每日新闻财经播报：今日黄金股票行情大盘趋势在线分析与讨论:300628 亿联网络—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    一季度营收利润保持增长，2021年经营保持乐观：随着全球新冠疫情影响的逐渐缓和，公司市场需求自2020年下半年以来逐渐呈现｜
｜复苏趋势。2021年第一季度，市场进一步呈现需求旺盛的态势，但受到部分供应链短期因素的影响，公司存在不能完全满足市场需求及｜
｜延迟交付等问题，对公司第一季度营业收入产生了一定的负面影响，预计比上年同期增长10%~16%。同时，报告期内美元汇率对比去年 ｜
｜同期，存在显著波动，因此，对当期毛利率造成了显著的负面影响，并进一步造成公司净利润增速低于预期。总体而言，随着疫情影响｜
｜的缓和、市场需求的恢复，我们对公司实现2021年既定的经营目标仍充满信心。                                                ｜
｜    高研发投入+灵活渠道策略，VCS软件平台合作持续深化：目前公司为微软Teams平台的主流配套硬件厂商之一。近期，公司最新的V｜
｜CS终端产品MeetingBar A20接连获得微软Teams和Zoom的认证，CP900+UVC30的VCS方案也通过腾讯会议的充分认可。我们预计随着公司 ｜
｜持续加大研发投入提升VCS产品竞争力，并积极调整经销商渠道策略，有望持续提升在核心平台商的份额。                         ｜
｜    全新BYOD模式上线，随心连接不同会议平台：2021年3月31日，公司发布公告上线MeetingEye BYOD模式(系统显示电脑会议模式)。｜
｜在此模式下，仅需一根线即可切换不同平台，打破不同会议室只能应用一套会议系统的资源浪费，突破时间、空间、系统设备的多重限｜
｜制，让会议终端设备发挥更大的效用，为企业降本增效。我们认为BYOD模式有望打开公司新的成长空间，加速公司未来成长。        ｜
｜    投资建议：公司Q1营收利润同比上升，经营情况持续向好。公司持续加大研发投入提升产品竞争力，全新BYOD模式让会议终端设备｜
｜发挥更大效用，为企业降本增效，进一步强化公司产品竞争力。预计公司2020-2022年归母净利润为12.92、17.30、24.30亿元，同比增｜
｜长4.6%、33.8%、40.5%，对应2020-2022年PE为47、35、25倍，维持“买入”评级。                                             ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1. 疫情管控不及预期；                                                                                             ｜
｜    2. 公司产品推出不及预期；                                                                                         ｜
｜    3. 竞争格局恶化。                                                                                                 ｜
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｜   2021-04-16   ｜亿联网络(300628)亿联网络受益后疫情时代海外需求恢复 云视频/云办公成未来突出亮点    ｜    海通证券    ｜
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｜    事件。亿联网络发布20201年第一季度业绩预告。公司2021Q1预计实现营收7.15-7.54亿元，同比+10%~+16%；归母净利润3.66~3.84｜
｜亿元，同比+0%~+5%。非经常性损益（汇兑）影响约为4607万元。                                                             ｜
｜    市场需求在后疫情时代逐渐复苏。2021 年第一季度，市场进一步呈现需求旺盛的态势，但受到部分供应链短期因素的影响，公司 ｜
｜存在不能完全满足市场需求及延迟交付等问题，对公司第一季度营业收入产生了负面影响。同时，报告期内美元汇率对比2020年同期存｜
｜在显著波动，当期毛利率受到影响，进一步造成公司净利润增速低于预期。但总体而言，随着疫情影响的缓和、市场需求的恢复，公司｜
｜对实现2021年既定的经营目标仍充满信心。                                                                                ｜
｜    全场景沟通方案完善。疫情加速打通企业沟通全场景，推动企业逐步落实数字化，融合、全面、高效是后疫情时代对企业通信的更｜
｜高要求。IDC预测，2022年通信和协作市场规模将达到431亿美元。公司2020年推出新一代音视频融合通信解决方案UME，平台与多种终 ｜
｜端联动，为企业建立完善的全场景沟通机制。                                                                              ｜
｜    云办公业务高增长可期。公司会议产品线包括云平台、软端和硬件终端，为客户构建一站式视频会议解决方案，已服务于国家电网｜
｜、中科院、宇通客车、中通快递、国药集团、公牛、小米等客户以及湖北政协远程协商、美孚石油等重大项目。公司不断进行产品迭代｜
｜，2020年发布了第三代视讯终端MeetingEye；成立了独立的云办公终端产品线，目前已经推出超高清摄像头、高清便携会议电话、便携｜
｜商务耳机等多款云终端，兼容亿联云视讯、腾讯会议、微软Teams、Zoom等主流云视频会议平台。公司是唯一一家产品通过微软Teams、｜
｜Zoom、腾讯会议这三个平台认证的中国企业。                                                                              ｜
｜    盈利预测。我们预计，未来公司将进一步以SIP 统一通信桌面终端为核心，通过差异化的销售体系与微软合作开拓高端市场、逐渐｜
｜实现目标市场的向上渗透，同时推动渠道下沉和大客户拓展，支撑公司未来业绩发展。公司作为中国统一通信细分领域龙头，全球第一｜
｜的SIP话机供应商，发力云办公视频系统业务，构建持续快速的成长能力。我们预测2020-2022年度营业总收入为27.54（+10.6%）、35.｜
｜12（+27.5%）和44.01亿元（+25.3%），净利润为12.92（+4.6%）、17.00（+31.7%）和21.27亿元（+25.1%）。给予2021年PE区间38-48｜
｜x，对应合理价值区间71.62-90.46元，“优于大市”评级。                                                                  ｜
｜    风险提示。SIP 统一通信桌面终端增长放缓，VCS市场发展不及预期。                                                     ｜
