金融财经资讯盘点：股票行情在线分析与讨论:300616 尚品宅配—股票行情主力资金的最新股票行情

｜度趋势来看，公司20Q3单季度毛利率39.1%（-2.01pct）。单Q3期间费用率合计28.16%（-2.4pct）。综合来看，20年Q1-Q3公司归母净 ｜
｜利率1.32%，同减5.31pct，其中Q3单季度8.53%，同减0.41pct。                                                              ｜
｜    期末公司预收款（合同负债）期末余额12.53亿（同比+8.2%），保障公司Q4零售业务增长；应收账款及票据较期初增加0.29亿至0.｜
｜92亿，应收账款周转天数较去年同期增加2.36天至4.78天；综合来看，期内公司经营性现金流净额为-3.51亿（去年同期为+0.46亿）。｜
｜    盈利预测及估值                                                                                                    ｜
｜    公司积极推进整装渠道拓展、自营城市份额提升、线上渠道建设，依托公司优秀的软件技术及信息建设，我们认为公司业绩将持续｜
｜修复。我们预计公司20-22年实现营收70.3/82.67/93.15亿，同比-3.18%/+17.6%/+12.67%，归母净利3.11/5.55/6.23亿，同比-41.08%/｜
｜+78.29%/12.01%，当前股价对应20-22年PE分别39.98X/22.43X/20.02X，维持“买入”评级。                                     ｜
｜    风险提示：渠道拓展不达预期，行业竞争加剧                                                                          ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-03   ｜尚品宅配(300616)2020年三季报点评:经营恢复良好 单Q3盈利能力稳定                    ｜    长江证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    事件评论                                                                                                          ｜
｜    单 Q3 收入同增10%，经营恢复良好。伴随零售景气度提升，公司经营恢复良好，单三季度收入同增10%，其中整装业务是近两年公｜
｜司重要的业务增长点，三季度整装云&自营整装等业务亦持续推进，估计整装增速高于整体收入增速；另外公司在直营城市的策略持续 ｜
｜显效，直营城市通过自营整装、自营城市加盟店、拎包入住等多种渠道持续提份额；加盟城市调整为招大商、开大店的策略，亦可逐步｜
｜提升加盟体系的竞争力。                                                                                                ｜
｜    单 Q3 盈利能力较为稳定。伴随经营修复产能利用率提升，单Q3 毛利率环比显著改善（环比Q2 提升3.7pct），同比下降2pct 则 ｜
｜与公司产品和渠道结构变化有关，毛利率较低的整装业务以及加盟业务增长更快。但同时公司也通过内部控费降本，如O2O 营销通过提｜
｜升免费流量的占比去降低引流成本等（H1 线上量尺成本同降36%，估计三季度仍有较大幅度的下降），使得盈利能力维持稳定。单Q3  ｜
｜销售费用率同比下降3.2pct，扣非净利率同比略微提升（+0.14pct）。归母净利润增速低于扣非净利润增速主因第三季度理财收益同比｜
｜减少约1119 万元。                                                                                                     ｜
｜    零售回暖趋势已起，持续看好后续行业景气度提升。9 月家具零售额同比下降0.6%，增速环比8 月提升3.6pct，环比大幅改善；9 ｜
｜月BHI（全国建材家居景气指数）为108.26 点，环比提升6.33 点，也可验证景气提升趋势。从行业跟踪来看，龙头在疫后逐步实现显 ｜
｜著优于行业以及其去年的增长情况，正加速提份额。                                                                        ｜
｜    尚品宅配具备较强的创新基因，正逐步拓宽其业务边界、创新渠道模式等，未来成长空间大。此外公司通过研发创新，开发和升级｜
｜氢设计、供应链系统等赋能加盟商&整装会员，同时优化O2O 引流渠道，实现降本增效。中长期角度看，传统业务在产品、营销及服务 ｜
｜优势下有望持续提份额，同时公司以家居产业经营及技术优势打造产业互联网平台，做家装产业链整合者，具备广阔成长空间。我们预｜
｜计2020-2022 年EPS 为1.64/3.03/3.36 元，对应PE 为39/21/19X。                                                           ｜
｜    风险提示                                                                                                          ｜
｜    1. 房地产增速低于预期；                                                                                           ｜
｜    2. 新业务、新模式拓展不及预期。                                                                                   ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-03   ｜尚品宅配(300616)2020年三季报点评:家居需求如约回暖 三季度环比改善显著              ｜    广发证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    公司披露2020年三季报，家居需求如约回暖，营收、归母净利润均转正，环比改善显著。2020年前三季度，公司共实现营收43.82 ｜
｜亿元，同比下滑13.36%；实现归母净利润0.58亿元，同比下滑82.78%。其中单三季度实现营收21.15亿元，同比增长10.17%；实现归母 ｜
｜净利润1.80亿元，同比增长5.09%。截止今年前三季度，公司合同负债12.53亿元，同比增长8.24%。公司业务以零售模式为主，当季合 ｜
｜同负债对下季营收具有一定的指向意义，因此我们预计公司Q4将继续延续三季度的回暖态势。                                    ｜
