每日股票行情在线分析与讨论:300590 移为通信—股票行情主力资金的最新股票行情

├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    报告关键要素:                                                                                                     ｜
｜    公司成立于2009 年，公司在海内外物品追踪领域经过十一年的深耕已处于行业领先地位。近年来公司毛利率始终保持在44%以上，｜
｜净利率保持在20%以上，远远领先于行业内其他公司。我们认为尽管疫情导致移为通信的营收及净利润均有不同程度的下滑，但是短期 ｜
｜波动不会改变其长期稳中向好的基本面。随着海外市场疫情的缓和，相关物流业复苏有望带动公司业绩强势反弹，公司业绩预计将重新｜
｜恢复增长，老对手的退出也会为公司带来更多的市场机会，首次覆盖给予"增持"评级。                                          ｜
｜    投资要点:                                                                                                         ｜
｜    立足传统"追踪业务"，拓展产品新边界：公司长期聚焦于车载追踪、物品追踪和个人追踪三大领域，其中车载业务营收占比最高，｜
｜常年在60%以上。公司车载追踪在海外市场已具有稳定大客户，未来主要增长空间将来源于下游新市场的开拓以及海外竞争对手的退出 ｜
｜。公司在原有市场基础上积极拓展产品新边界，针对5G 产品、动物溯源以及工业路由器进行定增，这一策略也将有助于其进一步地扩 ｜
｜大公司终端追踪市场份额，推动公司业绩稳定增长。                                                                        ｜
｜    高质优价铸就核心壁垒，全球物流业反弹，业绩回升在望：受益于基于芯片直接开发的能力，公司无需外购模组即可完成开发。基｜
｜于芯片直接开发不仅提高了终端品质，而且有效地节省了成本从而提高公司毛利率。公司立足国内，人工成本较低，有助公司节省研发｜
｜费用以及其他运营、销售费用，使公司的盈利能力远超同行竞争对手。同时移为通信具有全球性销售网络，有能力在下游需求的反弹中｜
｜获取足够多的市场份额。我们认为虽然疫情对全球物流业造成的巨大冲击使得下游客户需求不振，但多方面数据表明2020 年下半年全 ｜
｜球物流业强势反弹，因此2021 移为通信业绩回升在望。                                                                     ｜
｜    盈利预测与投资建议：我们预计公司2020-2022 年营业收入分别为4.77/8.58/10.92 亿元，增速分别为-24.17%/79.87%/27.27%， ｜
｜归母净利润分别为0.9/1.97/2.47 亿元，EPS 分别为0.37/0.81/1.02 元，市盈率分别为76X/35X/28X,首次覆盖给予"增持"评级。     ｜
｜    风险因素：上游芯片供应不足；竞争加剧导致毛利率下滑；公司新市场拓展不及预期；研发进度不及预期；中美贸易摩擦升级风险｜
｜。                                                                                                                    ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-02-25   ｜移为通信(300590):中标建行物联网标签读写器项目                                     ｜   证券时报网   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    证券时报e公司讯，移为通信(300590)2月25日晚间公告，在中国建设银行物联网标签读写器(固定式、手持式）采购项目招标中， ｜
｜经评标委员会评审和招标人确认，确定公司为两个中标单位之一，具体中标金额以后续签订的合同为准。                          ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2021-02-21   ｜移为通信(300590)首次再融资申请获批                                                ｜   证券时报网   ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    2月21日，移为通信(300590)发布公告，公司于2月19日收到中国证监会出具的批复，核准公司向特定对象非公开发行股票募集资金｜
｜总额不超过3.36亿元。此次非公开发行是移为通信自2017年上市以来首次再融资，投资项目为4G和5G通信技术产业化、动物溯源产品信｜
｜息化产业升级、工业无线路由器，项目投资总额预计6.43亿元，以自有资金投入为3.07亿元。                                    ｜
｜    目前，4G技术已成为世界主流移动通信技术，根据GSMA的数据，5G网络通过全球46家运营商在24个市场开启商用，79家运营商宣布｜
｜将在39个市场启动5G网络服务。移为通信当前主营业务为物联网终端设备研发、销售业务，业务板块主要在车联网、物品资产类、个人｜
｜安全、动物溯源及共享出行领域。移为通信介绍，随着技术的不断进步，公司对通信技术的不断升级是持续发展的主要推动力，也是公｜
｜司应对全球移动通信网络环境发展的必要技术储备，除了为M2M产业全球化的发展提供网络环境基础，区域渗透率也将进一步获得提升 ｜
｜，包括智慧城市、智慧交通、智慧家居等新的应用场景，也为物联网及M2M产业带来新增需求。                                   ｜
｜    研发投入提升带来产品升级                                                                                          ｜
｜    行业技术的不断进步，也将带来公司产品不断升级。据介绍，作为物联网技术的延伸应用，移为通信从2018年开始与澳大利亚利德｜
｜制品有限公司开展相关业务合作，在吸收工艺并将其本地化的基础上，通过实现轻量化、材料国产化、创新生产工艺、改进测试方法、｜
｜提高产品稳定性等，目前已得到了用户的认可。                                                                            ｜
｜    公告称，本次非公开发行将进一步丰富公司产品线、增强公司研发实力。研发方面，2017年至2019年，公司研发费用分别为4596.8｜
｜9 万元、6738.98万元、8137.06万元，研发费用占营业收入的比例分别为 12.68%、14.15%、12.93%。截至2020年6月末，发行人研发人｜
｜员 229 人，占总人数的 64.15%。                                                                                        ｜
