今日股票行情:航天电器002025—股票行情主力资金的最新股票行情

    3）继电器产品立足高端，以军用业务为主，目前占收入比重约10%，预计平稳发展。公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁、继电器、平衡力、固态、时间继电器等，以航天军用业务为主，主要为各军工集团配套，曾参与“神州”飞天、太空之“吻”、“嫦娥”奔月、“蟾宫”漫步等重大项目；同时也有部分民用业务，主要集中于家电行业。公司继电器业务5年内复合增长率8.31%，总体而言增长平稳。我们认为，随着武器装备的列装加速及信息化水平提高，继电器产品有望保持平稳增长。
    4）光模块以工业级为主，具有差异化优势，军品线建成后有望快速增长。江苏奥雷主要研制对环境、可靠性要求高的工业级光模块，产品有差异化的竞争优势。并入航天电器后，江苏奥雷和总公司在军品方面有合作，随着公司军品线的建成及市场开拓的深入，有望受益军工信息化水平提高对光器件的大量需求。
    5）航天科工集团提出积极推进实施股权激励等中长期激励措施，航天电器有望受益这一进程。2019年8月，航天科工集团官网指出，要完善利益传导机制，完善基于实际绩效的激励机制，积极推进实施股权激励等中长期激励措施，加快推进“薪酬+股权分红”多元化收入分配体系建设。股权激励手段对企业经营和业务具有积极作用，同时对提升投资信心上也具备积极效果。
    投资建议：公司是军工板块中增长确定性高、低估值价值类标的。一是核心受益于我国十三五后两年武器装备列装加速及航天领域任务增多，实战化训练弹耗增多等行业利好；二是民品发展具有潜力，受益5G建设及元器件的国产替代机会。此外，公司作为航天科工十院旗下上市公司，外延并购发展、股权激励仍可期。我们预计公司2020~2022年净利润分别为4.84、5.95、6.91亿元，EPS为1.13元、1.39元、1.61元，对应目前估值为23X、19X、16X，维持“买入-A”投资评级。
    风险因素：武器装备列装进度不及预期、民用领域开拓不达预期。
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【2020-04-27】【出处】全景网
航天电器(002025):重点研发的新品市场前景较好
　　全景网4月27日讯  航天电器(002025)2019年度业绩网上说明会周一在全景·路演天下举行。公司董事长陈振宇表示,目前公司重点研发的微波背板、高速传输连接器、5G通讯用连接器、综合射频模块、高速率光模块、微特电机等新品,市场前景较好,有效支撑公司市场开发、业务拓展。
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【2020-04-27】【出处】全景网
航天电器(002025):目前光电模块业务稳定
　　全景网4月27日讯  航天电器(002025)2019年度业绩网上说明会周一在全景·路演天下举行。公司董秘张旺表示,受局部市场需求影响,公司光电业务2019年略有下滑,目前光电模块业务稳定。为提升光电模块市场竞争力,公司将持续加大光电模块的技术开发、市场开发和相关资源的投入力度,努力将光电模块打造为公司业务增长点。
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【2020-04-27】【出处】全景网
航天电器(002025):3月份公司产能已恢复正常
　　全景网4月27日讯  航天电器(002025)2019年度业绩网上说明会周一在全景·路演天下举行。公司董秘张旺表示,公司本部和子公司在3月份已实现全面复工,3月份公司产能已恢复正常,从疫情发生以来,公司积极采取了多种综合措施提升生产能力,全力降低疫情对公司年度经营目标实现的影响。
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【2020-04-24】【出处】中证网
航天电器(002025):一季度净利润7297.14万元 同比下降6.13%
　　中证网讯（记者 徐可芒）航天电器（002025）4月24日晚间发布2020年一季度报告显示，公司实现营业收入7.6亿元，同比增长13.16%；实现归属于上市公司股东的净利润7297.14今日股票行情:航天电器002025万元，同比下降6.13%。
今日股票行情:航天电器002025