｜    盈利能力修复，费用管控出色。公司直营收入占比较高，刚性成本多，受疫情影响，公司上半年盈利能力下滑明显，毛利率仅35.0｜
｜7%；三季度随着需求回暖，毛利率修复至39.10%。费用端，公司继续加强费用管控，单三季度费用率28.16%，较上半年的42.14%有大幅｜
｜下降。                                                                                                                ｜
｜    巩固优势，营销引流模式继续创新。公司不断引领定制行业创新，今年上半年公司来源于线上的量尺数同比增长46%；量尺成本同 ｜
｜比下降36%。预计三季度延续趋势，量尺保持快速增长，量尺成本继续下降。                                                   ｜
｜    20-22年业绩分别为1.52元/股、2.85元/股、3.14元/股。受疫情影响，公司上半年亏损严重，因此下调盈利预测。但我们持续看好｜
｜公司基于对消费者研究可以提供优于行业的服务，逐渐由定制家居走向整装全案服务。随着单三季度的经营情况大幅好转，我们认为Q4｜
｜及2021年将延续回暖趋势，预计2021年公司直营、加盟渠道分别实现营收28.19、41.64亿元，基于公司2021年EPS给予尚品宅配28xPE估｜
｜值，对应合理价值为79.8元/股，维持“买入”评级。                                                                       ｜
｜    风险提示：客户转化不及预期，原材料价格上涨，行业竞争超预期加剧，渠道拓展不及预期，整装云业务拓展不及预期。        ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-02   ｜尚品宅配(300616)2020年三季报点评:Q3整装高增 直营城市标杆模式打造                  ｜    招商证券    ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    1、Q3整装恢复高增长，直营城市多点开花                                                                             ｜
｜    三季度以来，随着国内消费整体复苏，家具行业销售逐月回升，前期疫情压抑的家装家具需求逐步释放，单Q3公司收入实现同比增｜
｜长10.17%，较Q1/Q2分别47%/14%的降幅环比明显改善。分业务来看，我们估计整装Q3高增趋势延续，单季度同比增长40%以上，定制家 ｜
｜具、O2O引流收入Q3单季均实现同比10%以上的增长，配套品亦较Q2明显好转。从客单价和客户数来看，单三季度公司全渠道客户数量同｜
｜比增加16%，直营和加盟客单值基本稳定。分渠道方面：1）加盟渠道门店数量较年初有所减少，截至9月底为2221家；2）直营城市得益｜
｜于新开加盟店增长贡献，Q3整体实现较好增长；3）整装渠道，Q3整装云会员数量达3000家，会员产出持续增长，自营整装交付工地数6｜
｜76个同比大增81%。                                                                                                     ｜
｜    2、结构调整影响毛利率、费用控制持续优化                                                                           ｜
｜    Q3单季，公司综合毛利率同比降2pct至39.1%，我们认为毛利率下降主要因公司加盟、直营以及整装业务的收入结构变化导致，预 ｜
｜计各渠道毛利率基本稳定。费用控制方面，Q3单季销售费用率同比降3.2pct，管理+研发、财务费用率分别提升0.7pct、0.14pct，费用｜
｜控制持续优化。Q3单季归母净利同比增长5.1%，净利率同比略降0.4pct至8.5%。截至9月末，预收款余额12.5亿元，同比增长8%，在手 ｜
｜订单预期持续向好，整装云业务快速发展使存货余额同比增长11.7%。                                                         ｜
｜    3、直营标杆模式打造，维持“强烈推荐-A”评级                                                                       ｜
｜    今年以来，公司着力打造新模式和科技大基建，持续强化线上业务和大数据优势，创新O2O营销引流。在整装业务持续发力的同时 ｜
｜，继续深耕渠道市场，大力拓展自营城市加盟业务，通过五大模块打造自营城市新标杆，未来将进一步向加盟商复制赋能，全面提升加｜
｜盟渠道竞争力。我们预计公司2020~2021年归母净利分别为2.9亿元、4亿元，同比分别变动-45%、+39%，目前股价对应2021年PE为29x，｜
｜维持“强烈推荐-A”评级。                                                                                              ｜
｜    风险提示：行业竞争加剧风险、整装业务扩张低于预期。                                                                ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 

【1.300616 尚品宅配融资融券】
暂无数据

【2.300616 尚品宅配资金流向】
┌─────┬─────────────────┬─────────────────┬─────────────────┐
｜  日期    ｜             主力净流入           ｜            超大单净流入          ｜             大单净流入           ｜
｜          ├──────────┬──────┼──────────┬──────┼──────────┬──────┤
｜          ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜      净额(元)      ｜  净占比(%) ｜
├─────┼──────────┼──────┼──────────┼──────┼──────────┼──────┤
｜2021-04-19｜         -103.4486万｜       -1.92｜                   0｜         0.0｜         -103.4486万｜       -1.92｜
｜2021-04-16｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜
｜2021-04-15｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜                   0｜         0.0｜