每日股票行情在线分析与讨论:300624 万兴科技—股票行情主力资金的最新股票行情

｜    公司于4 月9 日公告《2021 年限制性股票激励计划(草案)》，拟向核心员工授予共计1000 万股限制性股票，其中首次授予的员工｜
｜数量259 人，占上市公司总人数约21%，且授予价格不低于40 元/股。即表现公司对未来发展的信心，又希望员工利益与公司利益一致 ｜
｜，激发团队活力。通过公司精细化运营，截至2020 年底，公司主要电子商务网站年度累计访问量达6.47 亿次，年度产品累计下载量达｜
｜1.34 亿次，源于美国的销售收入占比下降至26.15%，市场多元化发展进一步增长，运营风险持续降低。                           ｜
｜    风险提示：新兴市场扩张不及预期风险、市场竞争加剧风险                                                              ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-19   ｜万兴科技(300624)2020年年报点评:全面推动SaaS升级 数字创意优势提升                  ｜   新时代证券   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    2020 年业绩符合预期，核心业务占比提升                                                                             ｜
｜    公司发布2020 年年报：全年实现营业收入9.76 亿元，同比增长38.83%，归母净利润1.25 亿元，同比增长45.19%，扣非后归母净 ｜
｜利润1.10 亿元，同比增长75.08%，经营活动现金流量净额1.95 亿元，同比增长58.51%，业绩符合预期。分业务看，数字创意、办公效｜
｜率及数据管理三大产品线的收入占比为55.49%、17.08%、25.89%，收入增速分别为55.53%、67.33%、15.91%，战略聚焦成效明显，数字｜
｜创意核心业务收入占比进一步提升。                                                                                      ｜
｜    逆势扩张积极布局，丰富数字创意产品线                                                                              ｜
｜    2020 年，公司逆势扩张，积极布局，陆续完成深圳、长沙、北京和日本等多个办公场地的扩充与改造，办公面积较年初增长40%，｜
｜全年净增加员工数近500 人，至1229 人，同比增长65%，其中研发人员增长79%。围绕数字创意软件主赛道，公司成功孵化多个创意软 ｜
｜件团队，并战略控股国内最大的在线原型设计与协作平台墨刀，产品总数达数十款，其中主攻的视频创意软件占比过半。未来，丰富的｜
｜产品线和充足的人才储备将为公司长期增长奠定基础。                                                                      ｜
｜    全面推动SaaS 升级，广泛合作提升云服务                                                                             ｜
｜    2020 年，公司全力推动各业务SaaS 升级，设立专门的云服务中心，并推出纯SaaS 化的在线视频设计服务平台Wondershare VidAi｜
｜r 和在线图片设计平台Wondershare PixStudio。公司先后与pond5、jumpstory、视觉中国、看见音乐开展合作，filmstock 资源中心 ｜
｜资源数量达到千万级别；并整合商汤等Al 公司的语音服务能力，云服务能力持续提升。2020 年，公司新增注册用户数同比增长超过50｜
｜%，订阅收入占比已达46%，并保持快速增长趋势。                                                                          ｜
｜    践行全球化营销策略，非英语区域占比提升                                                                            ｜
｜    公司积极实行全球化营销策略，深耕美欧市场，同时培育非英语区域市场，提供本土化服务。2020 年，非英语地区的销售收入同 ｜
｜比增长48.58%，占总收入的66.74%，其中中国市场（含港澳台）的收入同比增长73.93%，占比为12.24%。随着公司运营市场的多元化增｜
｜强，运营风险有望得到降低。                                                                                            ｜
｜    投资建议：数字创意竞争力持续提升，维持“强烈推荐”评级                                                            ｜
｜    公司在数字创意领域优势显著，在办公效率、数据管理软件领域积极布局，营收规模持续扩大，并加快SaaS 转型，提升产品及服 ｜
｜务能力，迎接新发展机遇。预计公司2021-2023 年归母净利润为1.68（-0.18）、2.16（-0.26）和2.78亿元，对应PE 为33、25.6 和19｜
｜.9 倍，维持“强烈推荐”评级。                                                                                         ｜
｜    风险提示：国际环境不确定性增强，产品创新风险，市场竞争加剧等                                                      ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-19   ｜万兴科技(300624)2020年年报点评:业绩稳定增长 产品矩阵加速拓展                      ｜    西南证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    业绩总结：2020年，公司实现营业收入9.8亿元，同比增长38.8%；实现归母净利润1.2 亿元，同比增长约45.2%。               ｜
｜    公司业绩持续稳定增长，办公效率软件业务收入大幅提升。1）从营收端来看，2020 年公司营收同比增长率为38.8%，主要因为公 ｜
｜司通过深入挖掘推出新产品和新功能，拓宽产品矩阵，提升了全球市场的开拓能力，从而带动营业收入的快速增长。分业务来看，公司｜
｜字创意、办公效率及数据管理三大产品线的销售收入同比增长率分别为55.5%、67.3%及15.9%。2）从利润端来看，2020 年公司归母净 ｜