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【2020-04-14】【出处】证券日报网
抢占5G通讯用连接器市场 航天电器(002025)2019年营收增长24.69%
    4月13日晚间，航天电器发布2019年年报，2019年公司实现营业总收入35.34亿元，较上年同期增长24.69%；实现净利润4.02亿元，较上年增长12.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.7亿元，同比增长13.43%。公司解释利润增长主要原因为2019年全面落实“领域营销”市场策略，聚焦重点市场、重点用户，加大新产品、集成化产品推广力度，市场开发成效明显，全年产品订货、营业收入再创新高。
    2019年航天电器“研究开发费”达3.78亿元，较上年同期增长25.31%，公司表示是因为报告期公司持续加大5G通讯用连接器、特种电机、新能源汽车用连接器及集成一体化、液冷互联、光链路传输、高速数据处理、智能制造技术及应用的研发投入，因此科研经费支出较上年同期增加。报告期航天电器研发的特种混装型电连接器、微波背板、综合射频模块系列组件、密封微动开关等多项重点产品获得用户好评，5G通讯用连接器产品成功抢占国内通讯市场，并逐步拓展至国际市场。
    另外值得注意的是，航天电器连接器产品2019年库存量较2018年大幅增长314.84%，电机产品库存量也同比大增158.93%。公司解释原因为，2019年3月投资新设广东华旃电子有限公司，主导产品为消费电子用连接器、通讯用连接器，该公司纳入合并财务报表后，带动连接器库存储备相应增加。电机则是由于部分特种电机产品订货合同交付、验收周期较长，产品库存量相应增加。
    航天电器表示，2020年将紧盯国家政策、新兴产业、市场需求，研究型号发展、技术发展方向，激发并释放“产品开发、市场开发”联动活力，深入推进“横向拓展、纵向深入”，全面推进“领域营销、行业营销”运行机制，聚焦重点市场，为顾客提供优质服务，提升市场竞争力，支撑公司2020年经营目标的实现。将在5G通讯、轨道交通、新能源汽车、智能装备等高技术领域实施布局，进一步提升公司核心竞争力。
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【2019-12-31】【出处】招商证券
航天电器(002025)立足航天开拓民品 厚积薄发的军用连接器龙头
    航天江南集团有限公司（航天科工十院）下属上市公司，是我国高端连接器、继电器、微特电机和光电子行业的核心骨干企业。公司前身是国营朝晖电器厂（3419 厂）和国营朝阳电器厂（3418 厂），2001年注册成立，2004年在A股挂牌上市，经过多年的发展，公司已成为我国高端连接器、继电器、 微特电机和光电子行业的核心骨干企业，连续多次获评电子元件百强企业。公司自上市以来，收入连续15年保持中高速增长，稳步提升业绩，公司在研发投入和盈利能力上在行业内都处于顶尖水平。 
    公司军品占比超过七成，受益于国防支出的持续增长。公司主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售，70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部军工装备领域，其中特别在航天领域拥有较为突出的优势。预计随着我国国防投入持续增加以及装备信息化程度提升，以及我国航天发射进入高速增长期，公司军品业务有望充分享受行业红利。 
    积极布局民用市场，5G&新能源汽车是重要增长点。公司目前民品占比相对较低。随着国家军民融合战略推进，公司近年来已经开始加快转型升级步伐，在新一代信息技术、5G 通讯、智能装备、新能源等高技术领域加快布局，公司是华为、中兴通讯的合格供应商，积极参与 5G 产品研发配套。同时子公司苏州华旃在民品市场积极开拓新能源汽车市场，先后取得与奇瑞、 五征、神州、新吉奥等主机厂的合作，成为新能源整车生产厂商的重要供应商。公司近年来先后设立江苏奥雷布局光器件业务，设立广东华旃，瞄准民用连接器市场。预计随着5G建设大潮来临，国内新能源汽车增长机遇，公司利用自身在技术研发和智能制造领域的优势，有望实现在民品市场的快速突破。 
