每日新闻财经播报：今日黄金股票行情大盘趋势在线分析与讨论:300627 华测导航—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    1. 受疫情影响，海外业务拓展受影响；                                                                               ｜
｜    2. 自动驾驶发展不及预期。                                                                                         ｜
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｜   2021-03-30   ｜华测导航(300627)Q1业绩超预期 持续研发投入提升竞争力                               ｜    华西证券    ｜
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｜    公司发布2021 年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为4,700-5,300 万元，同比增长148.85%-180.62%;预计归属 ｜
｜于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,300-3,900 万元，同比增长654.41%-791.57%。预计2021 年第一季度非经常性损益对｜
｜当期净利润的影响约为1,400 万元。                                                                                      ｜
｜    Q1 业绩超预期，各业务板块收入大幅增长                                                                             ｜
｜    受新冠疫情影响，2020 年Q1 的经营业绩有一定下滑，二季度公司及时调整市场策略，加大国内市场拓展力度，业务逐步恢复正常｜
｜。2021 年Q1 业绩超预期，主要是我国农业逐渐进入现代化发展期，农业机械信息化、智能化、数字化转型成为市场的迫切需求。公司｜
｜的北斗农机自动导航系统装机数量有大持续提升。自然资源部2020 年发起的地质灾害三年行动，给地灾监测行业带来巨大增量。因此 ｜
｜在精准农业和位移监测方面，公司GNSS 智能装备、农机无人驾驶、形变监测等业务板块一季度实现了快速增长，2021 年第一季度公司｜
｜营业收入预计实现3.4 亿元，相比2020 年同期增长约130%,相比2019 年同期增长约80%。                                        ｜
｜    加大研发投入，不断构筑和提升核心技术壁垒                                                                          ｜
｜    2021 年第一季度公司持续加大研发投入,不断构筑和提升核心技术壁垒,根据各行业应用的市场需求,优化产品及解决方案,提升综 ｜
｜合竞争力, 截止2020 年Q2 公司已经申请了近800 项知识产权，其中专利近570 项，涉外专利31 项，拥有的已授权自主知识产权近450｜
｜ 项，处于行业前列，形成了一定的领先优势，为公司长远发展奠定了坚实的技术基础。2021 年3 月，公司正式对外发布其5 星16 频 ｜
｜产品，能够有效提升固定率，改善实际测量体验。同时,公司坚持投入建设组织能力,不断优化组织绩效，规模优势渐显。            ｜
｜    股票激励计划提升团队积极性，定增获得批复                                                                          ｜
｜    2019 年公司向中层管理人员及核心技术骨干人员授予970 万份股票期权，2020 年开展向核心技术骨干人员授予215 万份限制性股｜
｜票的激励计划，占激励计划草案公告时公司股本总额的0.63%，持续激发团队积极性。这两次股权激励计划带来股份支付费用约400 万,｜
｜已经计入本期损益。同时预计2021 年第一季度非经常性损益对当期净利润的影响约为1,400 万元。公司拟募集资金不超过8 亿元，将 ｜
｜用于北斗高精度基础器件及终端装备产能建设项目和智能时空信息技术研发中心建设项目，对公司高精度GNSS 接收机和商业导航应用 ｜
｜产品进行产能建设，加强公司高精度卫星导航定位领域竞争优势，目前已经获得批复。                                          ｜
｜    投资建议                                                                                                          ｜
｜    公司作为国内高精度卫星导航定位产业的领先企业，聚焦高精度卫星导航定位应用相关的核心技术及其产品的开发、制造、集成和｜
｜应用产业化。调整公司盈利预测，预测 2020-2022 年公司营收分别从14.50 亿元、19.56 亿元、25.22 亿元调整为13.89 亿元、19.56｜
｜ 亿元、25.38 亿元，归母净利润分别从2.03 亿元、2.70 亿元、3.52 亿元调整为2.03 亿元、2.72 亿元、3.54 亿元，对应现价 PE  ｜
｜分别为38.8 倍、29 倍、22.3 倍，维持“增持”评级。                                                                     ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    技术创新和行业变化风险; 高精度定位设备市场竞争增强风险; 核心技术人员流失风险。                                    ｜
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｜   2021-03-30   ｜华测导航(300627)Q1业绩超预期 2021全年高增长可期                                   ｜    开源证券    ｜
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｜    2021Q1业绩超预期，应用场景景气度持续走高，维持“增持”评级                                                        ｜
｜    3月26日，公司发布2021年第一季度业绩预告，报告期内公司实现归母净利润4700万元~5300万元，同增148.85%~180.62%；实现扣 ｜
｜非归母净利润3300万元~3900万元，同增654.41%~791.57%。报告期内公司GNSS智能装备、农机无人驾驶、形变监测等业务板块均实现快｜
｜速增长，使得公司2021Q1营收同增约130%，较2019Q1同增约80%。研发方面，公司持续加大研发投入，研发费用占比较可比公司处于高 ｜
