医药制造业股票行情:新和成002001-股票行情主力资金的最新股票行情

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【1.医药制造业股票行情:新和成002001业内点评】 
【2020-04-20】【出处】华泰证券
新和成(002001)维生素景气改善 新项目有序推进
    多元化布局的国内营养品、合成香料龙头企业
    浙江新和成股份有限公司目前业务包括营养品、香精香料、新材料、原料药四大板块，是世界四大维生素生产企业之一。伴随饲料需求受益于生猪补栏回暖，叠加维生素行业供给格局改善，我们看好维生素价格自底部持续回升；公司在生物发酵及蛋氨酸等营养品领域多元化布局，看好公司未来成为营养品一体化解决方案的国内龙头；香精香料领域需求刚性，我们看好公司品类延展助力业绩。2020Q1 伴随维生素等品种价格上涨，公司预计实现归母净利润8.7-9.7 亿元（YoY 70%-90%）。我们预计公司2019-2021 年EPS 分别为1.03/1.70/1.99 元，首次覆盖给予“增持”评级。
    需求受益补栏回暖，供给侧格局改善，维生素价格底部回升
    维生素主要应用于饲料添加，2015 年VA/VE 在饲料中的应用量分别占83%/66%，且近年来变化不大。伴随猪肉价格走高， 2019 年10 月起存栏量逐步回升，维生素需求稳步改善。供给端VE 行业由于DSM 收购行业低成本中间体企业能特科技，导致行业格局优化，VA 行业由于中间体柠檬醛的供应限制形成寡头垄断，叠加前期行业库存去化，疫情因素导致全球供给短缺，维生素品种价格自2019Q4 以来均有显着提升，VE/VA 报价同比上涨84%/75%至2020 年4 月上旬的75.5/535 元/千克，其他VD3/生物素等品种亦有显着涨价，我们认为VA/VE等大品种行业景气仍将稳步上行。
    生物发酵及蛋氨酸等新项目持续推进，营养品多元化进展顺利
    公司在黑龙江绥化新建生物发酵项目，据环评信息，产业园一期、二期项目总投资50 亿元，将形成淀粉乳-葡萄糖-山梨醇产业链，同时山梨醇下游可向VC 延伸。另一方面公司30 万吨蛋氨酸项目（三期合计）产能逐步释放，蛋氨酸主要用于饲料添加领域，具备广阔进口替代前景，尽管未来两年行业扩产较多，但基于一体化优势及产品品质，我们看好公司在行业洗牌中胜出。公司品类多元化将助力公司实现营养品一体化解决方案的愿景。
    香精香料需求刚性，品类延展助力业务扩容
    香精香料需求相对刚性，受经济周期波动影响较小。2010-2017 年全球香精香料市场规模由220 亿美元增长至263 亿美元，年复合增速2.58%。公司从事香精香料行业20 余年，通过品类延伸2018 年收入已达20.86 亿元，接近该行业全球第十企业的规模。且基于技术沉淀，新产品产业化亮点纷呈，伴随山东项目的投产，我们预计香精香料品类扩容仍将稳步助益业绩。
    首次覆盖给予“增持”评级
    我们预计公司2019-2021 年净利润分别为22.2/36.5/42.7 亿元，对应EPS分别为1.03/1.70/1.99 元。结合可比公司估值水平（2020 年平均17 倍PE）及公司未来新项目成长性，给予公司2020 年19-22 倍PE，对应目标价为32.30-37.40 元，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：下游需求低于预期风险，维生素供给协同不达预期风险，新项目推进不达预期风险。
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【2020-04-10】【出处】中国证券网
新和成(002001)一季度净利润预增70%-90%
　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）新和成披露2020年第一季度业绩预告。公司预计2020年第一季度盈利86,793.79万元-97,004.82万元，比上年同期增长70%-90%。报告期内，公司维生素A、维生素E、生物素等产品销售价格与销售数量较上年同期有增长，致使归属于上市公司股东的净利润同比增加。

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【2020-04-02】【出处】东方证券
新和成(002001)化工龙头价值分析系列之七