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｜   2021-04-13   ｜亿联网络(300628)业绩基本符合预期 建议关注中长期发展潜力                           ｜    中信建投    ｜
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｜    事件                                                                                                              ｜
｜    4月9日晚，公司发布2021年一季度业绩预告，预计营业收入7.15-7.54亿元，同比增长10%-16%，归母净利润3.66-3.84亿元，同比 ｜
｜增长0%-5%，预计非经常性损益约为4,607万元。                                                                            ｜
｜    简评                                                                                                              ｜
｜    1、业绩基本符合预期，供应链和汇兑短期承压。                                                                       ｜
｜    根据公司业绩预告，2021年一季度收入中位数为7.35亿元，同比增长13%，一季度归母净利润中位数为3.75亿元，同比增长2.5%， ｜
｜预估扣非净利润中位数为3.29亿元，同比增长3.81%。公司2021Q1收入和净利润同比增速较2020Q4均有所放缓，一方面是因为2020年一 ｜
｜季度基数较高，另一方面部分芯片缺货影响到SIP话机、VCS和云终端部分机型的产品出货。此外，美元汇率波动也会影响公司的毛利率｜
｜和净利率，2021年一季度人民币兑美元平均汇率提升至6.4844，同比提升7.6%。                                                ｜
｜    2、行业需求恢复，公司市场份额仍有提升空间。                                                                       ｜
｜    全球来看，SIP话机行业需求平稳增长，公司2020年市场份额30%以上，我们预计公司份额仍有提升空间，此外随着疫情影响消退，｜
｜公司话机业务收入有望保持增长。疫情推动了VCS视频会议系统的普及，后疫情时代，叠加通信网络走向“双千兆”，视频会议需求景 ｜
｜气度有望持续。公司拓展VCS产品多年，凭借在音频方面的技术优势，对VCS产品持续更新迭代，在技术上与国际主流品牌同步。公司与｜
｜微软/Zoom/腾讯会议达成合作，进一步打开销售渠道，海内外VCS有望保持较快增长势头。受远程办公渗透率提升推动，云办公终端产 ｜
｜品尤其是耳麦产品需求旺盛，有望成为公司新的业绩增长点。云办公终端产品种类从中低端逐步走向高端，有望带来收入和毛利率提升｜
｜，2021年公司耳麦等云办公终端新品将陆续发布，产品系列齐全，有望较快增长。                                              ｜
｜    3、公司以研发强化产品竞争力，推出多款有竞争力的新品。                                                             ｜
｜    公司研发和技术服务人员占比近50%，持续加大研发投入，2020年前三季度研发费用率8.41%，同比提升2.92pct。公司在SIP统一通｜
｜信产品方面持续投入，并推出具有市场竞争力的新品，实现语音产品的形态多元化，强化视频会议产品解决方案的核心性能和功能体验｜
｜，拓展云办公终端的产品矩阵。公司2021年1月在海外推出一体化语音工作站UC Workstation，重新定义办公空间，涵盖三种形态的产 ｜
｜品方案，包括两款不同形态的无线耳机WH66/WH67，以及USB电话MP50，提供多场景高效办公体验。                                ｜
｜    4、我们建议持续关注公司，维持“买入”评级。                                                                       ｜
｜    我们认为，虽然一季度供应链部分缺货和汇兑导致增速下降，但考虑到公司统一通信产品业务未来有望实现份额提升，视频会议VC｜
｜S业务有望快速增长，云办公终端产品有望成为新的业绩增长点，我们建议持续关注公司。根据公司一季度业绩预告以及股权激励目标 ｜
｜，我们调整公司盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为17.00亿元、20.93亿元、24.67亿元，对应PE分别为36X、29X、24X ｜
｜，维持“买入”评级。                                                                                                  ｜
｜    5、风险提示：疫情影响超预期；供应链缺货；VCS产品竞争加剧；汇率波动对营收和净利率造成影响等。                      ｜
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｜   2021-04-13   ｜亿联网络(300628)业绩预告符合预期 长期经营向好不惧短期扰动                         ｜    申万宏源    ｜
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｜    事件：2020 年4 月9 日，公司公布2021 年一季度业绩预告。一季度预计实现营业收入7.15-7.54 亿元，同比增长10%-16%，实现 ｜
｜归母净利润3.66 亿元-3.84 亿元，同比增长0%-5%。                                                                        ｜
｜    一季度业绩符合预期，利润增速低于收入增速系外部因素影响，公司实际经营稳中向好。根据公司公告，随着全球新冠疫情影响的｜
｜逐渐缓和，公司市场需求自2020 年下半年以来逐渐呈现复苏趋势。2021 年一季度，市场进一步呈现出需求旺盛的态势。无论营收端还｜
｜是利润端，一季度情况均受到外部因素多重影响，具体表现在：                                                              ｜
｜    （1）汇率（核心因素）：20Q1 人民兑美元汇率水平维持在高点7 左右，而21Q1 该汇率水平降至6.5 左右，由于公司产品大多以 ｜
｜美元计价，汇率的下降一方面影响公司实际人民币收入；另一个方面影响公司产品的毛利率水平，进而影响净利润水平，若剔除汇率变｜
｜化的影响，公司营收增速将更高。                                                                                        ｜