    公司是航天科工十院下属唯一上市公司，资本运作潜力丰富。公司大股东为航天江南集团有限公司，隶属中国航天科工集团有限公司，前身为○六一基地，2015年转型升级为中国航天科工集团第十研究院；2019年9月起，以航天江南集团为主履行企业职责，集团是我国地空导弹武器系统三大总体单位之一，是国内唯一专业配套相对完整的地空导弹武器系统战略后方基地。航天电器作为目前十院下属唯一上市公司，据测算航天江南集团资产证券化率不足30%，未来资本运作潜力较大。另外随着军工集团激励机制改革加速突破，预计未来公司也需要在激励机制上实现突破以应对充分的市场竞争。 
    盈利预测和投资建议：预测2019-2021年公司归母净利润分别为4.25亿、5.13亿和6.16亿元，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。 
    风险提示：行业竞争加剧，毛利率下滑；航天发射出现停滞；
    今日股票行情:航天电器002025
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【2019-12-04】【出处】民生证券
航天电器(002025)连接器+电机齐头并进 军品+民品协同发展
    军用连接器龙头企业，航天科工十院唯一上市平台
    公司为军用连接器龙头企业，航天科工十院下属唯一上市平台。2012~2018 年，公司营收和归母净利润年复合增长率分别为17.17%和15.15%。2019 年前三季度完成营收25.12 亿元，同比增长28.11%；归母净利润2.96 亿元，同比增长11.34%。2019Q3，公司毛利率为36.77%，期间费用率为19.19%。
    军用连接器为主，民品有望逐步放量
    2018 年我国连接器市场规模为209 亿美元，从头部公司的营收占比看，市场集中度不断提升，马太效应显现。行业的发展受益于下游军工、通信、汽车等领域的需求增长。公司连接器以军品为主，占连接器营收的比例约为70%，2019H1实现营收9.94 亿元，同比增长58.05%。公司目前军品发展稳定，民品在通信连接器快速发展的带动下有望放量增长。
    我国电机市场规模达2073亿元，电机业务持续稳定发展
    微特电机作为基础性的电子器件广泛存在于各种机电设备中，2018 年我国微特电机市场规模达2073 亿元，产量和需求量分别为132 亿台和119 亿台。公司电机业务主体为贵州林泉，2019H1 实现营收4.31 亿元，同比增长14.61%。随着公司自动化水平的提升，产能将不断提高，未来对电机板块业绩提升将做出贡献。
    继电器下游需求广阔，板块长期稳定发展可期
    继电器起开关作用，广泛应用于各种电子设备中。2018 年我国继电器市场规模已达258 亿元，主要集中在家电、汽车等领域。公司继电器业务为传统优势业务，2019H1 实现营收1.36 亿元，同比增长36.65%，未来继电器板块有望稳定增长。
    积极布局民用市场，光器件有望成为新增长点
    光通信已成主流信息传输方式，光器件应用领域广泛。预计2020 年光器件市场规模为26.8 亿美元，18-20 年复合增速为9.14%。公司于2016 年开始布局该领域，近三年复合增速53%，与华为合作密切，未来民品有望成为新的业绩增长点。
    投资建议：公司为国内领先的航天电子元器件企业，坚持军民品协同发展，我们看好公司各板块的长期发展。预计公司2019～2021年EPS分别为0.97、1.17和1.44元，对应PE为26X、21X和17X，历史平均估值35X，给予“推荐”评级。
    风险提示：军费预算增长低于预期；行业竞争激烈导致盈利水平下降。
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【2019-11-23】【出处】国盛证券今日股票行情:航天电器002025
航天电器(002025)军工连接器龙头 智能制造焕发新机
    军工电子元件领军企业，智能制造再焕新机，首次覆盖给予“买入”评级。1）我国军工连接器及电机领域的领军企业，同时作为航天科工十院唯一上市平台，公司在航天领域优势显着，航天市占率长期稳居第一，2004-2018年营收复合增速23.3%、归母净利复合增速16.8%，具备穿越经济周期的稳健成长基因，未来仍将持续受益于我军装备的加速升级列装。2）重点布局民用通讯及新能源领域，大力推行智能制造，经营效率稳步提升、2018年ROE 达13.34%。3）我们预计公司2019-2021 年EPS 0.98/ 1.22/ 1.44元，对应PE 25.7 X/ 20.7X/ 17.5X，结合可比公司估值及增速预期，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