    新和成是国内最优秀的精细化工企业之一，多个维生素产品占据全球龙头地位。且近期又上马多个大型项目，进入新的一轮扩张期。我们认为公司未来将成为世界级精细化工企业，ROE中枢有望持续提升。具体逻辑如下：
    核心观点
    核心竞争力分析：新和成长期的投资回报率一直高于国内化工平均水平，我们认为其核心竞争力在于善于选择产品和赛道，以及将新工艺开发落地并持续优化降本的能力。新和成成立之后经历VE生产-中间体配套-VA生产-柠檬醛配套-香精香料生产-新材料生产等等多次纵向和横向扩张，每一次都使公司的体量与盈利能力实现显着提升，足以证明公司在精细化工领域过人的布局能力。同时，新和成经常领先国内同行实现新工艺开发，并通过蛋氨酸和PPS等产品，将其能力圈进一步扩大到大化工和聚合物。我们认为这些能力将继续支持新和成实现高回报率得持续扩张。
    现有产品盈利有望回升：新和成盈利主要来自产品高技术壁垒带来的超额利润，其中VA具有柠檬醛配套与产品合成两道壁垒，行业格局最为稳定，我们预计价格将稳定在较高水平。VE在帝斯曼控制能特科技的推动下行业格局明显好转，价格已开始回升。而蛋氨酸未来增量供需将基本平衡，新和成则也有望依靠规模扩张与技术成熟不断提升盈利。
    未来发展展望：公司目前几项重要项目合计投资额超过百亿，构成公司未来增长最主要的动力。我们认为短期看这些项目一是补足了维生素合成工艺的不足，二是完善了现在相对简单的产品结构；长期看这些项目使公司获得了向营养品下游进军的机会，进一步向帝斯曼靠拢。通过分析独立预混料企业，我们认为向下游拓展有望使公司ROE进一步提升，并减少周期波动的风险。
    财务预测与投资建议
    我们预计19-21年公司每股盈利EPS分别为1.03、1.36和1.55元，按照20年可比公司平均21倍市盈率，首次覆盖新和成并给予28.56元目标价和增持评级。
    风险提示
    产品行业格局破坏；蛋氨酸等产品销量增长不及预期；新项目达产不及预期。
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【2020-03-10】【出处】申港证券
新和成(002001)优质精细化工龙头开启成长新征程
    维生素业务全球领先，构筑公司业绩安全边际。维生素行业技术壁垒高，多数品种呈寡头垄断格局，公司是全球维生素行业龙头，依靠自身技术突破，不断丰富维生素品种，其中维生素A 和维生素E 等产品全球领先地位突出。
    维生素 A 行业高度集中，供需关系总体偏紧，主要是关键中间体柠檬醛合成工艺复杂，市场供应受限，新和成是全球最大的维生素A 生产商，现有产能1 万吨/年，全球占比约27%，同时自产柠檬醛，行业竞争优势明显。
    维生素 E 行业供给过剩，行业龙头帝斯曼和能特整合有助竞争格局改善，新和成现有维生素E（油）产能2 万吨/年，全球占比约14.6%，同时拥有关键中间体三甲基氢醌和异植物醇的配套，市场竞争力强。
    蛋氨酸进口替代空间大，公司有望成为国内龙头。蛋氨酸技术壁垒高，并且原料多易燃易爆，行业呈寡头垄断格局，2018 年全球前三大企业市场占有率达74%。我国是全球最大的蛋氨酸消费国，但国内蛋氨酸供应缺口大，2018 年进口依赖度达67.6%。2019 年4 月商务部决定对原产于新加坡、马来西亚和日本的进口蛋氨酸进行反倾销调查，有助于提振国内蛋氨酸市场。公司现有蛋氨酸产能5 万吨/年，二期25 万吨/年蛋氨酸项目稳步推进，投产后有望大幅提升公司行业竞争力，并打破我国蛋氨酸严重依赖进口的局面。
    香精香料业务快速发展，新材料业务前景广阔。公司积极布局香精香料业务，不断推出香料新品种，目前公司芳樟醇、叶醇系列产品市场份额全球第一，柠檬醛系列产品市场份额全球第二，并与国际香精香料企业建立了长期的合作关系，随着新产品上市步伐加快，行业地位将大幅提升。新材料市场空间广阔，公司未来将重点打造新材料板块，现有聚苯硫醚PPS、高温尼龙PPA 产能分别1.5 万吨、1000 吨/年，同时与帝斯曼合作建设复合PPS 项目，随着工艺技术成熟和产能规模扩大，公司新材料业务有望快速壮大。
    新项目不断推进，公司未来成长空间巨大。公司投资21 亿元的山东2x2 万吨/年营养品一期项目顺利投产、投资36 亿元的黑龙江生物发酵一期项目正在试车，投资53 亿元的蛋氨酸项目正在建设中，此外，公司现有环评规划项目计划投资约100 亿元，新项目的不断投产将助推公司成为全球精细化工巨头。
