推广，全年在各省级产品挂网进展持续推进。                              ｜
｜    活性生物骨及子宫内膜的应用前景广阔，各在研项目有序推进。                                                          ｜
｜    活性生物骨的技术审评发补工作顺利推进，根据公司目前的临床数据，活性生物骨的修复性能和引导再生性能优异，获批后有望进｜
｜入广阔骨科市场，成为公司新的业绩驱动。                                                                                ｜
｜    其他在研产品，引导组织再生膜处于临床试验疗效分析阶段，生物硬脑（脊）膜补片进入到了病例入组阶段，高膨可降解止血材料｜
｜已完成临床试验的病例入组，2020 年公司各在研项目有序推进。                                                             ｜
｜    投资建议：国内种植牙渗透率提升空间大，种植牙领域将保持快速增长，公司作为国内口腔耗材领域优质稀缺标的，受益于口腔行｜
｜业快速发展，以及口腔修复膜进口替代，业绩快速增长。公司活性生物骨获批将开启广阔骨科市场，其他在研品种引导组织再生膜、新｜
｜一代生物膜等为现有品种升级版，将进一步提升产品竞争力。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.30/1.63/2.05 亿元，对 ｜
｜应PE 分别为35/28/22 倍，继续给予“推荐”评级。                                                                        ｜
｜    风险提示：集采政策变动风险；市场竞争风险；研发风险。                                                              ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-10   ｜正海生物(300653)2020年年报点评:2020疫情影响下实现正增长 2020Q1业绩预告超预期      ｜    平安证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事项：                                                                                                            ｜
｜    公司发布2020年年报，实现收入2.93亿元，同比增长4.82%；实现归母净利润1.18亿元，同比增长10.19%；实现扣非后归母净利润1｜
｜.10亿元，同比增长5.50%；EPS为0.99元/股。公司业绩符合预期。                                                            ｜
｜    其中2020Q4实现收入7712万元，同比下降1.79%；实现归母净利润2300万元，同比下降17.17%。                               ｜
｜    2020年度业绩分配预案为每10股派2.5元。                                                                             ｜
｜    同时公司发布2021Q1业绩预告，实现归母净利润3883万~4854万元，同比增长100%~150%，超出此前预期。                      ｜
｜    平安观点：                                                                                                        ｜
｜    疫情影响消散，2020Q1业绩超预期：2020年公司收入2.93亿元（+4.82%），归母净利润1.18亿元（+10.19%），在上半年受疫情影 ｜
｜响严重的情况下仍取得正增长，符合市场预期，也说明疫情影响基本消除。同时保持了优秀的盈利能力，毛利率92.23%（-0.89pp）， ｜
｜净利率40.35%（+1.97pp）。公司净利率提升主要跟销售费用率下降有关，2020年销售费用率35.59%（-3.99pp），得益于疫情期间线上｜
｜推广活动的开展。另外，公司公告2021Q1业绩预告，实现归母净利润3883万~4854万元（+100%~+150%），中位数为4369万元（+125%） ｜
｜，超出此前预期。                                                                                                      ｜
｜    生物膜表现亮眼，口腔修复膜持续恢复：2020年公司生物膜收入1.37亿元（13.16%），超过行业增速，主要是由于线上推广和新开｜
｜医院增加。口腔修复膜收入1.29亿元（-5.88%），下滑幅度较2020H1的-16.48%大幅收窄，销售持续恢复。另外骨修复材料收入2166万 ｜
｜元（+15.53%），保护了稳定增长。2021年1月公司顺利取得新厂区生产许可证，我们认为伴随新厂区搬迁，产能大幅扩充，有望带动相｜
｜关品种销售进一步提升。                                                                                                ｜
｜    产品梯队式布局，活性生物骨仍处于发补阶段。2020年公司研发投入2657万元（+24.19%）。潜力品种活性生物骨仍处于发补阶段 ｜
｜，预计2021年下半年提交发补。新产品引导组织再生膜、高膨可降解止血材料、生物硬脑（脊）膜补片、尿道修复补片等处于临床阶段｜
｜，上市后有望成为公司新的利润增长点。                                                                                  ｜
｜    盈利预测与投资评级：考虑到2020年疫情对公司销售端的影响，我们略微下调2021-2022年EPS预测至1.27元、1.56元（原预测为1.｜
｜36元、1.65元），给与2023年EPS预测为1.86元，当前股价对应2021年PE仅34倍，维持“推荐”评级。                             ｜
｜    风险提示：1）产品集中风险：目前公司主要收入集中在口腔修复膜和生物膜两个品种，一旦竞争格局恶化将影响公司业绩；2）研｜
｜发风险：目前公司有多项产品处于临床阶段和临床前研究阶段，存在研发失败可能；3）政策风险：公司生物膜存在全国集采的可能性 ｜
