每日股票行情在线分析与讨论:300624 万兴科技—股票行情主力资金的最新股票行情

｜，办公面积同比增加40%。同时，公司完成了史上最大规模的人员扩充，全年净增加员工近500 人，年末在岗人数1229 人，同比增长65｜
｜%。大幅增加的投入对公司短期的利润造成了一定程度的压力，2021Q1 公司归母净利润负增长以及现金流的由正转负都与人员投入相关｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    积极展开外延布局。公司通过产业基金投资了智能音视频技术提供商商美摄、云音视频生产协作平台新阅和建站平台工具网站凡科｜
｜，战略控股国内领先的在线原型设计与协作平台墨刀。尽管外延会对公司带来商誉压力，但是公司之前有着较为成功的并购案例：公司｜
｜19 年并购的亿图的收入从2018 年的约2000 万增加到20 年的约5700 万，净利润达到3500 万。                                  ｜
｜    把握SaaS 转型机会。公司在内部设立专门的云服务中心，负责云服务系统的构建和运维。公司的拳头产品Filmora 和PDFElement ｜
｜都加快了SaaS 化的步伐。根据公司披露，2020 年公司新增注册用户数同比增长超过50%，公司订阅收入占比已经达到公司整体收入的4｜
｜6%，并保持持续快速增长。                                                                                              ｜
｜    拓展客户群，向国内和B 端进军。公司之前长期以海外C 端市场为主，但去年公司改变了打法，在继续拓展C 端市场的同时，向B ｜
｜端市场进军，办公效率产品（主要是PDFelement 等）表现良好。同时，公司积极拓展中国市场，来源于中国市场（包括港澳台）的收 ｜
｜入占比为12.24%，同比增长73.93%。                                                                                      ｜
｜    投资建议：公司正在高速发展期。预计2021-2022 年EPS 分别为1.16 元、1.34 元，维持“买入-A”评级。                    ｜
｜    风险提示：贸易冲突加剧，公司业务发展不及预期。                                                                    ｜
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｜   2021-04-16   ｜万兴科技(300624)2020年年报及2021年一季报点评:强研发打造"全家桶" 多语种布局推进 一 ｜    国盛证券    ｜
｜                ｜季报收入超市场预期                                                                ｜                ｜
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｜    内孵外购下“万兴全家桶”雏形显现，全球化多语种布局持续推进，营销依赖度下滑预示用户粘性边际提升，高强度研发投入下带｜
｜来短期利润表观压力，造血能力强劲。公司数字创意、办公效率和数据管理三轮驱动，2020年各板块收入分别同比增长55.5%、67.3%和｜
｜15.9%，产品矩阵进一步丰富，内部孵化和外延并购拓展业务领域，“万兴全家桶”雏形已逐步形成。2    020 年非英语国家收入占比｜
｜达到66.7%，而英语国家收入增速约25%，美国市场的收入占比进一步下降至26.2%，中国市场（含港澳台）的收入占比提升至12.2%，同｜
｜比大增73.9%（考虑到亿图软件2019 年5 月并表的影响，我们预计国内市场的收入增速约为45%），目前公司产品用户覆盖全球超过200｜
｜ 个国家，全球化多语种布局持续推进，进一步降低对单一国家和地区的依赖风险。考虑到新收入准则下平台手续费计入营业成本后的 ｜
｜影响，2020年的销售费用率约为47%，同比减少约1 个pct，2021 年第一季度的销售费用率约为44%，同比减少约4.4 个pct，销售费用 ｜
｜率的持续下降体现了公司对营销依赖度的下降，随着产品融入更多AI 功能、Wondershare ID 打通产品矩阵、SaaS 战略的持续推动（2｜
｜020 年SaaS 收入占比达到46%），用户粘性已经出现边际改善。2020 年公司逆势大幅扩张，研发支出达到2.19亿元，同比增长40.5%，｜
｜连续两年占收入比例稳定在22%附近，2020 年月度平均研发人员536 人（总员工），同比增长78%，使得2021 年第一季度研发投入同比｜
｜大增94%，从而对2021 年一季度的利润产生表观压力，持续高强度的研发投入将助力“万兴全家桶”的形成，有望进一步提升用户粘性｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    2020 年公司经营性净现金流达到创纪录的1.95 亿元，良好的自我造血能力为持续的业务规模拓展和外延并购打下了坚实的基础。｜
｜    维持“买入”评级。我们预计公司2021-2023 年实现收入12.17 亿、15.01亿元、18.47 亿元，归母净利润为1.76 亿、2.29 亿元 ｜
｜和3.02 亿元，对应目前股价PS 约为4.5 倍、3.6 倍和3.0 倍，PE 约为30.9 倍、23.8 倍和18.0倍，估值具有吸引力。             ｜
｜    风险提示：短视频、Vlog 潮流降温风险；研发投入不及预期的风险；产品推广依赖Google 的风险；海外市场拓展风险；并购资产｜
｜业绩不预期的风险。                                                                                                    ｜
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｜   2021-04-16   ｜万兴科技(300624)2020年总营收9.76亿元 中国市场营收同比增长73.93%                   ｜   证券日报网   ｜
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｜    4月15日晚间，万兴科技公告披露2020年年度报告。财报显示，2020年万兴科技实现营业收入9.76亿元，同比增长38.81%；归属于 ｜
｜公司股东的净利润1.25亿元，同比增长45.19%，公司全面完成年度各项经营目标，其中数字创意、办公效率及数据管理三大软件产品线｜
｜营收同比增长分别为55.53%、67.33%及15.91%。                                                                            ｜
｜    2020年，在国产替代与AI赋能的双重机遇叠加背景下，万兴科技聚焦“数字创意赋能者”全新战略定位，持续拓宽数字创意业务布｜
｜局版图。报告期内，公司数字创意软件业务占比超过一半，同比增长达55.53%。目前万兴科技已成为中国数字创意软件领域产品覆盖面｜
