最新股票行情分析图:东方财富300059—股票行情主力资金的最新股票行情

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｜   2021-03-02   ｜东方财富(300059)2020年净利润同增161% 基金代销业务大幅增长                         ｜   新时代证券   ｜
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｜    2020年归母净利润同增161%，业绩增速超市场预期                                                                      ｜
｜    公司发布业绩快报：2020年，实现营收82.39亿元，同比增长94.69%；归母净利润47.80亿元，同比增长161.00%，业绩增速超过市 ｜
｜场预期。根据公告披露，业绩大幅增长主要由于2020年国内证券市场股票交易量同比大幅增长，公司证券业务股票交易量因此大幅增加｜
｜，证券业务相关收入同比大幅增长，以及公司互联网金融电商交易平台基金交易额大幅增长，金融电子商务服务业务收入同比大幅增长｜
｜所致。                                                                                                                ｜
｜    证券业务：2020年证券子公司净利润同增104%，2021Q1有望延续高增                                                      ｜
｜    根据公司发布东方财富证券未经审计非合并财务报表，2020年，东方财富证券实现营收45.95亿元，同比增长77.12%；净利润28.94｜
｜亿元，同比增长104.14%。其中，利息净收入12.60亿元，同比增长87.93%；手续费及佣金净收入29.93亿元，同比增长76.04%；投资收 ｜
｜益2.85亿元，同比增长46.15%，证券子公司业务维持高增长。2021年1月，沪深两市成交额达21.87万亿元，环比增长16.08%，同比增长｜
｜94.78%，证券交易情绪火热；截至2021年2月25日，市场两融余额为1.68万亿元，同比增长49.61%。2021年1月，公司发布公告，东方财｜
｜富证券完成债券发行20亿元和短期融资券发行15亿元，资本金稳步扩增。综上，预计2021Q1季度公司证券业务将延续高增长。        ｜
｜    基金代销：2020年收入增速或接近120%，我国基金市场规模持续提升                                                      ｜
｜    根据公司快报和证券子公司财报数据，估算公司除证券业务外其他业务实现营收36.43亿元，同比增长122.51%，归母净利润18.86 ｜
｜亿元，同比增长355.79%。由于基金代销业务为公司除证券业务外第二大业务，其他业务占比不足5%，我们或可假设基金代销业务增速 ｜
｜接近以上数据，超过2020H1基金代销收入增速102%，2020H2或增速可观。截至2021年2月，我国基金市场资产净值20.81万亿元，同比增｜
｜长38.95%，对比2020年末增长3.95%。2021年1-2月，我国新发行基金190支、7042亿份，同比增长16.56%、116.05%，基金市场规模和新｜
｜发行数量均稳步增长，公司基金代销业务将受益增长。                                                                      ｜
｜    投资建议：生态、流量和科技优势显现，维持“强烈推荐”评级                                                          ｜
｜    公司2020年业绩超预期，基金代销业务大幅增长，生态、流量和科技优势显现。根据最新数据，我们调整公司盈利预测，预计2021｜
｜-2022年EPS为0.73（+0.11）、0.89（+0.13）元，对应PE为42、34倍，维持“强烈推荐”评级。                                  ｜
｜    风险提示：宏观经济下行，证券交易量下降，基金代销市场竞争加剧等                                                    ｜
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｜   2021-03-02   ｜东方财富(300059)净利增长161% 基金销售或继续高增                                   ｜    华泰证券    ｜
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｜    2020年净利润增长161%                                                                                              ｜
｜    公司披露业绩快报，2020年公司收入为82.38亿元，同比增长94.7%，归母净利润为47.80亿元，同比增长161.0%。净利润基本符合 ｜
｜预期（此前预期为47.89亿元）。20Q4收入为22.93亿元，同比增长102%，归母净利润为13.82亿元，同比增长216%。20Q1-20Q4收入增速｜
｜为82%/54%/137%/102%，归母净利润增速为126%/93%/203%/216%。我们认为，业绩快速增长的主要驱动因素：1）A股市场交易量持续放 ｜
｜大；2）天天基金销售规模明显提升；3）经纪和两融业务市占率持续提升。我们预计，2020-2022年EPS分别为0.55/0.84/1.12元，维持｜
｜“买入”评级。                                                                                                        ｜
｜    基金业务高速增长                                                                                                  ｜
｜    根据东财业务构成，基金销售在母公司业务中，我们可以根据合并报表数据和证券子公司未审计非合并报表数据，来大概计算母公｜
｜司报表数据。根据公司披露数据，2020年证券子公司收入为45.95亿元，归母净利润为28.94亿元。我们可以得到母公司业绩的近似数据｜
｜，2020年母公司收入为36.43亿元，同比增长145%，净利润为18.86亿元，同比增长369%。20Q1-20Q4，母公司收入为5.30/6.41/9.33/15｜
｜.38亿元，同比增长59%/78%/146%/271%，净利润为2.21/3.18/5.36/8.12亿元，同比增长123%/140%/363%/1375%。基金销售业务推动母 ｜
｜公司业绩快速增长。                                                                                                    ｜