｜    基于客户需求，其中工业无线路由器项目为新开拓板块业务。作为本次再融资投资项目之一的动物溯源产品信息化产业升级，移为｜
｜通信将开发应用无线M2M通信技术的动物溯源智能可穿戴产品及配套无线通信基站网关，实现动物有效数据（如核心体温、心率、体态 ｜
｜、位置信息等）的主动采集和分析。同时搭建可根据订单需求灵活调整产品生产任务能力的智能养殖全生命周期定制平台，提供"终端 ｜
｜客户网上定制-工厂实时生产"的快捷路径，提升运营效率。公司介绍，这不仅能够优化现有动物溯源市场动物标签产品的性能，更符合｜
｜畜牧业精细化发展的趋势。                                                                                              ｜
｜    产品升级拓展应用场景                                                                                              ｜
｜    移为通信介绍，物联网技术的发展为工业无线路由器产品创造了大量应用场景，如智能停车场、环境监测、工厂工地、自动售卖机｜
｜等，工业无线路由器作为公司新增业务板块，将着眼于开发与智能终端产品配套应用的无线工业无线路由器，为客户提供较为全面的物｜
｜联网解决方案，而随着客户应用的不断扩展，公司也将开始拓展医疗、金融等等应用场景的解决方案。                            ｜
｜    对于本次再融资计划，移为通信方面认为，得益于我国物联网政策陆续出台，车联网横跨5G、新能源汽车、数据中心、人工智能等｜
｜诸多领域，是新基建建设重要方向之一，公司作为A股市场物联网终端设备上市公司，身处在快速发展的行业赛道上，未来发展的空间 ｜
｜较大。                                                                                                                ｜
｜    据介绍，移为通信此次三个募集资金投资项目建成后，将推动公司现有产品的技术改进和扩能,加速新产品产研结合的产业化,助力｜
｜拓展新业务领域，同时进一步增强物联网解决方案服务能力。                                                                ｜
└───────────────────────────────────────────────────────────┘ 
┌────────┬─────────────────────────────────────────┬────────┐
｜   2020-11-06   ｜移为通信(300590)2020年三季报点评:疫情影响仍延续 看好公司长期潜力                  ｜  东方财富证券  ｜
├────────┴─────────────────────────────────────────┴────────┤
｜    【投资要点】                                                                                                      ｜
｜    公司发布三季报，2020年前三季度实现营收3亿元，同比下降30%；归母净利润为6226.6万元，同比下降37.3%；扣非净利润为3881.｜
｜9万元，同比下降52.8%。                                                                                                ｜
｜    疫情影响仍在持续，业绩短期承压。公司海外业务占比较高，销售区域主要为欧洲和美洲，这些区域的疫情目前尚未得到良好控制｜
｜，部分生产经营活动无法回归正常，对公司短期业绩构成较大冲击，截至第三季度仍未恢复。公司第三季度单季实现营收1.2亿元，同 ｜
｜比下降25.2%；单季度归母净利润为2019.5万元，同比下降44.2%,单季度扣非净利润为1557万元，同比下降51.6%。                  ｜
｜    毛利率稳定，坚持高研发投入。报告期内，公司毛利率为44.5%，同比变化不大；净利率为20.5%，同比下降2.4pct，仍具备较强的｜
｜盈利能力；费用方面，公司持续重视研发投入以保持公司长期竞争力，前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为8.3%/4.7%/1.1｜
｜%/15.2%，YOY为+1.9pct/+0.8pct/+2.4pct/+1.5pct；综合来看，公司期间费用率为29.3%，较去年同期增加6.6pct，主要原因为相关费｜
｜用属于刚性支出，未来营收恢复后将有较大改善。                                                                          ｜
｜    现金流高速增长，公司抗风险能力强。前三季度公司经营性现金流净额6217.2万元，同比增长135%；货币资金方面，期末公司货币｜
｜资金余额为1.5亿元，同比增加40.7%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为7738.9万元，同比下降38.6%，应收账款占流动资产的 ｜
｜比重为9.5%；公司回款状况有所回暖。资本结构方面，报告期末公司资产负债率为10.3%，资本结构较为稳健，抗风险能力强。       ｜
｜    拟定增募资5亿，进一步扩充产品线增强公司综合实力。公司拟募资5亿元用于4和5G通信技术产业化项目、动物溯源产品信息化产 ｜
｜业升级项目和工业无线路由器项目。万物互联是大势所趋，物联网产业市场规模未来5年复合增速，其中公司所聚焦的M2M市场规模将达｜
｜562亿美元，公司目前业务与募投项目发展前景广阔，通过此次募资将进一步增强公司综合实力，为公司长期发展打下坚实基础。     ｜
｜    【投资建议】                                                                                                      ｜
｜    公司是M2M物联网终端领导厂商，受益于物联网产业规模持续上行，公司在2020年以前持续高速增长，进入2020年后，由于疫情冲 ｜
｜击影响较大，公司短期业绩承压，海外疫情恢复情况不明朗，但万物互联是大势所趋，需求端仍有大量需求，在疫情稳定后预计公司业｜
｜绩将有较大弹性。根据目前海外疫情状况和公司三季报情况，我们下调公司2020年的营收和毛利率预测，上调2022年的营收预测，预计｜
｜公司2020-2022年营业收入分别为4.52/6.33/10.23亿元，归母净利润分别为0.97/1.51/2.40亿元，EPS分别为0.60/0.93/1.49元，对应P｜
｜E分别为64/41/26倍，根据物联网终端市场发展趋势、公司综合竞争力和行业可比公司估值水平，给予公司2021年40倍估值，下调十二 ｜
｜个月目标价为37.20元。我们看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级。                                                     ｜