每日金融财经股票行情在线分析与讨论:300580 贝斯特—股票行情主力资金的最新股票行情

｜涉足新能源汽车轻量化产品的研发、生产和销售，多管齐下，夯实新能源汽车产业布局。                                        ｜
｜　　公司主要产品包括：涡轮增压器精密轴承件、涡轮增压器叶轮、涡轮增压器中间壳、涡轮增压器压气机壳、涡轮增压器压轮、发动｜
｜机缸体等燃油汽车零部件，氢燃料电动涡轮压缩机壳体、氢燃料电动压缩机全铣叶轮、轴承盖以及功能部件、新能源汽车车载充电模组｜
｜结构件等新能源汽车零部件，座椅构件、连接件等飞机机舱零部件，用于汽车、轨道交通等领域的智能装备及工装，以及飞机机身自动｜
｜化钻铆系统、生产自动化系统等智能制造系统集成产品。                                                                    ｜
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｜   2020-10-29   ｜贝斯特(300580)Q3净利增长36.43% 发行6亿元可转债加码新能源                          ｜    证券时报    ｜
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｜    贝斯特（300580）日前披露三季报显示，在今年前三季度，公司实现营业收入6.73亿元，同比增长18.9%；实现归属于上市公司股 ｜
｜东的净利润1.24亿元，同比增长5.64%。其中，贝斯特第三季度业绩增长明显，单季度实现营业收入和净利润为3.07亿元和6072万元， ｜
｜两个指标分别同比增长52.63%和36.43%。                                                                                  ｜
｜    资料显示，贝斯特以汽车零部件、智能装备及工装、飞机机舱零部件产品为主营，其中，汽车零部件业务板块的产品覆盖了涡轮增｜
｜压器精密轴承件、涡轮增压器叶轮、涡轮增压器中间壳、涡轮增压器压气机壳体、发动机缸体等燃油汽车零部件，氢燃料电动涡轮压缩｜
｜机壳体、氢燃料电动压缩机全铣叶轮、轴承盖以及功能部件等新能源汽车零部件。                                              ｜
｜    在2017年至2019年以及今年上半年，汽车零部件板块营收在贝斯特总营收的比重分别为72.88%、78.19%、80.66%、86%。贝斯特今 ｜
｜年第三季度业绩的大幅增长，意味着在经历了上半年新冠疫情对汽车产业的冲击之后，公司汽车零部件板块在第三季度出现订单恢复并｜
｜放量。                                                                                                                ｜
｜    值得说明的是，贝斯特目前正在推进发行可转债事宜，公司拟募集资金不超过6亿元，用于年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮｜
｜增压器零部件建设项目，并补充流动资金。贝斯特表示，此次募投项目能够进一步丰富公司在新能源汽车零部件领域的产品结构，顺应｜
｜行业发展趋势，提升公司在新能源汽车产业链中的竞争力。                                                                  ｜
｜    其中，贝斯特此次募投项目拟新增的新能源汽车功能部件产能，包括了轻量化结构件——车载充电机组件、轻量化结构件——直流｜
｜变换器组件、转向节、氢燃料电池壳体。贝斯特表示，公司正在大力引进新能源汽车领域优秀技术、营销人才队伍，涉足新能源汽车产｜
｜业链上部分核心零部件的研究、开发和试生产工作，多方位布局新能源汽车领域。                                              ｜
｜    据悉，贝斯特通过收购易通轻量化技术（江苏）有限公司，快速布局新能源汽车车载充电模组等轻量化产品的研发、生产和销售，｜
｜以直接切入新能源汽车领域。2019年，贝斯特收购了苏州赫贝斯51%股权，苏州赫贝斯主要生产铝合金和压铸零配件产品，是特斯拉公 ｜
｜司、汽车零部件制造商日本YAZAKI公司、汽车安全系统制造商瑞典AUTOLIV公司、美国BROOKS仪器公司以及EMI等公司的长期零配件供应｜
｜商，此次收购使得贝斯特快速打入特斯拉供应链体系。                                                                      ｜
｜    资料显示，贝斯特于2020年2月份正式取得特斯拉供应商代码，与特斯拉签订相应的《汽车零部件产品及服务框架合同》；另外， ｜
｜贝斯特通过了博世中国对其氢燃料电池汽车零部件的现场审核，正式取得供应商代码。同时，贝斯特还积极投入到与客户共同合作开发｜