｜    经纪和两融市占率有望继续提升                                                                                      ｜
｜    我们认为，东财经纪和两融业务市占率有望继续提升。这两个业务市占率提升的主要驱动因素包括：1）活跃用户：根据易观国际 ｜
｜数据，2020年9月，东方财富APP月活为1430万人。开户数距离目前月活还有较大提升空间。2）资金规模：根据公告，2021年1月28日，｜
｜东财新一期可转债获得深交所审核通过，有望为两融业务提供更多资金支持。                                                  ｜
｜    基金销售或持续高增长，维持“买入”评级                                                                            ｜
｜    我们预计，2020-2022年公司归母净利润为47.80/72.50/96.64亿元（前值为47.89/72.13/95.77亿元），EPS分别为0.55/0.84/1.12｜
｜元（前值为0.56/0.84/1.11元）。参考可比公司Wind一致预期平均PE估值52倍，我们给予公司2021年PE52倍，对应目标价为43.68元（ ｜
｜前值为49.56元）。维持“买入”评级。                                                                                   ｜
｜    风险提示：市场交易量下降的风险，市场份额提升低于预期的风险。                                                      ｜
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｜   2021-03-02   ｜东方财富(300059)业绩增长符合预期 尾佣助力平稳业绩                                 ｜    广发证券    ｜
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｜    核心观点：                                                                                                        ｜
｜    公司2020年度业绩快报显示，2020全年实现营收82.39亿元，同比增长94.69%，归母净利润47.80亿元，同比增长161.00%，净利率 ｜
｜提升至58.02%（2019年为43.27%），EPS为0.58元，收入及归母净利润同比增速延续高增长态势。                                 ｜
｜    流量性转为存量性收入，基金代销收入稳定性增加。（1）市场担忧新发基金规模下行。就目前数据看，2021年截至2月28日新发基｜
｜金7042亿元，同比+116.11%。（2）东财尾佣收入可期。根据可转债公告显示，2020年Q1-Q3认、申购赎回费大幅增加至2019年全年水平｜
｜的264.27%，尾佣和销售服务费占基金代销总收入比重减小至54.77%。我们认为随时间沉淀认、申购赎回费逐步过渡到尾佣收入，将整 ｜
｜体拉升公司代销业务规模及稳定性。                                                                                      ｜
｜    东财基金代销业务结构改善，综合费率提升。2019年东财代销的非货基产品占比持续上升，2020H1占比达到48.97%。考虑到非货基｜
｜产品代销费率较高，未来基金代销综合费率有望改善。                                                                      ｜
｜    “大资管时代”居民直接持有基金比重有较大增长空间，看好财富管理行业的发展。2018年中国居民直接持有基金占金融资产比重｜
｜仅有5.40%，同期较美国家庭直接持有基金比重11.70%。据美联储数据显示，截至2020年Q3美国居民持有基金占金融资产比重达21.60% ｜
｜。                                                                                                                    ｜
｜    东方财富是证券行业内成长性最好的标的，且兼具高弹性。受股价回调影响公司2021年PE仅为43X，继续推荐东方财富。公司近期 ｜
｜估值回调至43XPE（对应2021年净利润）。预计东财2021、2022年归母净利润分别为60.64、73.48亿元。我们持续看好公司卡位公募基 ｜
｜金赛道，分享公募基金规模扩容红利，考虑公司历史估值区间60-85倍PE，给予公司2021年65xPE，对应合理价值45.76元/股，维持“增｜
｜持”评级。                                                                                                            ｜
｜    风险提示：资本市场大幅萎靡导致市场成交量大幅下滑等。                                                              ｜
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｜   2021-03-01   ｜东方财富(300059)2020年度业绩快报点评:高成长逻辑持续兑现 可转债发行进展顺利        ｜    国元证券    ｜
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｜    事件：                                                                                                            ｜
｜    公司于 2 月 26 日收盘后发布《2020 年度业绩快报》 。                                                               ｜
｜    点评：                                                                                                            ｜
｜    归母净利润同比增长 161.00%，证券和金融电商服务业务持续高增                                                        ｜
｜    公司 2020 年实现营业总收入 82.39 亿元，同比增长 94.69%；实现归母净利润 47.80 亿元，同比增长 161.00%。营业总收入和 ｜
｜归母净利润大幅增长的主要驱动因素是证券和金融电商服务业务的高速成长： 1）证券业务： 2020年度，国内证券市场股票交易额同 ｜
｜比大幅增加，公司证券业务股票交易量也因此实现同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增长。2）金融电子商务服务业务：2｜