    军工连接器龙头，军品延续高增长，民品静待通信5G 风起。1）军品：公司连接器的航天市占率长期稳居第一，且凭借在航天系统50 余年所积累的高精密电子元件的质量稳定性及高可靠性，已拓展至航空、电子等武器装备全领域。短期随着军品恢复性采购加速，公司作为上游核心配套已率先迎来业绩拐点、2019H1 连接器营收+58%，叠加“十三五”军品订单前高后低，军工连接器业务逐步恢复高增长态势。2）民品：卡位民用通信市场持续做大做强，民品通信营收占比约30%，5G 建设蓄势待发，通信业务拐点将至。跟踪运营商资本开支及政策节奏，2019 年实现试点城市5G 商用后，将陆续推广全国商用。我们判断公司2019 年下半年5G 业务将进入放量阶段。
    军工微特电机龙头持续高增可期，高端继电器平稳助发展。1）微特电机：公司是国内军用微特电机的3 家核心供应商之一，长期为载人航天、探月工程等国家重大工程配套，技术优势及行业龙头地位稳固，10 年营收复合增速超18%，未来将持续受益于我军武器装备现代化提速，维持高增可期。2）继电器：公司继电器业务以军用高端产品为主，对质量、可靠性要求十分严苛，市场需求相对刚性平稳、竞争格局相对稳定，10 年营收复合增速10.3%，预计未来仍将保持平稳发展。
    智能制造先行标杆，提质增效焕发新机。1）公司深耕智能制造近10 年，拥有一支超百人的智能制造人才队伍，2018 年以高质量验收通过所承担的贵州省唯一国家级智能制造试点项目，计划到2020 年实现全部产品制造的智能化。2）受益于持续提升的自动化水平，公司运营管理提质增效取得显着成绩，2017 年起实现上市以来毛利率的首度止跌回升、2018 年提升至36.79%，固定资产周转率持续提升、2018 年达新高5.43，预计未来随着智能化的全面铺开，公司运营效率有望进一步巩固提升。
    风险提示：宏观经济波动风险；军工订单波动较大的风险。
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【2019-08-20】【出处】信达证券
航天电器(002025)军用连接器双强格局稳固 航天电器经营效率提高
    中航光电、航天电器在军用连接器领域双强格局近年来逐步稳固。市占率提高来自公司竞争优势持续保持及行业内并购，航天电器在航天等领域有差异化优势。除了行业整体较高速度增长外，中航光电、航天电器在竞争中也获得了更多市场份额。从2012 年至2018 年，中航光电、航天电器两家军用连接器收入在主要军用连接器厂商中收入占比从11 年的44%提升到18 年的67%，提升了23 个百分点，占比提高主要来自于陕西华达与四川华丰，四川华丰、陕西华达两家占有率从11 年的48%下降到18 年的22%。中航光电、航天电器市占率提高一方面来自于公司自身强劲成长，同时龙头通过收购实现协同发展，也进一步提高了市占率。军用连接器领域强者恒强的稳固竞争格局已经形成。
    ROE 长期上升的原因是净利率稳定、权益乘数及周转率长期提升公司盈利能力一直保持稳定增长，净资产收益率从2009 年的8.99%提升至2018 年14.18%，显示了优异的持续盈利能力。公司盈利能力长期提升主要是在保持产品毛利率和净利率水平的同时，通过卓越的经营能力实现公司权益乘数和资产周转率长期提升。
    成本控制能力优异，连接器毛利率或进一步提升。2015-2017 年开始随着PPI 同比快速上升，航天电器连接器毛利率反而实现企稳回升，同期中航光电、航天电子连接器基本保持稳定或下滑，这一趋势延续至2018 年。我们认为期间公司连接器毛利率在材料价格上涨情况下仍能企稳回升主要受益于公司优异的成本控制能力，以及智能制造产线实施带动效率提升，工段用工数大幅减少、产品合格率良率明显提升，带动连接器毛利率提升。
    公司总资产周转率长期趋势性上行，主要受益于公司固定资产周转率和存货周转率长期改善。2012 年至2016 年公司固定资产周转率大幅提升带动公司总周转率上升，主要是前期资本开支逐渐达产，而同时公司固定资产规模一直保持稳定，历年资本开支占比不高且稳定，带动周转率提升。公司固定资产周转率仍有提升空间。公司在智能制造方面取得明显成绩，效率提升显着，且智能产线改造投入资本开支与历年资本开支相比也并非显着增加，未来可能会出现固定资产规模仍维持目前水平、但使用效率显着提升的情况。