｜的氢气压缩泵项目、电子冷却泵等节能减排项目。                                                                          ｜
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｜   2020-09-16   ｜贝斯特(300580)综合精机集团的十年增长之路                                          ｜    华创证券    ｜
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｜    贝斯特是国内优质的零部件公司，具备综合业务发展素质。公司自1997年工装夹具业务起，成为当前以涡轮增压器零件（7成）、 ｜
｜装备及工装（1成）为主的精密机械公司，经营素质在行业前列：毛利率（35%-40%）、净利率（20%上下）保持在行业前10%水平，ROE ｜
｜在15%上下，营收和净利连续7年正增长，我们预计该记录有望延续到10年以上。                                                ｜
｜    投资要点1：依托涡轮增压器零件，业绩即将迎来放量。凭借优秀的管理能效及研发能力，公司涡轮增压器零部件过去十年全球份 ｜
｜额持续提升，我们预计2019年综合份额达到7%~9%，距1/3的目标还有6倍空间。为承接与日俱增的新订单，公司2017-2019扩建三期工厂｜
｜，2019年新建五期工厂，2020年启动六期工厂建设，我们判断2020年起公司涡轮增压器业务将迈上新台阶。                        ｜
｜    投资要点2：独特的装备及工装业务点亮公司经营品质，为综合精机集团发展奠基。公司初始业务即为工装夹具，其后二十余年在 ｜
｜此基础上逐步延伸出自动化装备、产线、信息化等设备产线对外供应能力，同时发展出横跨汽车、航空、电动工具等多领域的零部件设｜
｜计制造能力。装备及工装作为零部件制造的上游环节，一方面增强了公司零部件业务的质量、成本优势，获得更强的市场竞争力，另一｜
｜方面结合公司多年机加工技术积累，成为平台性技术基石，为更多精密加工零部件打开空间。2019年公司成立三大事业部优化制度激励｜
｜、调动积极性，我们预计装备事业部作为其中之一，未来对外开拓上量速度将更快。                                            ｜
｜    投资要点3：新能源车业务打开成长空间，潜在股价催化。公司近年在传统燃油车之外加强了电动车、氢燃料车的配套能力。其一 ｜
｜，公司2019年收购了一家小的特斯拉供应商以进入其供应体系。其二，子公司易通轻量化即将开始供应电动车轻量化组件产品。其三，｜
｜公司进入盖瑞特、博世燃料电池供应体系。                                                                                ｜
｜    预计公司3Q20迎来拐点，2021年放量，中期利润增1.6倍。公司在1Q20国内、2Q20海外疫情影响的大背景下，汽车业务上半年仍实 ｜
｜现7%增长，显示配套份额高速提升趋势，结合3Q20国内外汽车的持续恢复，我们预计公司3Q20营收增长10%-15%、4Q20营收增长30%-35%｜
｜（2Q20为-2%），迎来拐点。2021年料将延续份额提升，以及三个工厂产能释放趋势，预计营收增速有望达到40%，迎来放量。此外，我｜
｜们预计中期产能建设完成后将支撑公司营收达到2019年的2.2-2.7倍、净利达到2.3-3.0倍/3.8-5.1亿元，中性2.6倍/4.4亿。         ｜
｜    投资建议：中长期，公司独特的装备及工装研发制造能力提升了综合经营品质，较同行更能打开业务空间，为综合精机集团的发展｜
｜奠定基础。短期，依托涡轮增压器零部件订单及产能周期到来，公司有望在3Q20迎来拐点、2021年放量，中期利润增1.6倍。我们预计 ｜
｜公司2020-22年归母净利1.7亿、2.8亿、3.5亿元，增速4%、60%、26%，EPS0.87、1.40、1.77元，对应当前PE27倍、17倍、13倍，PB2.8｜
｜倍、2.5倍、2.1倍。考虑公司综合素质高、拓展空间大，即将迎来高速增长，参考可比公司过去在业绩上行阶段的估值表现，我们给予｜
｜公司2021年目标PE25-30倍，对应目标价区间34.9-41.9元/目标市值区间70亿-84亿元，空间49%-79%；中期按4.4亿净利20-25倍，目标 ｜
｜市值区间88亿-110亿元，空间88%-135%。首次覆盖，给予“强推”评级。                                                      ｜
｜    风险提示：宏观经济低于预期、新订单量产节奏推后、事业部开拓进展较慢等。                                            ｜
