每日新闻财经播报：今日黄金股票行情大盘趋势在线分析与讨论:300628 亿联网络—股票行情主力资金的最新股票行情

｜使净利率维持在较高水平，2018/19/20Q1-Q3净利率分别达到46.9%/49.62%/51.39%。公司经销网络分布广泛，并与大部分经销商长期合｜
｜作。根据公司公告，截至2019年底公司在全球共有经销商153家，已建立起覆盖100多个国家的分销体系，且与大部分经销商的合作关系｜
｜达10年以上。公司与微软、Zoom等巨头达成战略合作，一方面微软认证周期长达5年，进入微软体系为公司的产品质量提供了背书；另 ｜
｜一方面也为公司拓宽了销售渠道。                                                                                        ｜
｜    技术、渠道高度复用，商务耳机有望复现SIP话机的成功。商务耳机市场具备寡头垄断特征，根据Frost&Sullivan数据，缤特力与 ｜
｜捷波朗收入之和达到17.48亿美元，占市场总额94.9%。然而缤特力在同宝利通的整合中，失去了部分重要渠道经销商，使得2019年耳机｜
｜业务收入同比下降10.8%，2020年行业整体景气度上行使缤特力耳机收入降幅收窄至1.2%。缤特力自身竞争力的减弱使得寡头竞争格局 ｜
｜出现松动，给予亿联耳机后来居上的契机。我们认为亿联发展商务耳机业务主要有以下几点优势：1）音频处理Knowhow可高度复用SIP ｜
｜话机经验。2）与亿联SIP话机深度兼容，能够充分发挥协同效应。3）SIP话机与商务耳机下游用户重叠度高，渠道资源高度复用。目前｜
｜公司商务耳机业务尚处初级阶段，随着中高端机型的陆续推出和对多元应用场景的全覆盖，未来商务耳机板块发展空间巨大。        ｜
｜    短期扰动因素：汇率、疫情、原材料。1）市场普遍担心人民币汇率持续升值对公司海外业务开展带来不利影响。但我们认为人民 ｜
｜币汇率主要取决于两国经济的相对强弱，疫苗接种加快和政策刺激将促使美国经济周期性复苏；而国内政策退潮、内需逐步见顶，两方｜
｜面因素共同作用将大概率使得人民币汇率有所回落。2）市场普遍担心海外疫情可能出现反复，影响公司桌面通信终端业务。但我们认 ｜
｜为从美国劳工部公布的2021年3月全美各行业失业率及每周工时指数来看，各行业的就业状况并未受到确诊人数增加的影响，经济复苏 ｜
｜持续向好发展。另外桌面通信终端业务的主要受众金融业和政府部门是在疫情影响下失业率上升最少的两个行业，因此即便疫情反复使｜
｜得就业环境再度恶化，对公司桌面通信终端的影响也将非常有限。3）市场普遍担心原材料价格上涨会对公司毛利率水平造成冲击。但 ｜
｜我们认为，电子元器件成本占收入比重仅为23%，即便原材料价格上涨20%对毛利率的影响仅为4.6个百分点，整体影响较小。同时考虑 ｜
｜到公司产品结构中VCS和商务耳机等高毛利产品占比不断提升，SIP话机中T5系列和Teams话机等高端机型占比不断提升，毛利率预计将 ｜
｜保持平稳甚至小幅上升。                                                                                                ｜
｜    投资建议：我们判断公司拐点将至主要基于以下几点逻辑：1）短期随着疫苗接种速度加快和政策刺激因素将促使美国进入周期性 ｜
｜复苏，我们判断人民币汇率将有所回落，利好公司海外业务；2）中期由于公司采用了合理的原材料采购策略，原材料价格上涨对毛利 ｜
｜率影响有限，产品结构优化升级将抵消毛利率下降压力，随着高端话机和VCS销售占比提升，毛利率水平预计将小幅提升；3）长期凭借｜
｜SIP话机音频技术和渠道的高度复用，新品类商务耳机业务后发优势明显，有望复现SIP话机在海外的成功。我们预计公司2020-2022年 ｜
｜的收入分别为26.96亿元(+8.3%)、36.74亿元(+36.3%)、46.89亿元（+27.6%)；净利润分别为13.02亿元(+5.4%)、17.79亿元(+36.7%)、｜
｜22.62亿元(+27.1%)。首次覆盖，给予"买入-A"投资评级。                                                                   ｜
｜    风险提示：商务耳机行业景气度下滑，原材料价格上涨超出预期，海外经济复苏进程低于预期，人民币升值超出预期。          ｜
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【1.300628 亿联网络融资融券】
亿联网络(300628)2019-08-19被调入成为标的，可充抵保证金最高折扣率65%
2021-04-19融资融券信息：融资偿还额700.3万(元),融资净买额-56.91万(元),融券余量20.95万(股),融券偿还量1.3万(股)
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｜   交易日期   ｜   融资余额(元)   ｜  融资买入额(元)  ｜    融券余额(元)    ｜  融券卖出量(股)  ｜  融资融券余额(元)  ｜
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｜  2021-04-19  ｜          1.4536亿｜        643.3876万｜         1487.6914万｜            4.47万｜            1.6024亿｜
｜  2021-04-16  ｜          1.4593亿｜        284.8839万｜         1235.7685万｜            3.19万｜            1.5829亿｜
｜  2021-04-15  ｜          1.4743亿｜        326.0817万｜         1099.0905万｜            1.35万｜            1.5842亿｜
｜  2021-04-14  ｜          1.4759亿｜        213.3089万｜         1156.9575万｜            1.11万｜            1.5916亿｜
｜  2021-04-13  ｜          1.5036亿｜        860.9071万｜         1295.4727万｜            1.07万｜            1.6332亿｜
｜  2021-04-12  ｜          1.4446亿｜        326.9427万｜          1394.986万｜              8400｜            1.5841亿｜
｜  2021-04-09  ｜          1.4923亿｜         205.933万｜         1363.7493万｜            1.08万｜            1.6286亿｜
｜  2021-04-08  ｜          1.5024亿｜        174.8731万｜         1339.1152万｜            1.81万｜            1.6363亿｜
｜  2021-04-07  ｜          1.5134亿｜        497.0738万｜         1214.1655万｜              7700｜            1.6349亿｜
｜  2021-04-06  ｜          1.5023亿｜        297.2412万｜          1212.675万｜              9100｜            1.6236亿｜
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融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方,市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。