｜。                                                                                                                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-10   ｜正海生物(300653)2020年年报点评:再生材料领头羊 受益于进口替代和牙科增长            ｜    国元证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    国元观点：                                                                                                        ｜
｜    业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制良好                                                                  ｜
｜    分业务来看，口腔修复膜（占比43.9%）、生物膜（占比46.8%）和骨修复材料（占比7.4%）分别实现营收1.29亿元（-5.9%）、1.3｜
｜7亿元（+13.2%）和0.22亿元（+15.5%），毛利率分别高达91.5%、95.3%和78.6%。产品消耗终端的口腔服务机构手术开展受限，影响种｜
｜植牙开诊，使得公司口腔修复膜业务出现下滑。生物（硬脑脊）膜市场销售额稳步上升，增速领先行业。目前国内疫情可控，今年口腔｜
｜修复膜与生物膜业绩有望全面释放，一季度净利润预计同比增长100-150%，全年业绩可期。                                      ｜
｜    2020年销售毛利率为92.23%（-0.89pct），始终维持高毛利水平。全年销售费用率35.59%（-4.19pct），管理费用率16.35%（+1.5｜
｜1pct），财务费用率-1.45%（-1.11pct），得益于销售费用端的良好控制，公司净利率提升至40.35%（+0.89pct），体现较强的盈利能｜
｜力。                                                                                                                  ｜
｜    拳头产品口腔修复膜受益于进口替代和牙科增长                                                                        ｜
｜    口腔修复膜的增长动力主要来自种植牙市场的拉动，我国种植牙数量在2014年时为50万颗，2020年预计达到316万颗，CAGR36.0%，｜
｜呈现高度景气。另一方面的可期之处在于国产替代，口腔修复膜市场较为集中，外资企业瑞士盖式垄断市场，其市场份额约占70%。而 ｜
｜国产企业代表正海生物作为这一领域的后起之秀，旗下的海奥口腔生物膜产品也不断改良成熟，市场份额快速攀升，市场占有率约为10｜
｜%。海奥口腔修复膜与进口产品在临床性能上差异不显著，具有更好性价比，有望通过市场推广、客户定位和产品工艺提升进一步提高 ｜
｜市场占有率。                                                                                                          ｜
｜    重视技术创新，研发即将进入收获期                                                                                  ｜
｜    报告期内，生物活性骨处于技术审评发补资料补充中，今年有望获批上市，国外市场由美敦力和史塞克两家公司占据，国内市场仍｜
｜处于空白。正海活性骨获批将享受首发红利。除此之外，新一代引导组织再生膜也已进入临床试验阶段，有望加速国产替代进程。    ｜
｜    投资建议与盈利预测                                                                                                ｜
｜    公司是国内唯一的口腔修复材料上市公司，产品管线丰富，在研产品活性生物骨有望近期获批。疫情常态化下，对公司扰动因素减｜
｜弱，业绩有望持续增长，预计公司2021-2023年实现收入3.73/4.65/5.68亿元，归母净利润1.46/1.81/2.22亿元，对应每股收益为1.21/｜
｜1.51/1.85元/股，对应当前股价PE分别为36/29/24倍，维持“增持”评级。                                                    ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    新产品研发风险；审批进度不达预期；医疗纠纷风险；动物疫情风险。                                                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-09   ｜正海生物(300653):2020年年度净利润1.18亿元 同比增长10.2%                           ｜    全景数据    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    全景AI快讯，正海生物(300653)于2021年04月09日发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入2.93亿元，同比增长4.82%，实 ｜
｜现净利润1.18亿元，同比增长10.2%，加权平均净资产收益率18.30%，基本每股收益0.9900元，总资产8.06亿元，总负债1.59亿元，资 ｜
｜产负债率19.72%，现金流净额为1.64亿元，现金流净增加额为0.86亿元。                                                      ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-08   ｜正海生物(300653)发布一季度业绩预告:同比增长100%-150%                              ｜    全景数据    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    全景AI快讯，正海生物发布业绩大幅上升类公告：预计公司2021年01-03月归属于上市公司股东的净利润为3883.2万元-4854万元，｜
｜与上年同期相比增长100%-150%。                                                                                         ｜
｜    报告指出，业绩变化原因：2021年第一季度，公司通过不断提升营销管理水平、持续推动市场开拓和学术建设活动，实现主营业务｜