    盈利预测及投资建议：公司是优质精细化工龙头，维生素行业地位稳固，蛋氨酸、香精香料、新材料等多产业布局打开成长空间。预计2019~2021 年公司EPS 分别为1.03、1.45、1.75 元，当前股价对应PE 分别为27、19、16 倍，给予公司六个月目标价为36.3 元。首次覆盖，给予"买入"评级。
    风险提示：产品价格大幅下跌、原料价格大幅波动、新项目投产不及预期

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【2020-02-19】【出处】华创证券
新和成(002001)锐意进取 创新发展 中国精细化工行业的优秀典范
    新和成是我国精细化工行业的龙头企业。 公司坚持创新驱动和均衡、永续发展理念，业务涵盖营养品、香精香料、原料药、高分子新材料等领域。公司各业务板块协同发展，其中核心业务维生素和香精香料占公司营收 80%以上，市场占有率高。公司立足维生素生产工艺，坚持自主研发和技术创新，不断完善产业链。
    研发创新驱动的成长型公司。创新发展的基因、“老师文化”深入公司的价值观。公司自成立到现在，始终坚定不移的走自主创新之路。每个发展阶段所布局的核心产品均是当时国内无法自给，生产难度超高、填补国内空白的品种。如 VA、VE、柠檬醛、芳香醇、PPS、蛋氨酸等。在长期的发展中，公司积累了化工行业最为宝贵的研发和工程化经验，带出了一支高效率、高产出、善于实战的化工研发队伍。公司的创新研发也获得了丰厚的回报，ROE 水平始终处于大化工行业金字塔尖。
    产业链一体化的平台型公司。 围绕上下游产业链、下游应用行业及客户，公司聚焦于营养品、香精香料、新材料三大领域，不断完善产品线和布局，形成了一体化、平台化的发展趋势。一体化强化了公司供应链稳定的优势和成本优势。最近几年行业内各种生产事故频发，公司依靠安全运营，持续为客户提供稳定的产品供应，实现了客户利益、股东利益的双赢。凭借一体化和精益管理，公司的生产运营成本也实现了行业内最低，不断深挖低成本优势的护城河。公司产品不断多样化，盈利能力也不依赖于任何一个品种，尽管维生素产品的价格波动性大，但公司多产品发力，东方不亮西方亮，始终保持高质量的盈利能力，展现了化工平台型公司的独特优势。
    继续保持高强度的资本开支，锐意进取的创业精神始终未丢。公司近几年在潍坊基地、黑龙江基地持续大规模投入，包括新建 25 万吨蛋氨酸项目、黑龙江生物发酵项目、2X2 万吨营养品项目以及年产 11000 吨营养品及 9000 吨精细化学品项目，合计投资超过百亿。超高资本开支为未来公司的业绩增长奠定了扎实的基础，也是公司锐意进取的绝佳体现。
    估值和盈利预测。我们预计公司 19-21 年净利润分别为 22.0/30.9/38.3 亿元，对应 EPS 分别为 1.02/1.44/1.78 元，目前股价对应 PE 分别为 25/18/14 倍；结合 20 年业绩及 20X PE 水平，给予目标价 28.77 元，维持“推荐”评级。
    风险提示：产品价格大幅下滑；下游需求大幅下滑；环保及生产风险。
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【2020-02-14】【出处】中信建投
新和成(002001)系列报告之二:维生素普涨背景下 再看公司产能布局及盈利预期
    维生素市场：突发疫情影响下，生物素、VE、VA均现上涨
    近期国内维生素品种普遍上涨，共同性的主要原因包括：1.受到疫情影响，生产企业复工存在部分延期；2.产品和原材料的运输受到一定阻碍；3.部分品种原料、中间体或终产品产能位于湖北；4.产品价格上涨叠加下游对供应不确定性的担忧带来的补库存效应。此外一些细分品种有其涨价的独有原因：
    VE：此前能特科技停产、间甲酚供应紧张下DSM、吉林北沙减产已经对供应造成一定影响，疫情下能特科技位于湖北，停产改造预计将受到影响，大概率超预期延长；行业补库存意愿较强，尤其是欧洲厂商。
    生物素：此前因部分厂家停产供应已较为紧张，行业库存低。疫情影响下复产预期进一步延后，且疫情影响到部分原料及中间体供应，价格预计将继续上涨。
    VA:行业库存较低，疫情影响虽较VE和生物素弱，但厂商复工延迟、运输受阻等影响下，叠加行业低库存，价格仍将上涨或高位震荡。
    当前维生素市场补库存意愿强烈，复工延迟、运输受阻、成交量低的情况下，价格变动存在较强的不确定性，需密切关注各个市场主体的价格政策及复工、运输进展，关注市场实际成交情况。
    公司环评信息及产能梳理