【2.300628 亿联网络资金流向】
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｜  日期    ｜             主力净流入           ｜            超大单净流入          ｜             大单净流入           ｜
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｜          ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜
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｜2021-04-19｜        -1521.2672万｜       -6.81｜                   0｜         0.0｜        -1521.2672万｜       -6.81｜
｜2021-04-16｜         -471.1424万｜       -3.82｜                   0｜         0.0｜         -471.1424万｜       -3.82｜
｜2021-04-15｜         -231.7024万｜       -2.27｜                   0｜         0.0｜         -231.7024万｜       -2.27｜
｜2021-04-14｜            850.86万｜        6.05｜                   0｜         0.0｜            850.86万｜        6.05｜
｜2021-04-13｜         -339.5234万｜       -2.05｜                   0｜         0.0｜         -339.5234万｜       -2.05｜
｜2021-04-12｜          -449.108万｜       -2.03｜                   0｜         0.0｜          -449.108万｜       -2.03｜
｜2021-04-09｜          111.3658万｜        0.93｜                   0｜         0.0｜          111.3658万｜        0.93｜
｜2021-04-08｜           70.6652万｜        0.61｜                   0｜         0.0｜           70.6652万｜        0.61｜
｜2021-04-07｜          -20.9416万｜       -0.19｜                   0｜         0.0｜          -20.9416万｜       -0.19｜
｜2021-04-06｜          -117.164万｜       -1.46｜                   0｜         0.0｜          -117.164万｜       -1.46｜
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【3.300628 亿联网络涨跌幅异动】
【交易日期】2020-04-22 日涨幅偏离值达7%,涨跌幅:9.07%  成交量:956万股 成交金额:8.319亿元
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｜                                                  买入金额排名前5名营业部                                             ｜
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｜                                     营业部名称                               ｜   买入金额(元)   ｜   卖出金额(元)   ｜
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｜深股通专用                                                                    ｜          1.0883亿｜       6859.3004万｜
｜机构专用                                                                      ｜       5926.5763万｜                 -｜
｜机构专用                                                                      ｜       2656.5904万｜                 -｜
｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部                            ｜       2299.5729万｜        107.4648万｜
｜机构专用                                                                      ｜       2294.0898万｜                 -｜
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｜                                                  卖出金额排名前5名营业部                                             ｜
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｜                                    营业部名称                                ｜   买入金额(元)   ｜   卖出金额(元)   ｜
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｜深股通专用                                                                    ｜          1.0883亿｜       6859.3004万｜
｜机构专用                                                                      ｜       1064.3909万｜       4442.9908万｜
｜机构专用                                                                      ｜                 -｜       1383.8965万｜
｜机构专用                                                                      ｜                 -｜       1311.8431万｜
｜中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证券营业部                                  ｜        831.3378万｜       1208.7416万｜