今日股票行情预测图:碧水源300070—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2020-10-28   ｜碧水源(300070)2020年三季报点评:三季度业绩承压 四季度期待与中交展开积极合作        ｜    天风证券    ｜
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｜    事件：碧水源2020年前三季实现营业收入48.17亿元，同比下降32.25%；归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比下降53.15%；｜
｜归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.69亿元，同比下降55.03%。                                                ｜
｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    三季度营收增速下滑明显，期间费用率有明显抬升                                                                      ｜
｜    1-3季度公司营收48.17亿，同比下降32.25%，其中三季度实现营收15.63亿，同比下降56%，主要为公司部分项目受新冠肺炎疫情影｜
｜响，施工进度滞后所致；前三季度净利润1.7亿，同比下降53.15%，单三季度净利润仅为0.64亿，同比下降81%。如果从单季度净利润来｜
｜看，2020年Q1-Q3分别为0.74亿、0.32亿、0.64亿，与2019年的单季度净利润比较来看，2019年Q1-Q3分别为0.83亿、-0.58亿、3.37亿 ｜
｜，2020年的三季度明显拖累同比增速。1-3季度期间费用率27.5%，同比增长8.3个百分点，增加较为明显的主要是财务费用率和管理费 ｜
｜用率（含研发费用），分别同比增加5.8个百分点和2.8个百分点。前三季度管理费用金额减少4731万元，但由于营收端下降更为明显，｜
｜所以管理费用率被动抬升。而前三季度财务费用增加8247万，主要是项目贷款增加导致。前三季度投资收益减少5156万元，同比增速-1｜
｜21.72%，主要为报告期内联营企业利润下降以及处置部分股权所致。                                                          ｜
｜    近期融资成本有所下降，四季度财务费用率或环比下降                                                                  ｜
｜    10月24日公司公告2020年度第四期短期融资券发行结果，发行金额8亿，票面利率4.88%。与今年发行的其他几期债券利率比较，票｜
｜面利率有明显下降。说明中交集团作为实控人之后对融资利率下降带来实质性的变化，可预期四季度财务费用或环比下降。          ｜
｜    四季度期待与中交展开积极合作                                                                                      ｜
｜    2020年8月28日，公司收到中国城乡出具的《关于收到中国交通建设集团有限公司的通知》，中国城乡成为可支配公司最大单一表 ｜
｜决权的股东。未来碧水源将以轻资产运营模式为主，与中交公司展开良好合作，集中精力做好技术创新。我们认为中长期看，污水资源｜
｜化有望为公司打开膜设备销售的长期发展空间。                                                                            ｜
｜    盈利预测与投资评级：基于三季报情况，我们下调2020-2021年归母净利润至15.8亿、19.7亿（前值16.2亿、20.2亿），分别同比 ｜
｜增长15%、25%，对应当前股价PE分别为16倍、13倍，维持“买入”评级。                                                      ｜
｜    风险提示：中交集团融合低于预期、融资成本提升、污水资源化等政策出台慢于预期                                        ｜
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｜   2020-10-28   ｜碧水源(300070)2020年三季报点评:疫情影响尚存 期待污水资源化市场释放                ｜    国盛证券    ｜
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｜    疫情影响尚未完全消除。公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入48.2亿元，yoy-32.3%，实现归母净利润1.7亿元，yoy-53｜
｜.2%。2020Q3单季度营收15.6亿元，同减56.0%，归母净利0.6亿元，同减81.0%。受新冠肺炎疫情影响，部分工程项目施工进度滞后，导｜
｜致公司收入较去年同期有所下滑。此外，受子公司与联营企业利润下降及处臵部分资产、股权影响，年初至本期末，公司投资收益-920｜
｜.0万元、资产处臵损益-237.1万元，分别同减121.7%和254.2%，进一步影响合表净利润。                                        ｜
｜    公司战略调整成果显现。公司2020年前三季度综合毛利率31.6%，同比去年提升4.7pct。前三季度经营活动现金流量净额6.4亿元（｜
｜去年同期12.4亿元），仍受到项目结算及收款滞后影响；投资活动现金净流出41.5亿元，同比下降35.4%。综合来看，公司减少PPP项目｜
｜投资、优化业务结构的战略目标明确，实施效果明显。公司管理费用率、财务费用率分别提升2.0、5.8个百分点至8.3%、14.4%，而销 ｜
｜售费用率下降0.3pct至2.4%，                                                                                            ｜
｜    中交入主，加速战略调整。中交入主后，碧水源国企背景+民企经营将获得资金实力+技术实力的叠加优势。1、在优选好项目的前 ｜
｜提下，PPP项目前期巨大资金投入有保证，公司能更彻底地转型为技术方案与设备提供商，获得毛利率与现金流改善2、定增后碧水源的｜
｜授信体系会和中交接轨，融资成本及财务费用有望降低3、中交集团“十四五”战略重点涉及水务板块，未来项目资源可观。         ｜
｜    政策跟进，污水资源化市场前景良好。住建厅出台的《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》再提污水资源化在缺水地区｜
｜、水敏感区的应用，公司膜法水处理的“MBR+DF”工艺具备能耗低、工艺简洁、水质应用范围广等优势，在行业内竞争地位强，望享受｜
｜市场红利。                                                                                                            ｜