｜广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司。                                                                           ｜
｜    内生增长+外延扩张                                                                                                 ｜
｜    数字创意软件业务同比增长55.53%                                                                                    ｜
｜    过去一年，万兴科技全面布局以视频创意为核心的数字创意软件主航道，并通过“内生增长+外延扩张”夯实护城河。           ｜
｜    具体来看，公司围绕数字创意软件主赛道持续投入，报告期内，公司研发费用达2.19亿元，同比增长40.52%，并成功孵化了多个创｜
｜意软件创新工作室/事业部，完成了多款明星产品的升级迭代及新品的陆续上线。除了内生增长，万兴科技也积极借力资本进行外延布 ｜
｜局。公司相继通过产业基金投资了领先的智能音视频技术提供商美摄、基于云的音视频生产协作平台新阅和领先的建站平台工具网站凡｜
｜科，战略控股国内领先的在线原型设计与协作平台墨刀，进一步深化数字创意业务布局。                                        ｜
｜    目前，万兴科技数字创意软件产品线已涵盖了从图片创意、图示创意、原型创意到视频创意多个软件领域，产品总数多达数十款，｜
｜其中超过一半的产品属于主攻的视频创意软件领域。2020年，公司数字创意软件业务占比超过一半，营收同比增长55.53%。          ｜
｜    另一方面，作为面向新生代的创意设计软件提供商，万兴科技也一直致力于为客户提供持续的软件服务。2020年，公司新增注册用｜
｜户数同比增长超过50%。截至2020年底，公司主要电子商务网站全球排名600位（数据来源：Alexa），主要电子商务网站年度累计访问 ｜
｜量达6.47亿次，年度产品累计下载量达1.34亿次。                                                                          ｜
｜    SaaS服务一个重要的特征是付费方式的订阅化。2020年，万兴科技全年订阅收入占比已达公司整体收入的46%，并保持持续快速增 ｜
｜长。                                                                                                                  ｜
｜    全球政企业务营收同比增68%                                                                                         ｜
｜    中国市场营收同比增长73.93%                                                                                        ｜
｜    目前，作为国内创意软件出口销售收入最高的公司之一，万兴科技的产品销售已覆盖全球200余个国家和地区。公司积极施行全球 ｜
｜化营销策略，大力提升全球市场覆盖率，减少单一市场对于公司业务发展的影响，并持续加强信息安全建设。                      ｜
｜    报告期内，万兴科技在持续深耕美欧市场的同时，继续开拓包括中国市场在内的汉语、日语、德语、法语、意语、葡语、西语、韩｜
｜语等语言市场，并取得了较大突破，来自于非英语国家的销售收入同比增长49%，占整体收入比重提升至67%，其中来源于中国市场（含｜
｜港澳台）的收入占比为12.24%，同比增长73.93%，实现了销售收入和利润快速增长。                                            ｜
｜    据介绍，伴随国产替代等历史机遇，万兴科技组建了专门团队积极拓展以中国市场为主的B端政企市场，并通过制定专属服务方案 ｜
｜嵌入用户业务场景等方式，不断提升产品适配和政企服务能力，如今政企客户已涵盖多家世界500强企业及行业头部企业。2020年，公 ｜
｜司全球政企业务年度销售收入增长率达68%。                                                                               ｜
｜    值得一提的是，2020年也是万兴科技在全球范围内逆势扩张的一年。据悉，报告期内，万兴科技陆续完成深圳运营总部、长沙全球｜
｜运营中心、北京运营中心和日本运营中心等多个办公场地的扩充与改造，办公面积较年初增长达40%。2020年公司人员规模同比增长65%｜
｜，其中研发人员增长高达79%，有力地支撑了各项业务的开展。                                                               ｜
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｜   2021-04-16   ｜万兴科技(300624):2020年年度净利润1.25亿元 同比增长45.19%                          ｜    全景数据    ｜
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｜    全景AI快讯，万兴科技(300624)于2021年04月16日发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入9.76亿元，同比增长38.81%，实｜
｜现净利润1.25亿元，同比增长45.19%，加权平均净资产收益率14.69%，基本每股收益0.9700元，总资产10.64亿元，总负债2.36亿元， ｜
｜资产负债率22.18%，现金流净额为1.16亿元，现金流净增加额为0.21亿元。                                                    ｜
｜    公司的主营业务是消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务。当前股东户数为20053人。                               ｜
｜    报告期内，公司在1季度营业收入为1.97亿元、2季度营业收入为2.77亿元、3季度营业收入为2.44亿元、4季度营业收入为2.58亿元｜
｜，1季度净利润为0.33亿元、2季度净利润为0.57亿元、3季度净利润为0.43亿元、4季度净利润为-0.07亿元，可见公司在去年第2季度收｜
｜益最好。                                                                                                              ｜
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