    我们在2019年5月发表的新和成深度报告中详细梳理了公司各个产品的产能及各项目的环评情况，至今已有9个月，期间公司再次新增了多个项目，部分已规划项目也有新进展，我们在此重新梳理了公司新昌、上虞、潍坊、绥化四大生产基地的各子公司在建及新增项目，及各项目的产能及进展情况。
    与2019年5月相比，公司新增项目主要为香精香料板块（山东新和成药业有限公司），产品包括但不限于紫罗兰酮、柠檬醛技改扩建、薄荷醇、吐纳麝香等，此外还包括黑龙江生物发酵辅料配套项目等。新进展项目主要包括山东维生素E、蛋氨酸等项目。
    盈利预测
    我们依据公司环评信息、历史报表及同行业可比公司对应产品毛利率对公司各业务板块盈利进行拆分，计算出各板块的毛利率之后，将期间费用等按照各版块的营收占比分摊到各个业务板块估算公司各版块及各产品的净利润水平，结果见下图及下表。
    预计公司2019、2020、2021年归母净利分别为23.2、33.1、38.3亿元，对应PE23、16、14倍，维持买入评级。
    风险提示
    猪瘟禽流感等影响需求风险、疫情影响公司生产经营风险、宏观经济大幅波动风险、行业竞争加剧风险、新产品投产不及预期、产品涨价预期无法兑现风险。

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【2020-02-06】【出处】全景网
新和成(002001)捐赠1000万元支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情
　　全景网2月6日讯  新和成(002001)2月6日晚公告,为积极支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情,公司及全资子公司向浙江、山东与黑龙江的公益性社会组织合计捐赠现金1000万元,用于支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情。
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【2020-02-06】【出处】证券时报网
新和成(002001):捐赠1000万元 支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情
    证券时报e公司讯，新和成(002001)2月6日晚公告，为积极支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情，公司及全资子公司向浙江、山东与黑龙江的公益性社会组织合计捐赠现金1000万元，用于支持抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情。

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【1.医药制造业股票行情:新和成002001融资融券】
新和成(002001)2011-12-05被调入成为标的，可充抵保证金最高折扣率65%
2020-05-06融资融券信息：融资偿还额8786.83(万元),融资净买额2447.42(万元)
          融券余量31.17(万股),融券偿还量0.77(万股)
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｜ 交易日期 ｜ 融资余额 ｜融资买入额｜融券余额｜融券卖出量｜融资融券余额｜
｜          ｜ （万元） ｜ (万元)   ｜（万元）｜  (万股)  ｜   (万元)   ｜
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｜2020-05-06｜ 158225.47｜  11234.25｜  857.84｜      2.45｜   159083.30｜
｜2020-04-30｜ 155778.05｜   9799.13｜  804.82｜      2.64｜   156582.87｜
｜2020-04-29｜ 156388.83｜  13549.51｜  914.84｜      6.04｜   157303.67｜
｜2020-04-28｜ 151236.04｜   9316.02｜  764.14｜      0.73｜   152000.18｜
｜2020-04-27｜ 151525.19｜  10907.57｜  836.47｜      5.53｜   152361.66｜