｜    投资建议：国内膜法水处理市场广阔，公司作为以膜为核心科技的水处理龙头，有望持续受益，同时随着公司存量PPP项目清理完 ｜
｜善、中交集团入主、外部融资改善、战略及时调整，公司业绩将逐步反弹，恢复高质量的增长。此外，光环境高速增长，良业持续受益｜
｜。假设定增2020年底实施完毕，我们预计公司2020-2022年归母净利润为16.8/23.7/30.7亿元，EPS分别为0.53/0.75/0.84，对应PE17X/｜
｜12X/11X，维持“买入”评级。                                                                                           ｜
｜    风险提示：1、膜设备市场拓展不及预期；2、膜技术推广与市场竞争风险。                                                ｜
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｜   2020-10-27   ｜碧水源(300070)2020年三季报点评:阶段性业绩放缓 期待四季度逆势而上                  ｜    安信证券    ｜
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｜    事件：公司发布2020年三季报，公司前三季度实现营收48.17亿元，同比下降32.25%，归母净利润1.70亿元，同比下滑53.15%,扣非｜
｜归母净利润1.69亿元，同比下滑55.03%。单三季度公司实现总营收15.63亿元，同比下滑56.01%，归母净利润6380.6万元，同比下滑81.｜
｜04%。                                                                                                                 ｜
｜    阶段性业绩放缓，期待四季度逆势而上。受疫情影响，公司前三季度整体施工进度放缓，同时公司转型轻资产业务，主动收缩投资｜
｜类业务，减少技术含量低的土建工程业务订单，减少PPP项目投资，因此收入利润规模一定程度受到影响。随着中交入主带来协同效应 ｜
｜加速，我们认为公司四季度业绩有望逆势而上，完成阶段性既定目标。                                                        ｜
｜    中交入主事宜阶段性落地，协同效应释放可期。随着中国城乡将成为可支配公司最大单一表决权的股东，中交集团将成为公司的间｜
｜接控股股东，协同效应将持续释放利好公司发展。未来，在中交集团项目支持以及信用背书保障下，公司拥有的项目数量和融资条件有｜
｜望显著改善，行业龙头地位进一步巩固。从公司今年发行的四期短融结果来看，票面利率从第一期6.5%降低到第四期4.88%，融资成本 ｜
｜逐步降低。同时中交集团将有望促进公司积极参与“一带一路”发展规划、长江大保护、黄河大保护等重要战略，公司以核心技术为优｜
｜势，服务于国家战略发展需要。                                                                                          ｜
｜    技术优势强化竞争力，降本增效运营效率有望提升。公司大力推进膜技术的研发，主要关注膜材料的开发与优化、生化工艺、整体｜
｜解决方案、装备及民品五大方向，巩固公司的行业领军地位。此外，公司研发的阵列平板膜已逐渐应用于智能一体化污水处理项目，能｜
｜显著降低MBR运行能耗。根据三季报，公司在三季度业绩阶段性放缓情况下，研发费用为1.16亿元，同比增长2.2%，保持持续向上的态 ｜
｜势。公司的技术革新将在降低成本、提升性能、提升运营效率等方面获得显著成绩，公司的技术优势将继续成为业绩的强大支撑，未来｜
｜业绩有望进一步提升。持续不断的技术创新将为后续发展做铺垫，扩宽公司护城河。                                            ｜
｜    政策逐渐明晰，污水资源化市场可期。从“十一五”开始，国家对污水资源化提出了目标，“十二五”、“十三五”期间目标逐渐｜
｜清晰明确，但目前我国的再生水利用率仍然远低于发达国家的水平。此外，国家发改委、住建厅出台了《城镇污水处理设施补短板强弱｜
｜项实施方案》加速再生水推广，缺水地区和水环境敏感区膜技术推广有望迈入新阶段。《方案》指出，缺水地区、水环境敏感区域，要｜
｜结合水资源禀赋、水环境保护目标和技术经济条件，开展污水处理厂提升改造，积极推动污水资源化利用，推广再生水用于市政杂用、｜
｜工业用水和生态补水等。随着各地区污水处理厂的建设及污水处理设备的采购及升级，水处理设备的市场需求有望持续增长，水处理设｜
｜备领域将维持高景气度。公司作为国内膜技术领域及污水资源化领域的领军者，或将打开新成长空间。                            ｜
｜    投资建议：公司作为水处理板块龙头企业，随着融资状况改善和战略优化调整，公司盈利质量有望进一步改善。预计公司2020-202｜
｜2年EPS分别为0.52、0.65、0.80，对应市盈率分别为15.4倍、12.3倍和10.0倍。买入-A投资评级，6个月目标价9.59元。             ｜
｜    风险提示：项目推进进度不及预期，资源整合效果不及预期，融资改善不及预期                                            ｜
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｜   2020-10-26   ｜碧水源(300070):前三季度净利润1.7亿元 同比下降53.15%                               ｜     中证网     ｜
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｜　　中证网讯（记者 王博）碧水源（300070）10月26日晚间发布2020年第三季度报告，2020年前三季度公司实现营业收入48.17亿元，｜
｜同比下降32.25%；实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比下降53.15%；基本每股收益0.05元。2020年第三季度公司实现营业 ｜
｜收入15.63亿元，同比下降56.01%；实现归属于上市公司股东的净利润6380.64万元，同比下降81.04%；基本每股收益0.02元。        ｜
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｜   2020-09-16   ｜碧水源(300070):未来公司融资环境肯定会日益改善                                     ｜     全景网     ｜
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｜　　全景网9月16日讯 碧水源（300070）在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，碧水源已经纳入中交体系，未来也会全面纳｜