｜利润同比增长45.2%，公司毛利率为94.9%，较去年同期下降0.97pp，主要由于服务器费用、CDN 网站加速费等成本大幅增长；净利率为｜
｜13.7%，较去年同期增长2.3pp。3）从费用端来看，公司销售费用率为45.1%，同比下降2.8pp；管理费用率为14.6%，同比下降0.07pp；｜
｜研发费用率为22.4%，同比增加0.3pp，主要是因为公司增加研发人员，相应研发投入增加所致。                                  ｜
｜    精细运营、契合受众，精准触达各层级用户。1）C 端用户：公司持续升级会员服务，提升增值服务，打通产品线账号体系，提升 ｜
｜用户的留存和活跃度、会员渗透率和使用粘性，以及交叉购买率及复购率。2）政企B 端用户：公司通过制定专属服务方案嵌入用户业 ｜
｜务场景，为其提供私有化解决方案，全面精准地解决用户的“痛点”。未来，公司在继续深入开拓C 端个人用户市场的同时，积极拓展｜
｜B 端政企市场，促进B 端销售收入占比持续提升，实现各端市场全覆盖。                                                      ｜
｜    公司积极实行全球化营销策略。公司一方面持续深耕美欧市场，推行精细化运营，实现美欧市场知名度和市场份额持续增长；另一｜
｜方面，不断培育以中国为主的亚洲、南美洲、非洲、东欧等区域市场，根据各语言市场用户需求，提供本地化的产品解决方案。2020  ｜
｜年，公司来源于非英语地区的销售收入占比66.7%，同比增长48.6%，其中来源于中国市场（含港澳台）的收入占比为12.2%，同比增长7｜
｜3.9%。                                                                                                                ｜
｜    盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年，公司EPS 分别为1.41 元、1.81 元、2.25 元，未来三年归母净利润复合增速有望达到3｜
｜0%以上。我们保守给予公司2021 年40 倍PE 估值，对应目标价56.43 元，首次覆盖，给予“买入”评级。                         ｜
｜    风险提示：市场竞争加大；贸易摩擦升级；海外业务拓展不及预期；汇率波动风险。                                        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-19   ｜万兴科技(300624)2020年年报点评:业绩符合预期 数字创意SaaS化持续推进                ｜    浙商证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    高景气需求下数字创意及办公效率软件贡献增长主力，SaaS化转型进一步深化                                              ｜
｜    公司全年营收增速亮眼：1）数字创意：受益疫情催化及Video First时代视频剪辑迎来高景气，公司新产品FilmoraX、面向5G的平｜
｜板端App万兴喵影等推广较为顺利，该业务全年实现营收5.42亿元，同增55.53%，占比进一步提升至55.48%；2）办公效率：营收1.67亿｜
｜元，继2019年爆发后延续高增长（增速67.33%）；3）数据管理：营收2.53亿，稳步增长15.91%。截至年底公司主要电商网站年度累计 ｜
｜访问量达6.47亿次，年度产品累计下载量1.34亿次。                                                                        ｜
｜    SaaS转型持续深化：全年公司订阅收入占比46%（据公司公众号披露），新增注册用户数同增50％，取得较大突破。随着公司专设 ｜
｜的云服务中心对整体云服务系统的构建与运维逐渐成熟，针对C端用户会员服务持续升级，渗透率及使用粘性有望进一步提升。       ｜
｜    毛利率稳中有升，销售、管理费用率微降，研发费用率逆势增长                                                          ｜
｜    毛利率稳中有升：2020年毛利率94.85%，同增1%，主要系其他业务成本大幅降所致。三费：考虑新收入准则下0.18亿平台手续费归｜
｜营业成本，实际销售费用率47%，同降1%，广告投放效率提高。管理费用率14.55%，同降0.17%。研发费用率22.39%，维持高位，主要系｜
｜研发人员增长79%，年度月平均研发人员536人（2019年同期301人）。                                                         ｜
｜    经营现金流、应收账款周转率创历史新高                                                                              ｜
｜    2020年公司经营性净现金流达1.95亿元（2019年:1.23亿;2018年:0.86亿;2017年：0.80亿），应收账款周转率48.59%（2019年：40｜
｜.15%；2018年：34.82%。2017年：34.37%）                                                                                ｜
｜    盈利预测及估值                                                                                                    ｜
｜    公司布局数字创意软件赛道，短视频红利下，公司产品矩阵不断扩张且投放效果良好，SaaS转型有望进一步深化。预计公司2021-2｜
｜023年实现营收13.07/17.06/21.82亿元，归母净利润1.71/2.27/2.95亿元，对应EPS为1.32、1.74、2.27元/股。                    ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1.全球贸易保护及经营的风险；2.产品研发风险；3.汇率波动风险。                                                      ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-04-16   ｜万兴科技(300624)2020年年报及2021年一季报点评:大幅增加投入 紧抓转型机会            ｜    安信证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    大幅增加投入。2020 年，公司进行了大幅度的扩张。硬件方面，公司陆续完成深圳、长沙、北京、日本等运营中心的扩充和改造 ｜