｜点。我们认为公司营收及净利润同比增长来自公司国内市场持续拓张，海外市场边际向好改善，同时公司逐步加大自身规模效应，持续｜
｜进行降本增效。预计随着海外疫情趋稳，国内北斗三号组网成功，灾害监测市场持续增长，公司2021年业绩有望同比向好，即便以2019｜
｜年为锚点亦将有较大增幅。据此我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为2.03/2.84/3.72亿元，同增46.4%/39.8%/31.1｜
｜%，EPS为0.60/0.83/1.08元，当前股价对应PE分别为39.9/29.0/22.1倍，相对可比公司存在一定估值优势。维持对公司“增持”评级。｜
｜    内部研发市场并重，外部疫情影响减弱，北三组网成功，公司营收质量向好                                                ｜
｜    公司研发实力强劲，国内外市场持续开拓；研发方面，公司于2020年推出自研“璇玑”芯片，使用于公司产品上预计将对公司成本｜
｜有进一步优化，降本增效，同时公司研发人员占比较大，在核心算法方面占据相对优势；市场情况方面，公司于全国29个省份设立子公｜
｜司达到全国基本覆盖，国外市场方面，公司在美国、东南亚等地设立10个海外子公司，营销体系完善，同时公司于2020年3月增资控股 ｜
｜俄罗斯代理商PRIN，因2020年疫情影响预计对公司海外营收拉动较小，随着疫情影响边际减弱，看好公司2021年在海外的布局及营收体｜
｜量增长。随着公司对外逐步开拓高毛利市场、对内降本增效的双重利好作用下，公司营收质量或将持续提升，利润率上升空间充足。  ｜
｜    风险提示：国家卫星建设投资不及预期风险、行业竞争加剧风险、公司业务拓张不及预期风险                                ｜
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｜   2021-03-30   ｜华测导航(300627)北斗下游应用百花齐放 一季度业绩延续高增长                         ｜    民生证券    ｜
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｜    一、事件概述                                                                                                      ｜
｜    公司于3 月26 日发布2021 年第一季度业绩预告，预计2021 年一季度实现归母净利润4700-5300 万元，同比增长148.85-180.62% ｜
｜；实现扣非归母净利润3300-3900万元，同比增长654.41-791.57%。                                                           ｜
｜    二、分析与判断                                                                                                    ｜
｜    各业务发展势头良好，公司2021 年一季度业绩高速增长                                                                 ｜
｜    公司2021 年一季度实现归母净利润为700-5300 万元，同比增长148.85-180.62%；扣非归母净利润为3300-3900 万元，同比增长65｜
｜4.41-791.57%。报告期内，公司GNSS 智能装备、农机无人驾驶、形变监测等业务板块均实现了快速增长，营业总收入与2020 年同期相｜
｜比增长约130%，与2019 年同期相比增长约80%。公司同时持续加大研发投入，不断构筑和提升核心技术壁垒，根据各行业应用的市场需｜
｜求，优化产品及解决方案，提升综合竞争力，使公司品牌影响力、相关行业市场份额得以快速提升。                              ｜
｜    传统业务稳步推进，新兴业务多点开花，公司未来发展动力强劲                                                          ｜
｜    公司传统业务方面，新基建加码北斗精准时空技术融合应用需求，推动测绘装备市场和高精度卫星导航产业快速发展。报告期内，｜
｜公司自研高精度芯片"璇玑"已实现投片并成功量产，将用于自研装备及对外销售。此外，公司拟向特定对象募集不超过8 亿元用于北斗｜
｜高精度基础器件及终端装备产能建设项目(3.27 亿)、智能时空信息技术研发中心建设项目（2.37 亿），以丰富和完善公司"北斗+"产 ｜
｜业生态体系，强化公司在高精度卫星导航定位领域的竞争优势。新兴业务方面，北斗三号完成全球组网，北斗三号所提供的星基增强、｜
｜地基增强、精密单点定位等服务为北斗高精度的泛在化应用奠定坚实基础，卫星导航下游应用市场将加速扩张；随着5G 商用时代到来 ｜
｜，北斗+5G 技术融合，应用将拓展至工业互联网、物联网、车联网等新兴应用领域，迎来黄金增长期。公司持续加强高精度核心技术研｜
｜发投入，截至2020 年Q3 公司累计研发投入1.53 亿，同比增长41.23%，主要围绕GNSS 定位算法、组合导航、机械控制等核心技术提升｜
｜，芯片、板卡等器件开发，以及测绘、自动驾驶等智能装备、解决方案研发。持续研发投入有助于公司增强核心竞争力，满足市场升级｜
｜需求，进一步提高公司市场份额。                                                                                        ｜
｜    三、投资建议                                                                                                      ｜
｜    华测导航作为高精度GNSS 市场领军企业之一，掌握核心芯片及算法技术，具备良好的成长性和业绩确定性，研发投入持续处于业 ｜
｜内领先水平，未来发展空间广阔。我们略微下调公司的业绩预测，预计公司2021-2023 年实现归母净利润2.03/2.55/3.40 亿元，对应P｜
｜E 为40/32/24 倍，公司上市以来的PE 估值中枢为45 倍,维持"推荐"评级。                                                    ｜
｜    四、风险提示                                                                                                      ｜
｜    产品需求不及预期；海外业务受疫情影响；上游原材料涨价的风险                                                        ｜
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｜   2021-03-27   ｜华测导航(300627)发布一季度业绩预告:同比增长148.85%-180.62%                        ｜    全景数据    ｜
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