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｜   2020-05-19   ｜贝斯特(300580)海外市场重启将带动公司出口业务恢复 看好公司下半年业绩表现           ｜    长城证券    ｜
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｜    海外市场重启：大量欧洲、北美车企陆续在4 月底、5 月中旬复工复产，将带动零部件产业链复苏。4 月底，大众、丰田、FCA、 ｜
｜雷诺欧洲工厂已部分恢复生产。通用（5 月18）、福特（5 月18）、本田（5 月11）、丰田（5 月11）、FCA（5 月18）北美工厂将陆 ｜
｜续在5 月中旬复工复产。海外整车厂复工复产将拉动上游整个零部件产业链的复苏。                                            ｜
｜    公司约41%的收入来自海外，主要是给康明斯、盖瑞特等涡轮增压器一级供应商供货。以2019 年收入口径来看，公司约41%的收入 ｜
｜来自海外，公司出口产品包括涡轮增压器零部件以及飞机机舱零部件，涡轮增压器零部件出口额占比较高，产品出口至美国、欧洲、墨｜
｜西哥等多个国家和地区，供应给康明斯、盖瑞特等涡轮增压器一级供应商。                                                    ｜
｜    公司4-5 月份的出口业务因为欧美新冠肺炎疫情将受到一定负面影响，但是随着4 月底到5 月中旬欧美车企相继复工复产，将带动｜
｜零部件产业链复苏，公司出口业务将逐渐恢复。                                                                            ｜
｜    二季度是公司业绩低点，看好公司下半年业绩恢复增长，主要驱动因素有以下2 方面：                                      ｜
｜    ①核心业务涡轮增压器零部件受益行业渗透率提升以及升级产品放量，该逻辑20Q1 已经得到验证并且具有持续性。20Q1 公司收入｜
｜同比+2.99%，同期国内汽车销量增速同比下滑42.4%，公司的收入增速表现大幅跑赢行业，主要是公司核心业务涡轮增压器零部件受益 ｜
｜于涡轮增压器渗透率提升、升级产品全加工叶轮的快速放量以及一季度出口业务基本不受疫情影响。 19-20 年中国油耗标准加速趋严 ｜
｜叠加国五升国六，导致中国乘用车涡轮增压器渗透率持续提升。公司高毛利率的新一代叶轮产品全加工叶轮持续快速放量，替代铸件叶｜
｜轮。                                                                                                                  ｜
｜    ②积极拓展新能源汽车铝合金结构件业务，新产能预计2020 年下半年放量。19 年5 月公司收购特斯拉供应商苏州赫贝斯51%的股 ｜
｜权（2020 年1月开始纳入合并报表），今年2 月公司已进入特斯拉供应商名录，后续将进一步推进和特斯拉的合作。2020 年1 月22 日｜
｜，公司出资设立易通轻量化技术（江苏）有限公司，快速布局新能源汽车车载充电模组等轻量化产品。产能方面，公司负责生产汽车涡｜
｜轮增压器压气机壳、压气机叶轮以及新能源汽车铝合金结构件（例如铝合金转向节等）的"五期工厂"预计2020 年年中可正式投产，初 ｜
｜步估算该工厂满产后将为公司带来每年新增2-3 亿元的收入。                                                                ｜
｜    投资建议：油耗标准加速趋严叠加国五升国六推动涡轮增压器渗透率提升以及公司涡轮增压器零部件放量，叶轮产品升级以及中间｜
｜壳毛坯自制率提升推动公司成本下降，2020 年公司也积极投放新产能，布局压气机机壳和新能源汽车铝合金结构件等新产品。另外， ｜
｜公司前瞻性布局氢燃料电池核心部件，控股特斯拉零部件供应商苏州赫贝斯，参股半导体设备供应商旭电科技。                    ｜
｜    考虑到新冠肺炎疫情对全球经济的冲击，下调盈利预测，预计公司2020-2022 年总营收依次为9.60、11.95、14.56 亿元，增速依 ｜
｜次为19.7%、24.5%、21.8%，归母净利润依次为1.95 、2.45、2.97 亿元，增速依次为16.4%、25.4%、21.1%，当前市值35.0 亿元，对 ｜
｜应PE 依次为18.0、14.3、11.8 倍，维持"推荐"评级。                                                                      ｜
｜    风险提示：汽车销量增速不及预期；新产品开发不及预期。                                                              ｜